Согласно опросу аналитиков LBMA, цена серебра значительно превысит $100 долларов

Во вторник LBMA опубликовала свой ежегодный опрос аналитиков по драгоценным металлам, в котором прогнозируется, что средняя цена золота в этом году составит около $4.741,97 доллара за унцию.

Аналитики ожидают, что средняя цена металла будет на 38% выше прошлогодних уровней, чему способствуют ожидания снижения реальных процентных ставок в США, продолжающееся смягчение политики ФРС и неуклонная диверсификация центральных банков, снижающая зависимость от доллара. Геополитическая напряженность продолжает укреплять роль золота как ведущего в мире убежища для капитала.

Однако, если посмотреть за пределы основного прогноза, индивидуальные ожидания показывают широкий диапазон прогнозов. В отчете говорится, что прогнозируемый диапазон цен на этот год составляет $3.700 долларов, при этом наиболее пессимистичная цель — $3.450 долларов, а наиболее оптимистичная — $7.150 долларов.

В отчете также отмечается, что прогнозируемый диапазон цен на золото вырос на 103% по сравнению с прошлогодним движением цен и более чем на 200% по сравнению с ожиданиями аналитиков в начале прошлого года.

Джулия Ду, товарный стратег ICBC Standard Bank, наиболее оптимистично настроена в отношении золота, прогнозируя, что в этом году цена на драгоценный металл достигнет $7.150 долларов, при этом средняя годовая целевая цена составит $6.050 долларов. Она ожидает, что цены удержатся на уровне $4.100 долларов за унцию.

Я ожидаю, что 2026 год станет годом повышенного геополитического риска и сильного спроса на активы-убежища, что позволит золоту продолжить волатильный, но восходящий тренд.

Центральные банки, вероятно, продолжат наращивать резервы, институциональные инвесторы увеличат долю золота в своих портфелях, а розничный спрос — особенно в Латинской Америке — останется высоким. В сочетании со снижением процентных ставок ФРС эти факторы поддерживают бычий тренд.

Робин Бхар — глава консалтинговой компании Robin Bhar Metals Consulting — представил весьма сдержанный прогноз по рынку золота. По его оценкам, в текущем году средняя стоимость драгоценного металла составит порядка $4.000 за унцию. Эксперт указывает на уровень поддержки в $3.500 за унцию, а максимальный ценовой показатель, как он полагает, может достичь отметки в $5.000 за унцию.

Благоприятная совокупность факторов создает устойчивую тенденцию к росту цен на золото. Среди ключевых драйверов — экономическая нестабильность и рост политической неопределенности, в том числе тревоги относительно автономии Федеральной резервной системы (ФРС). Эти обстоятельства поддерживают статус золота как надежного инструмента хеджирования рисков.

Нарастание геополитической напряженности в различных регионах мира усиливает инфляционные риски и поддерживает высокий спрос на золото как на защитный актив. Дополнительными факторами, способствующими сохранению цен на высоком уровне, остаются закупки со стороны центральных банков, продолжающаяся диверсификация инвестиционных портфелей и спекулятивные вложения в долгосрочные позиции.

Александр Зумпфе, трейдер драгоценных металлов в Heraeus, указал самый низкий уровень поддержки на отметке $3.450 долларов за унцию, но прогнозирует пик цен в этом году на уровне $5.200 долларов.

Зумпфе добавил, что, хотя он ожидает периодов фиксации прибыли и консолидации, рынок по-прежнему хорошо поддерживается устойчивым инвестиционным спросом.

Между тем, ожидается, что серебро переживет еще один беспрецедентный год после роста почти на 150% в прошлом году. Аналитики прогнозируют среднюю цену в $79,57 долларов за унцию в 2026 году, что на 98% выше фактической средней цены 2025 года.

Структурные дефициты, ограниченное предложение на рудниках и растущий спрос со стороны электрификации, электроники и технологий, основанных на искусственном интеллекте, поддерживают бычий тренд.

Но после взрывного роста в 2025 году аналитики предупреждают, что рынок перегружен. Чувствительные к ценам сектора уже демонстрируют рост, и любое ослабление тарифов или физических узких мест может привести к снижению премий как раз в тот момент, когда нарастает замещение и переработка.

Ду также была очень оптимистична в отношении серебра, прогнозируя среднюю цену в $125 долларов за унцию в течение года, при этом ожидается, что серебро будет торговаться в диапазоне от $62 до $150 долларов.

Я ожидаю, что серебро покажет бычий тренд в 2026 году, чему будут способствовать те же макроэкономические факторы, что и золоту: сохраняющаяся геополитическая напряженность, высокий спрос на активы-убежища и продолжающееся снижение процентных ставок ФРС.

Меньший размер рынка серебра и более низкая стоимость входа делают его более волатильным, привлекая инвесторов, ищущих альтернативы дорогому золоту. Структурный дефицит предложения, обусловленный высоким спросом на фотоэлектрическую энергию и промышленное производство, в сочетании с ростом продаж ювелирных изделий и инвестиционных покупок, усилит колебания цен.

Барт Мелек, руководитель отдела товарной стратегии в TD Securities, был наиболее пессимистично настроен, прогнозируя среднюю цену в $44,25 доллара за унцию, при этом цены будут колебаться в диапазоне от $42 до $86 долларов за унцию.

Поскольку введение пошлин в этом году маловероятно, ожидается, что цена на этот драгоценный металл, торгующийся в зоне перекупленности, упадет до уровня около $40 долларов за унцию в 2026 году.

Поскольку американские пошлины не являются проблемой, избыток металла, находящегося в США, должен продолжать поступать в систему LBMA, обеспечивая ликвидность и устраняя большую часть текущих ценовых премий.

Слабый физический спрос и замедление интереса инвесторов вполне могут стать триггером для ожидаемой коррекции.

Росс Норман, генеральный директор Metals Daily, дал наиболее оптимистичный прогноз цены на серебро, предсказав пиковое значение в $165 долларов за унцию.

Что касается металлов платиновой группы, аналитики ожидают, что платина превзойдет палладий в следующем году.

Аналитики прогнозируют среднюю цену на платину в $2.222,14 доллара за унцию, что на 74,32% выше среднего показателя прошлого года. Между тем, ожидается, что средняя цена на палладий составит $1.740,25 долларов за унцию, что на 51% больше, чем в 2025 году.