Снижение ставок ФРС вернет золото к рекордным максимумам к концу года — прогноз ING

В своем ежемесячном отчете по золоту Эва Манти, стратег по сырьевым товарам ING, повысила свои прогнозы на фоне ослабления импульса на рынке труда США и сохранения инфляционного давления. Теперь она прогнозирует, что средняя цена на золото составит $3.400 долларов в третьем квартале и $3.450 долларов в четвертом, что выше, чем $3.200 долларов за оба периода в ее предыдущем прогнозе.

Манти ожидает, что цены поднимутся выше $3.500 долларов в первом квартале следующего года — более чем на 9% выше ее предыдущего прогноза — и в 2026 году составят в среднем $3.512 долларов по сравнению с $3.175 долларами. Повышение целевой цены связано с прогнозами ING по резкому снижению ставки Федеральной резервной системы во второй половине 2025 года.

С ростом ожиданий снижения ставки в США золото может быть готово к очередному рекордному максимуму. Наш американский экономист предполагает три снижения ставки до конца этого года и еще два в начале 2026 года, что более агрессивно, чем прогнозируют рынки. Низкие процентные ставки обычно стимулируют рост золота, которое не приносит процентов по сравнению с другими активами.

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС в следующем месяце в 90%, а вероятность трех снижений до конца года — 50/50. Манти отметила, что опасения по поводу независимости ФРС могут дополнительно поддержать спрос на безопасные активы.

Отставка губернатора Адрианы Куглер… может дать президенту Трампу возможность назначить кого-то, более соответствующего его программе снижения ставок. Конечно, он не в восторге от председателя Пауэлла, а его срок полномочий истекает в мае следующего года. Все это усиливает опасения по поводу независимости ФРС и постоянно подстегивает цены на золото.

На прошлой неделе Трамп назначил Стивена Мирана, председателя Совета экономических консультантов, на замену Куглер.

Манти также отметила активные покупки золота центральными банками и растущий интерес инвесторов.

Мы считаем, что центральные банки продолжат пополнять свои резервы золотом, учитывая все еще неопределенную экономическую ситуацию и стремление диверсифицировать активы.

Она отметила, что инвестиционный спрос на ETF, обеспеченные золотом, в первой половине года рос самыми быстрыми темпами с начала 2020 года, хотя объемы резервов остаются примерно на 300 тонн ниже рекордных максимумов, установленных пять лет назад.

Центральные банки покупают золото, торговая война Трампа продолжается, геополитические риски остаются высокими, а резервы ETF растут — все это поддерживает цены на золото на текущем уровне. Снижение ставок ФРС может стать тем недостающим катализатором, которого не хватало для возобновления этого рекордного ралли, считает эксперт.