Снижение пошлин в Индии и рост спроса в Китае улучшают перспективы золота

В своем сообщении в блоге в понедельник О'Коннелл отметила, что цены на золото на прошлой неделе испытали резкие колебания, вызванные данными из США, что оставило желтый металл практически неизменным, но в конечном итоге укрепило ожидания относительно снижения ставок в сентябре.

Между тем, ряд международных событий, возможно, ускользнул от внимания, но они могут оказаться значимыми для инвесторов в драгоценные металлы.

На физических рынках золота наблюдаются явные признаки возрождения физического интереса. Во-первых, правительство Индии снизило импортные пошлины на золото и серебро с 15% до 6% в середине прошлой недели. Первоначально это привело к некоторым продажам, поскольку держатели приспособились к новой более низкой цене поставки (пошлины на платину и палладий также были снижены с 15,5% до 6,4%). Однако продажи продолжались недолго, и после периодов, когда внутренние цены были ниже международных цен, быстро установилась премия.

Она также видит признаки возобновления спроса на золото в Китае.

Шанхай теперь снова превзошел Лондон, но рынку еще предстоит пройти определенный путь, чтобы обратить вспять сильное падение продаж ювелирных изделий в первой половине этого года, которые, по данным Китайского золотого совета, в целом снизились на 524 тонны.

Покупки были относительно сильными в первом квартале, и это, следовательно, подразумевает спад во втором квартале. При этом продажи слитков и монет, как сообщается, выросли.

Потоки золотых ETF также оставались положительными, зафиксировав 16 тонн чистого притока всего за четыре дня на прошлой неделе, «увеличив чистый приток в июле до 47 тонн, сократив убытки с начала года до 76 тонн для запасов в 3150 тонн. Глобальная добыча составляет примерно 3750 тонн.

Серебро, напротив, продолжает сталкиваться со сложными рыночными условиями из-за чрезмерной слабости рынков цветных металлов.

Серебро не растет по отношению к золоту, и постоянные разговоры об избыточных мощностях на китайском рынке солнечной энергии, которые существенно увеличили физический спрос на серебро — оценки на 2023 год показывают, что спрос на солнечную энергию в прошлом году составил 6 017 тонн, что составляет 20% мирового производственного (без учета инвестиций) спроса — вполне могут оказывать влияние.

Серебряные ETF, похоже, нашли искатели выгодных предложений, так как на прошлой неделе было четыре дня чистого прироста, который составил 684 тысяч за неделю, 702 тысячи за месяц и 393 тысячи за год. Мировая добыча полезных ископаемых составляет примерно 25.800 тонн в год.

Технические показатели также выглядят не очень хорошо: скользящие средние формируются в отрицательном направлении, а MACD остается отрицательным с 18 июля. Кроме того, за последние две недели мы отмечали, что технические индикаторы соотношения золота и серебра становятся оптимистичными; 10-дневная скользящая средняя сейчас еще больше превысила 20-дневную, что может по-прежнему не предвещать ничего хорошего для серебра.

Обращаясь к фьючерсным рынкам, О'Коннелл отметила, что и золото, и серебро находились под давлением в течение недели, закончившейся 23 июля, когда цена контракта на золото упала на 2,7% до $2.401 доллара, в то время как фьючерсы на серебро упали на 7% до $29,10 доллара.

Открытые длинные позиции по золоту упали на 9%, или на 58 тонн, до 615 тонн; открытые короткие позиции выросли на 9%, до 109 тонн. Чистые длинные позиции снизились с 574 до 507 тонн.

Длинные позиции по серебру упали на 21% до 1926 тонн, а короткие позиции сократились незначительно, на 3%, или на 103 тонны, до 2881 тонны. Чистый объем продаж сократился на 30% до 4173 тонн.