Сколько золота следует держать инвесторам на фоне возобновления цикла смягчения ФРС?

Некоторые аналитики объясняют фиксацию прибыли по золоту тем, что инвесторы пересматривают изменения в денежно-кредитной политике Центрального банка США. Хотя прогнозируется снижение процентных ставок, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл несколько охладил пыл инвесторов в отношении ожиданий агрессивного снижения ставок.

На своей пресс-конференции Пауэлл охарактеризовал решение FOMC как снижение в рамках «управления рисками», вызванное скорее опасениями, чем уверенностью.

Снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов — это четкий сигнал: ослабление рынка труда и устойчивая инфляция подтолкнули политиков к действиям, но постепенным. Это не поворотный момент, а взвешенный шаг. Для инвесторов это означает умеренное снижение ставки.

Джина Болвин, президент Bolvin Wealth Management Group

Аналитики отметили, что более гибкая позиция Федеральной резервной системы поддержала доллар США, что, в свою очередь, оказало давление на золото.

Несмотря на ослабление цен на золото, многие аналитики ожидают, что цены сохранят долгосрочный восходящий тренд и что на рынке по-прежнему будет достаточно ценных активов, поскольку экономическая и геополитическая неопределенность остается высокой.

Золото по-прежнему имеет хорошую поддержку в долгосрочном восходящем тренде, главный вопрос для многих инвесторов заключается в том, каким объемом драгоценного металла им следует владеть. В настоящее время среди инвесторов наблюдается довольно широкий разброс мнений относительно целесообразного распределения активов.

Во вторник аналитики французского банка Société Générale увеличили свою долю в золоте, заняв максимальную позицию в 10% в рамках своей стратегии управления портфелем активов. Банк ожидает, что цены на золото будут колебаться около $4.000 долларов до 2026 года.

Крис Манчини, со-управляющий портфелем GOLDX в Gabelli Funds, сообщил, что рекомендует инвесторам держать от 5% до 10% своих портфелей в золоте.

Он добавил, что золото по-прежнему является привлекательным объектом инвестиций, поскольку инвесторы широкого профиля продолжают в основном игнорировать этот драгоценный металл.

Инвесторы по-прежнему довольно скептически относятся к золоту. Мы не видим большого интереса со стороны широкого рынка, несмотря на недавний резкий рост цены на этот металл. Когда стоимость золота, хранящегося в обеспеченных золотом биржевых инвестиционных фондах (ETF) значительно превысит свой последний максимум во время пандемии COVID, драгметалл, возможно, приблизится к пику цены на золото. Но пока до этого далеко.

Манчини заявил, что ожидает роста интереса к золоту, поскольку инвесторы стремятся защитить покупательную способность своих портфелей.

Доверие к доллару и другим фиатным валютам в последнее время несколько снизилось, что сделало золото более привлекательной альтернативой.

Дэвид Миллер, главный инвестиционный директор Catalyst Funds и управляющий портфелем Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF (BATS: GOLY), рекомендует инвесторам держать около 15% своих портфелей в золоте.

Он добавил, что высокий спрос на золото со стороны центральных банков продолжает поддерживать рынок.

Инвесторы все чаще обращаются к золоту как к активу-убежищу, что обусловлено ощутимым недоверием к доллару, который слабеет на фоне сохраняющейся инфляции и геополитической неопределенности. Рост цен на золото значительно опережает инфляцию, что отражает переход доверия от фиатных денег к твердым валютам, таким как золото.

Миллер добавил, что ожидает дальнейшего роста цен, поскольку государственный долг еще больше подрывает роль доллара как мировой резервной валюты.

Учитывая, что государственный долг США составляет $36 триллионов долларов, а дефицит — $1,9 триллиона, необходимо постепенно девальвировать доллар, чтобы сохранить платежеспособность правительства. Золото нельзя напечатать или девальвировать.

В другом недавнем интервью Джерри Прайор рассказал, что в настоящее время его компания занимает позицию по золоту в размере от 8% до 9%, что является максимальной долей. Он отметил, что из-за роста цены золота в этом году доля увеличилась примерно до 12%, и компания зафиксировала некоторую прибыль при более высоких ценах.

В июле Аакаш Доши, руководитель отдела стратегии в отношении золота в State Street Investment Management, заявил, что единственная недостаточная доля в золоте — это 0%.

Мы знаем, что 0% — это слишком мало, поэтому это часть ликвидного альтернативного портфеля. Обычно минимум составляет 3%, но даже 10% могут быть действительно выгодными для портфеля.