Сказываются ли высокие цены на золото на спрос в Китае?

Согласно данным, чистый импорт из Специального административного района в феврале составил 39,826 метрических тонн, что намного ниже 76,248 тонн, импортированных в январе. Объем стал самым низким с ноября 2023 года. Как сказала Рона О'Коннелл, аналитик StoneX:

Звучит так, будто международные банковские квоты на импорт были отложены, поскольку правительство защищало валюту, и это, вероятно, является ключевой проблемой.

Она добавила, что падающий рынок недвижимости в стране побуждает граждан инвестировать в золото. Народный банк Китая устанавливает квоты, определяющие количество драгметалла, которое коммерческие банки могут импортировать.

На низкие февральские показатели также могли повлиять новогодние праздники по лунному календарю: рынки были закрыты, а деловая активность по большей части остановилась на период с 10 по 17 февраля. В преддверии Нового года спрос на драгоценный металл в стране был очень высоким; премии за унцию золота достигали $55 долларов к мировым спот ценам.

Согласно недавно опубликованному анализу Яна Ньювенхейса, потоки золота в Гонконге являются одной из лучших иллюстраций массового смещения рынка в сторону Китая после начала российско-украинского конфликта, поскольку значительная часть торговли желтым металлом в стране проходит через Специальный административный район.

Ньювенхейс говорит, что в Гонконге за этот период импорт золота значительно вырос, даже несмотря на повышение цен. По его словам, причин может быть несколько:

• Народный банк Китая покупает золото в Гонконге (монетизирует его там, а затем репатриирует без отчетов);
• состоятельные граждане Азии приобретают золото и оставляют его там на хранение;
• банки-маркетмейкеры на рынке драгметаллов хранят золото в Гонконге, ожидания увеличения спроса на Востоке.

Он отметил, что когда цены на золото росли в прошлом, Гонконг становился чистым экспортером, а Запад — его самым крупным покупателем, как в 2020 году.

Но с 2022 года поставщиком выступают западные страны, в то время как цены на золотой металл поднимаются. Вероятно, Гонконг стал одним из драйверов роста цен на золото.