Любой, кто финансово готовился к дефляции или «дезинфляции», которая предположительно последует за периодом «временной инфляции», упустил прекрасную возможность, заключающуюся в инфляционном всплеске исторического масштаба.
На первом графике показано, что индексы уплаченных цен ISM в производственной сфере и сфере услуг находятся на 10-летних пиках и близки к максимальным значениям за несколько десятилетий.
Согласно следующему графику, процент малых предприятий, повышающих средние отпускные цены, достиг максимума с 1981 года. Другими словами, этот показатель роста цен находится на самом высоком уровне за 40 лет!
Последний график отражает средние уплаченные цены и средние закупочные цены в соответствии с исследованием региональных предприятий ФРС. Оба показателя достигли многолетних максимумов, но линия уплаченных цен выросла в гораздо большей степени. Это означает, что инфляция оказывает давление на рентабельность.
Иметь мнение о том, что произойдет в будущем, совершенно нормально, но важно позиционировать свой инвестиционный портфель таким образом, чтобы инвестор мог извлечь выгоду из общих тенденций, наблюдающихся в настоящее время.
Со второй половины марта прошлого года и особенно с начала ноября на финансовых рынках преобладают три взаимосвязанные тенденции: рост ожиданий относительно инфляции, рост экономической уверенности и слабость доллара США.
Комбинация этих трендов очень благоприятна для цен на сырьевые товары, как в бумажной валюте, так и в золоте.
Существуют признаки того, что вышеупомянутые тенденции находятся на завершающей стадии, но еще действуют. Следовательно, на данный момент разумно полагать, что то, что работало в течение последних шести месяцев, будет продолжать работать, хотя и с вероятностью того, что некоторые из доминирующих течений могут приближаться к своему завершению. Это также подразумевает увеличение позиций по золоту. Однако, при более четких признаках сдвига тренда важнее всего оставаться гибкими, а не упорно придерживаться позиции, подходящей для предыдущих условий. Другими словами, не совершайте ошибку, которую допускали в течение последних 7-14 месяцев быки по доллару США и казначейским облигациям.