Сейчас самое время занимать короткую позицию по серебру?

В исследовательской записке в понедельник аналитики по сырьевым товарам из BCA Research заявили, что они инициировали тактическую короткую позицию по серебру в качестве игры против угрозы тарифов.

Вероятно, США не введут импортные пошлины на золото, серебро, платину и медь. У США нет сильных экономических или политических стимулов вводить импортные пошлины на эти металлы. Учитывая, что последний рост цен на драгоценные металлы был вызван ожиданиями импортных пошлин США, инвесторы должны смягчить недавний скачок цен на золото, серебро, медь и платину.

Монреальская фирма заняла короткую позицию по серебру после того, как в пятницу драгоценный металл показал прорыв выше $34 долларов. Достигнув максимума в $34,24 доллара, серебро быстро распродавалось и завершило неделю ниже $33 долларов.

Серебро продолжает восстанавливаться после пятничной распродажи. По состоянию на 11:20 утра по восточному времени мартовские фьючерсы на серебро торговались по $33,44 долларов, увеличившись на 1,81% за день.

Между тем, давление продаж в пятницу подтолкнуло цены на золото к первоначальной поддержке в $2.900 долларов. Желтый металл сумел удержать этот уровень и демонстрирует некоторую скромную динамику покупок. Апрельские фьючерсы на золото в последний раз торговались по $2.946,70 долларов, увеличившись на 1,5% за день.

Расшифровывая разобщенность на мировых рынках металлов, аналитики BCA отметили, что с точки зрения торговли можно привести аргумент в пользу тарифов США на сталь и алюминий, поскольку они оказывают большее влияние на торговый баланс страны. Однако аналитики заявили, что золото, серебро и медь оказывают гораздо меньшее влияние на ВВП.

В случае золота США производят и потребляют 6% и 5% мирового производства соответственно. Его чистый экспорт составил $12,8 млрд долларов США в 2023 году, что составляет всего 0,05% ВВП. Аналогичным образом, вклад добычи золота в экономику США незначителен.

Поэтому тарифы на золото не будут стимулировать экономику США. Напротив, импортные тарифы на золото поставят американских инвесторов в невыгодное положение и будут способствовать увеличению потоков золота в Китай. Это не то, чего хочет добиться правительство США.

BCA также отметил, что если бы правительство США собиралось ввести тариф на золото и серебро, они, вероятно, включили бы их в пакет тарифов на сталь и алюминий.

Хотя BCA тактически шортят серебро, они сохраняют оптимистичный настрой по золоту, даже несмотря на то, что видят потенциал для краткосрочной коррекции.

Сравнительно более мелкий и менее ликвидный рынок серебра делает его более уязвимым к любому краткосрочному откату цен по отношению к золоту. Любая краткосрочная слабость предоставит привлекательную возможность увеличить циклическую и структурную позицию в желтом металле.