Серебро в центре внимания, а золото стабилизировалось вблизи максимумов

Старший управляющий партнер Sprott считает растущий инвестиционный интерес к серебру основным драйвером роста, особенно учитывая, что высокая цена золота подталкивает некоторых инвесторов к поиску более доступных альтернатив.

Золото и серебро затмевают остальных в первой половине 2025 года

Золото и серебро продолжили свой мощный рост 2024 года, продемонстрировав прирост примерно на 25% в первой половине 2025 года. Эта доходность превысила доходность ряда других активов, включая S&P 500, Nasdaq, казначейские облигации США, биткоин и сырьевые товары, что свидетельствует о концентрированном спросе инвесторов на драгоценные металлы.

Золото достигло рекордного максимума в $3.500 долларов и теперь пытается протестировать его снова. Тем временем, серебро преодолело 14-летний максимум, закрепив свой прорывной тренд.

Серебро обогнало золото в начале июльского ралли

Не исключая бычий импульс золота и долгосрочные факторы спроса, Sprott обращает внимание на ускоряющийся рост серебра. Эти два металла вошли во вторую половину года практически вровень, но сейчас серебро вырывается вперед.

Только за первую половину июля цены на серебро выросли более чем на 5%, достигнув краткосрочного максимума в $39 долларов. С момента прорыва отметки $28,92 в 2025 году до недавнего пика серебро подорожало примерно на 34,87%, что свидетельствует о растущем интересе инвесторов к этому блестящему металлу.

Почему динамика цен на серебро становится сильнее

Хотя многие институты делают акцент на промышленном использовании серебра (на которое приходится около 60% общего спроса), Sprott считает, что движущей силой следующего этапа ралли станет инвестиционный спрос.

В течение 2020-х годов из имеющегося предложения было изъято около 800 миллионов унций серебра. В результате даже небольшое увеличение покупок теперь может оказывать большее влияние на цену.

Исторические данные показывают, что с 2021 по 2023 год для роста цены на серебро на 1% потребовалось около 10,6 млн унций покупок. С 2024 года этот показатель снизился до всего лишь 7,2 млн унций, что свидетельствует о растущей чувствительности рынка к ценам и потенциале для крупного прорыва.

Инвестиционный спрос способствует росту серебра

Прорыв серебра выше давнего уровня сопротивления в $35 долларов, который годами сдерживал рост цен, сигнализирует о начале нового ралли. Значительный рывок на рынке подтверждается существенным увеличением потребительского интереса.

За первые шесть месяцев 2025 года объем инвестиций превзошел показатели всего 2024 года, составив впечатляющие 95 миллионов унций. Особенно примечательно развитие сектора биржевых товаров: к середине года объем ETP (биржевых фондов) достиг 1,13 миллиарда унций, что лишь на 7% отстает от исторического максимума, зафиксированного в 2021 году.

Параллельно с этим наблюдается впечатляющий рост интереса институциональных инвесторов к фьючерсным контрактам на серебро. Их чистые длинные позиции увеличились на 163% относительно показателей 2024 года. Такая динамика наглядно демонстрирует растущую уверенность профессиональных участников рынка в перспективах дальнейшего удорожания серебра. Очевидно, что крупные игроки активно готовятся к предстоящему росту цен на драгоценный металл.

Куда движется серебро?

Sprott поделился несколькими прогнозами цен на серебро на 2025 год и далее. В базовом сценарии компания прогнозирует рост цены серебра до $40 долларов.

Однако основатель компании Эрик Спротт придерживается более агрессивного долгосрочного прогноза, ожидая, что серебро в конечном итоге может подорожать до $250 долларов. Его прогноз основан на исторически растянутом соотношении золота к серебру и растущем потенциале сокращения предложения серебра по мере сокращения его предложения.