Серебро получило крайне важное преимущество

Старший бизнес-обозреватель Yahoo Finance Инес Ферре озвучила прогноз Macquarie Group — медвежий прогноз. «Медведем» на финансовом жаргоне называют пессимиста, который говорит, что цена актива, скорее всего, упадет. Как правило, медведи «впадают в спячку» во время роста цен, но, похоже, 5%-ного падения золота с исторического максимума было достаточно, чтобы пробудить как минимум одного из них.

Согласно нынешнему консенсус-прогнозу, золото достигнет $5.000 долларов к середине 2026 года и, по крайней мере, $6.000 долларов к 2028 году. Так считают крупные банки (BofA, Goldman Sachs, SocGen) и известные аналитики.

Медвежьих прогнозов крайне мало, поэтому я думаю, стоит взглянуть на эту позицию. Выдержит ли она проверку?

Главный экономист Macquarie Рик Деверелл говорит, что цены на золото достигли пика в районе $4.000 долларов, что уже вызывает вопросы.

Почему отметка $4.000 долларов — это пик? Доллар внезапно восстановил покупательную способность? Или центральные банки отказались от рекордных закупок золота?

Нет. По словам Деверелла, цены на золото достигли пика, поскольку глобальный экономический рост «начинает восстанавливаться».

Правда?

Я некоторое время наблюдал за возможностями появления первых признаков восстановления, и вот что я вижу: глобальный кризис суверенного долга. Руководители компаний готовятся к стагфляции. Я действительно начинаю верить, что рост ВВП — это иллюзия.

Итак, какие именно данные, по мнению Деверелла, указывают на возобновление глобального экономического роста? Он не уточнил. Между тем, МВФ выпустила доклад о глобальной финансовой стабильности с довольно тревожным названием.

Самым слабым аргументом Деверелла является то, что смягчение денежно-кредитной политики центральными банками подходит к концу. В Японии и еврозоне понятно – со ставками 0,5% и 2,15% соответственно. Но в США ФРС только начала — ставки составляют 4% (то же самое в Великобритании). Федеральная резервная система в последнее время очень осторожно снижала ставки, потому что при самых высоких ставках за последние 50 лет инфляция остается устойчивой. На этот раз ФРС решила, что 3% — это достаточно близко к целевому показателю в 2%, чтобы снова понизить ставки. Но это не успех! Отказ от борьбы до победы не делает вас победителем!

Деверелл, похоже, считает, что ФРС намерена оставить процентные ставки на уровне 4%. А что дальше? Еще один цикл повышения? В течение двух-трех лет, с момента последнего повышения процентной ставки и даже раньше, все, от руководителей компаний до Конгресса, просили снизить ставки. Чтобы избежать рецессии, снизить ставки по ипотечным кредитам и сократить затраты федерального правительства на рефинансирование.

Мне не хочется огорчать тех, кто хочет увидеть конец инфляции, но я не думаю, что Федеральная резервная система собирается прекращать сокращение. Долгов слишком много. Исторически сложилось так, что страны справляются с неподъемным долговым бременем путем ослабления своих валют (инфляции). Деверелл ошибается.

Как ни странно, Деверелл смягчил свою позицию, сделав оговорку:

Если геополитическая напряженность вновь усилится или опасения по поводу размера правительства США вернутся, золото может продолжить рост.

Мне кажется, или этого достаточно, чтобы свести на нет предшествовавшие аргументы в анализе? Деверелл сам опроверг свой медвежий прогноз для золота?

Я видел такое не раз на протяжении последних двух лет. Даже самые мрачные прогнозы почему-то на полпути оборачиваются в пользу золота и неохотно напоминают читателям, что да, золото — это средство защиты от неожиданностей.

В конечном счете, я должен отдать должное Девереллу за то, что он хотя бы попытался выдвинуть аргументы против золота. Смело было выступить против, когда практически все, от банков до обычных американских семей, оптимистично оценивают перспективы золота. Я не думаю, что он прав, но, с другой стороны, не имеет значения, что я думаю. Цена на золото решит все наши споры.

Серебро официально считается важнейшим полезным ископаемым

Агентство Bloomberg сообщает, что Министерство внутренних дел США официально добавляет серебро в список важнейших полезных ископаемых.

Геологическая служба США опубликовала подробный отчет по всему списку важнейших полезных ископаемых. Это продолжение исследования, проведенного в рамках раздела 232, в котором оценивается зависимость США от импорта полезных ископаемых как фактор уязвимости в плане безопасности и устойчивости. Это решение уже вызвало некоторую панику, поскольку аналитики не ожидали, что в список включат серебро.

Опасения по поводу физических поставок драгоценных металлов – разве мы не слышали уже об этом в последнее время?

Сейчас о серебре как важнейшем полезном ископаемом много говорится в контексте пошлин, будто это имеет значение только из-за того, что их могут ввести на импорт серебра. Честно говоря, я сомневаюсь, что введут, но не стоит недооценивать масштаб.

В прошлом году Центральный банк России объявил о намерении создать серебряный резерв центрального банка. Запас серебра в слитках, если хотите. Во времена, когда страны использовали серебро в качестве валюты, у центральных банков было как золото, так и серебро.

Всем, кто считает, что заявление России, внесение серебра в список важнейших полезных ископаемых США и годовой дефицит производства серебра в 200 миллионов унций не связаны между собой, пора проснуться.

С момента объявления о внесении серебра в список важных полезных ископаемых США в августе цена на белый металл резко возросла на 34%. Я думаю, что она может подняться намного выше. В отличие от золота, платины и палладия, серебро — драгоценный металл, который действительно расходуется. Остальные три металла можно бесконечно перерабатывать, а серебро — нет.

Мы часто говорили о критическом дефиците серебра. Только около 30% рудников, где добывают серебро, являются чисто серебряными – около 70% серебра извлекается в качестве побочного продукта на свинцово-цинковых, медных и золотых рудниках. Из-за такой динамики горнодобывающие компании вяло реагируют на повышение цен на серебро.

Чего нельзя сказать о большинстве других важных полезных ископаемых из официального списка.

Ни для кого не секрет, что я искренне верю в потенциал роста серебра. И надеюсь, что мои постоянные читатели прислушивались ко мне и готовы извлечь выгоду из этой глобальной переоценки роли драгметалла.

Если вы новичок или относитесь к серебру скептически, я настоятельно рекомендую копнуть глубже и узнать больше. Я уверен, что это приведет вас к аналогичным выводам.