Серебро может превзойти золото по мере роста инвестиционного спроса

Золото завершило неделю на рекордных максимумах, выше $3.440 долларов, в то время как серебро стремится к $40 долларам.

На момент написания статьи серебро торговалось на уровне $39,72 долларов за унцию, увеличившись более чем на 2% за неделю. Это было самым высоким недельным закрытием для серебра с августа 2011 года.

На позапрошлой неделе мы отметили резкий рост спроса на золото после того, как фонд целевого капитала Гарвардского университета открыл значительную позицию в SPDR Gold Shares, крупнейшем в мире ETF с золотым обеспечением.

Однако это была не единственная крупная покупка драгоценных металлов во втором квартале. В отчете 13F Центрального банка Саудовской Аравии указано, что он инвестировал $30,5 млн долларов в iShares Silver Trust и почти $10 млн долларов в Global X Silver Miners ETF.

Несомненно, это оптимистично для серебра, но необходим важный контекст. Речь идет не о покупке центральным банком ETF для ремонетизации металла. Центральный банк Саудовской Аравии также управляет суверенным фондом благосостояния страны, и, по мнению некоторых аналитиков, инвестиции, скорее всего, были сделаны именно с этой целью.

Хотя инвестиции Саудовской Аравии в серебро невелики по сравнению с ее долей в технологическом секторе, все больше аналитиков утверждают, что это демонстрирует инвестиционную ценность металла, позиционируя его как нечто большее, чем просто спекуляции на промышленном росте.

Аналитики отмечают, что привлекательность серебра заключается в его относительной стоимости по отношению к золоту. Хотя соотношение золота к серебру резко упало с апрельского максимума, превышающего 104, оно остается высоким и превышает 86. Исторически среднее значение этого соотношения составляло от 50 до 60.

Серьезным недостатком серебра является отсутствие интереса со стороны институциональных инвесторов. Когда фонды стремятся инвестировать в актив-убежище, они традиционно обращаются к золоту — монетарному металлу, который предпочитают центральные банки.

Проблема серебра заключается в том, что его рынок примерно вдвое меньше рынка золота, что делает его гораздо более волатильным. Инвестиционная сила серебра традиционно исходит от розничных инвесторов, которые не могут позволить себе потратить $3.500 долларов на золотую монету весом в одну унцию.

Тот факт, что суверенный фонд благосостояния теперь видит ценность в серебре, может кардинально изменить ситуацию для драгоценного металла.