Серебро достигло рекордно высокого уровня, а золоту прочат новые рекорды в 2026 году

Трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС в декабре примерно в 80%, но главной причиной служит ситуация на физических рынках: запасы серебра в лондонских хранилищах, которые являются основой мирового предложения белого металла, сократились почти на треть с 2022 года. Дефицит стал настолько острым, что некоторые трейдеры прибегают к авиаперевозкам, а не к грузовым судам, чтобы удовлетворить спрос на доставку.

В отличие от золота, более половины спроса на серебро приходится на промышленное применение — солнечные панели, электромобили и компоненты ИИ-технологий, — и, по прогнозам Института Серебра, в 2025 году дефицит будет зафиксирован пятый год подряд. На фоне роста арендных ставок на серебро и сильного спроса на активы-убежища рост цен на серебро отражает как устойчивые фундаментальные показатели, так и благоприятные макроэкономические факторы, которые не ослабевают. То же можно сказать про ситуацию на рынке золота.

Золото поднялось до шестинедельного максимума на фоне ожиданий по поводу ставок

В понедельник цена на золото приблизилась к отметке $4.250 долларов за унцию — самого высокого уровня с конца октября, поскольку инвесторы полагают, что Федеральная резервная система еще раз снизит процентную ставку в конце этого месяца. Ослабление доллара и возобновившийся спрос на активы безопасности поддержали это движение. По прогнозам аналитиков UBS, цена на золото может достичь $4.500 долларов к концу года и $4.900 долларов к концу 2026. Центральные банки продолжают диверсифицировать резервы, отказываясь от активов, деноминированных в долларах, в то время как частные инвестиции в золотые ETF достигли уровней, значительно превышающих прогнозы.

Несмотря на рост цен на золото на 60% за прошедший год, инвестиционный спрос не демонстрирует признаков замедления, что является отражением сохраняющихся опасений по поводу государственного долга, геополитических рисков и курса политики ФРС. Как выразился один стратег, золото остается «одним из наиболее оптимальных средств защиты» от необычного сочетания рисков, с которыми сталкиваются рынки в настоящее время. Но для золотодобытчиков ралли само по себе не решает всех проблем.

Barrick Gold рассматривает возможность разделения компании

Barrick Gold, второй по величине золотодобытчик в мире, изучает возможность разделения предприятий в Северной Америке и в Африке и Азии, что приведет к отмене сделки по приобретению Randgold Resources за $6 миллиардов долларов в 2019 году. Недовольство инвесторов растет: Barrick заметно отстает от конкурентов, таких как Agnico Eagle.

Только операции в Неваде могут быть оценены в $35 миллиардов долларов как самостоятельное предприятие, и инвестор Elliott Management, как сообщается, приобрел значительную долю акций, чтобы добиться перемен. Временно исполняющий обязанности генерального директора Марк Хилл сообщил о планах переориентироваться на политически стабильные регионы, такие как Невада и Доминиканская Республика.

По мнению Уолл-стрит, золото достигнет $5.000 долларов в 2026 году

Крупнейшие банки, включая JPMorgan, Goldman Sachs и Bank of America, теперь ожидают, что цена на золото превысит $5.000 долларов в 2026 году — этот рубеж предполагает рост еще на 20-25% с текущих уровней. Оптимистичный прогноз основан на редкой комбинации факторов: постоянные покупки золота со стороны центральных банков (в среднем более 1.000 т в год с 2022 года), ожидания относительно дальнейшего снижения ставок ФРС и ослабление доллара, что делает золото выгоднее для международных покупателей.

Центральные банки, особенно на развивающихся рынках, ускоряющимися темпами отказываются от долларовых резервов — тенденция, которая усилилась после того, как резервы России были заморожены в 2022 году. JPMorgan прогнозирует, что золото достигнет уровней $5.200-$5.300 к концу 2026 года, в то время как Goldman предвидит рост до отметки $4.900 с потенциалом дальнейшего роста. Прогнозы отражают условия, в которых инвесторы страхуются от эрозии валюты и растущего бюджетного дефицита. Мэйн-стрит, тем временем, не ощущает улучшения финансового положения.

Заявления Трампа расходятся с реальностью избирателей

Президент Трамп заверяет, что цены в США падают, а инфляция «почти отсутствует», но данные опроса общественного мнения и экономические показатели говорят совершенно о другом. Инфляция в сентябре составила 3%, такой же уровень был и на момент вступления Трампа в должность в январе, а цены на продукты питания с тех пор выросли на 1,4%. Уровень одобрения усилий Трампа стал самым низким за оба срока: 61% недовольны стоимостью жизни, согласно опросу Fox News.

Министр финансов Скотт Бессент указал на «базовую» инфляцию (без учета продуктов питания и энергии) как на свидетельство прогресса, но избиратели сталкиваются с кумулятивным ростом цен — по данным Moody's Analytics, среднестатистическое домохозяйство тратит на $1.043 доллара больше в месяц, чем в начале 2021 года. Это знакомая ловушка: Байден тоже настаивал на силе экономике, в то время как избиратели ощущали давление. Трамп рискует столкнуться с подобным, отвергая проблемы доступности. Поскольку из-за пошлин стоимость импорта продолжает расти, экономисты предупреждают, что картина инфляции может ухудшиться, прежде чем улучшиться.