Рост золота может быть ограничен: рынки уже учли снижение ставок на 25 базисных пунктов

Рынок золота, хотя и удержался выше поддержки $2.500 долларов, завершил неделю на относительно нейтральной территории, поскольку рынки учли в цене снижение ставок на 25 базисных пунктов после неоднозначного отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе за август. Декабрьские фьючерсы на золото в последний раз торговались по $2.525 долларов — почти без изменений по сравнению с позапрошлой неделей.

Рынок серебра завершил неделю на разочаровывающей ноте, поскольку цены не смогли удержать поддержку на уровне $28,50 долларов. Декабрьские фьючерсы на серебро в последний раз торговались по $28,24 долларов, что на 3% ниже, чем в позапрошлую пятницу.

Продажи драгоценных металлов начались после того, как последние данные по занятости от Бюро статистики труда показали, что рынок труда остывает, но умеренными темпами.

В августе экономика США создала 142.000 рабочих мест, не оправдав ожиданий в 164.000. В то же время уровень безработицы снизился с 4,3% до 4,2%, а заработная плата выросла на 0,4%.

Аналитики заявили, что данные подтверждают снижение Федеральной резервной системой процентных ставок на 25 базисных пунктов в конце этого месяца.

Прирост занятости в несельскохозяйственном секторе на 142.000 в августе, вероятно, был достаточным, чтобы склонить ФРС в пользу измеренного снижения ставки на 25 базисных пунктов в этом месяце, а не более резкого шага, но рынок труда явно переживает заметное замедление.

Пол Эшворт, главный экономист по Северной Америке

По мнению некоторых аналитиков, растущие ожидания снижения на 25 базисных пунктов могут сделать котировки золота уязвимыми в ближайшей перспективе, поскольку рынок не смог преодолеть первоначальное сопротивление на уровне $2.550 долларов.

По моему мнению, этот отчет недостаточно слаб, чтобы оправдать снижение на 50 базисных пунктов 18 сентября. Учитывая это, я думаю, что рынок останется на пике и может испытывать трудности с достижением нового максимума на данном этапе. Если я прав, существуют некоторые риски снижения двухлетних государственных облигаций и краткосрочных контрактов SOFR, которые могут оказать давление на цены.

Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии Saxo Bank

Филип Штрайбл, главный рыночный стратег Blue Line Futures, ожидает, что в ближайшей перспективе рынок золота будет ограничен начальным сопротивлением в $2.550 долларов; однако он добавил, что золото остается отличной сделкой на спадах.

Я думаю, что рынок золота предпочел бы увидеть несколько снижений на 25 базисных пунктов, чем одно снижение на 50 базисных пунктов. Путь снижения ставок ФРС является важным фактором. Как только инвесторы увидят путь «снижения на более длительный срок», золото снова взлетит.

Кристофер Веккио, глава отдела фьючерсов и форекс в Tastylive.com, сказал, что сейчас рынок золота сталкивается с двумя техническими факторами: золото выглядит немного тяжелым в долгосрочной перспективе, но имеет прочный бычий краткосрочный импульс. Он добавил, что ожидает увидеть некоторую консолидацию в ближайшей перспективе, поскольку эти два прогноза сходятся.

Несмотря на краткосрочную волатильность, Веккьо сказал, что в долгосрочной перспективе золото остается привлекательной покупкой на спадах, поскольку глобальный государственный долг США растет, а процентные ставки падают.

Траектория реальных процентных ставок, похоже, будет снижаться в дальнейшем, что было бы фантастически для цен на золото.

Однако не все инвесторы готовы отказаться от золота, поскольку цена удерживает прочную поддержку на повышенных уровнях. Наим Аслам, главный инвестиционный директор Zaye Capital Markets, сказал, что золото по-прежнему выглядит прочным, поскольку цены держатся выше $2.500 долларов.

Лукман Отунуга, менеджер по анализу рынка в FXTM, отметил, что рынок будет уделять пристальное внимание индексу потребительских цен на следующей неделе, поскольку спор между повышением на 25 или 50 базисных пунктов еще не полностью урегулирован.

Хотя золото мигает красным, путь наименьшего сопротивления указывает на север, поскольку слабый доллар и падающая доходность казначейских облигаций удерживают быков в игре. Драгоценный металл может быть потрясен предстоящим на следующей неделе отчетом по ИПЦ США.

Это последний отчет по инфляции перед политическим заседанием ФРС 17–18 сентября, и он может повлиять на сокращение ставок ФРС. В конечном итоге, новые признаки снижения ценового давления могут усилить ставки на более низкие ставки в США, что было бы желанным событием для золота с нулевой доходностью.

Глядя на техническую картину, драгоценный металл остается в широком диапазоне с ключевыми уровнями интереса на уровне $2.532, $2.500 и $2.473 долларов. Если $2.500 долларов окажутся надежной поддержкой, цены могут бросить вызов историческому максимуму. Однако падение ниже $2.500 долларов может открыть путь к $2.473 долларам.

Наряду с важными данными по инфляции на следующей неделе рынки также обратят внимание на Европейский центральный банк, поскольку он проведет заседание по денежно-кредитной политике.

В то время как рынки ожидают снижения на 25 базисных пунктов, аналитики отмечают, что центральный банк застрял между упорным инфляционным давлением и замедлением экономической активности.