Рост цен на золото является «историческим и тревожным»

В среду Стивен Иннес написал:

Золото не просто растет — оно прокладывает путь, который кажется одновременно историческим и тревожным. Во вторник цены выросли еще на 1%, сделав отметку в $4.000 долларов более реальной и продолжив движение, в результате которого металл вырос на 45% в этом году.

Тем самым золото преодолело свой старый пик 1980 года с поправкой на инфляцию, преодолев все серьезные психологические барьеры и устремившись вверх, к неизведанной территории.

Иннес отметил, что импульс желтого металла связан не только с инфляцией.

Если бы это было так, рынок облигаций бил бы тревогу, резко увеличив доходность долгосрочных облигаций и сделав кривую более крутой. Вместо этого рост золота подпитывается гораздо более сильным коктейлем — накоплением центральных банков, оттоком капитала из фиатных валют и геополитическим хеджированием, отдающим системным недоверием.

Со времен хаоса 1979 года, когда инвесторы потеряли надежду обуздать инфляцию, а золото выросло более чем вдвое за год, мы не видели столь яростного и продолжительного натиска. Но это не просто инфляционная паника. В отличие от ралли 2011 года, вызванного страхом перед печатанием денег в эпоху количественного смягчения, этот шаг кажется более продуманным и основанным на суверенном выборе, а не на ажиотаже розничных покупателей.

Иннес заявил, что сами центральные банки являются движущей силой сегодняшнего ралли цен на золото.

Страны намеренно диверсифицируют свои активы, отходя от доллара, не под влиянием мании, а из холодного стратегического расчета. Решение Пекина открыть Шанхай в качестве альтернативного хранилища для официальных резервов скорее символично, чем структурно, но оно транслирует суровую истину: любая корректировка архитектуры мировой финансовой системы подразумевает скрытую ставку на золото.

И хотя скептики указывают на сохраняющуюся силу американских фондовых рынков и сомневаются в способности золота обогнать технологических гигантов, Иннес считает, что скрытая основа обоих ралли показывает, что это возможно.

Американские акции растут не только благодаря фундаментальным факторам, но и благодаря неуклонному обесцениванию денег.

Снижение ставки ФРС на прошлой неделе вряд ли стало неожиданностью, но заявление председателя о том, что нет безрискового пути вперед, подчеркивает хрупкость ситуации. Даже несмотря на то, что Пауэлл пытается противостоять политическому давлению, требующему более агрессивного смягчения, инвесторы чувствуют, что денежная масса снова растет, а доверие к фиатным деньгам рушится. Поэтому речь идет не только о трейдерах, гоняющихся за импульсом, но и о центральных банках, суверенных фондах благосостояния и инвесторах с долгосрочными перспективами, которые постепенно переключают свое внимание на золото.

Если 1979 год был огненной бурей страха, а 2011 год — паникой розничных покупателей, окутанной сомнениями в отношении количественного смягчения, то 2025 год становится предвестником осознанной перестройки мирового порядка. Урок истории тот же: игнорировать сигнал золота — значит навлекать на себя беду.

Поднявшись до отметки $3.800 долларов во вторник утром и торгуясь на отметке $3.779,34 в дальнейшем, цены на золото продолжали падать в течение всей североамериканской торговой сессии.

На момент написания статьи спотовое золото составляло $3.729,82 долларов, потеряв 0,91% на дневном графике.