Рост цен на золото только начинается: инвесторы переваривают новый цикл смягчения ФРС

В пятницу декабрьские фьючерсы на золото находились на уровне $2.644,70 долларов — рост более чем на 1% в дневном выражении. Между тем, драгоценный металл почти на 1,5% ниже первоначального закрытия прошлой недели выше $2.600 долларов. Пятничный рост следует за сильной волатильностью: золото немного упало после скачка на фоне заседания FOMC.

Реакция золота на сокращение ставки Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов и ее сигнал на смягчение на 200 базисных пунктов в течение следующих двух лет была уравновешена комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла. Пауэлл сказал, что центральный банк не торопится снижать процентные ставки, и отметил, что ФРС сейчас находится в процессе «перекалибровки» своей денежно-кредитной политики.

Если вы посмотрите на Резюме экономических прогнозов (SEP), вы увидите, что это процесс перекалибровки нашей политической позиции с того места, где мы были год назад, когда инфляция была высокой, а безработица низкой, на место, которое более уместно, учитывая, где мы сейчас находимся и где мы ожидаем оказаться. Ничто в SEP не указывает на то, что комитет торопится сократить ставки.

Джерри Прайор, главный операционный директор и старший портфельный менеджер KFA Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF (NYSE: KMLM), сказал, что после комментариев Пауэлла маловероятно, что золото пойдет по параболе; однако он добавил, что рынок должен продолжать устойчиво расти.

Джулия Хандошко, генеральный директор европейской брокерской компании Mind Money, сказала, что она также ожидает консолидации цен на золото, поскольку они медленно приближаются к отметке в $3.000 долларов. По ее мнению, маловероятно, что цены на золото достигнут этой долгосрочной цели до конца года.

Скорее всего, мы увидим консолидацию на текущих уровнях и постепенный рост. Сейчас самое время диверсифицироваться в золото, особенно когда ставки не высокие и не низкие, что делает золото более привлекательным по сравнению с акциями или облигациями. Более низкие ставки, увеличение денежной массы и децентрализация мировой экономики толкают цены на золото, хотя не стоит ждать внезапных прорывов. Эти факторы продолжат поддерживать желтый металл, но нет никаких веских причин для поспешной покупки.

Фавад Разакзада, аналитик рынка StoneX Group, сказал, что, хотя золото остается в устойчивом техническом восходящем тренде, инвесторам следует подготовиться к некоторой волатильности в ближайшей перспективе. Однако он добавил, что более низкие цены можно рассматривать как долгосрочную возможность для покупки.

Металл должен подняться еще немного в не столь отдаленном будущем, но я сохраняю умеренно оптимистичный прогноз по золоту на оставшуюся часть года. Возможно, в этом году металл не сможет достичь отметки в $3.000 долларов, но этот уровень является моей долгосрочной целью для желтого металла из-за ожиданий того, что основные центральные банки, такие как ФРС, ускорят снижение ставок, в то время как такие факторы, как продолжающаяся геополитическая напряженность и закупки золота центральными банками, также создают позитивную атмосферу.

Хотя Пауэлл пытался снизить ожидания рынка, аналитики отмечают, что тенденция уже установилась, и это благоприятствует ценам на золото.

ФРС хочет обеспечить «мягкую посадку» для экономики США, и другие центральные банки, вероятно, пойдут по их стопам, что укрепит экономические условия и спрос на металлы.

Патрисия Мор, независимый экономист и специалист по товарным рынкам

Хотя золото остается в устоявшемся долгосрочном восходящем тренде, некоторые аналитики заявили, что риски снижения растут.

С технической точки зрения, целевым уровнем выступает $2.640 долларов. За этим последовали два года торговли в широком диапазоне с самым глубоким падением в сентябре-октябре 2022 года — это подготовило почву для нового подъема.

Если золото будет продолжать двигаться в соответствии со своими двухлетними циклами, восходящий тренд может скоро смениться боковым движением или резким разворотом, как это было в 2011 году. Текущий уровень перекупленности золота не предполагает немедленной смены направления движения. Напротив, самая сильная часть ралли с массивным коротким сжатием может быть еще впереди. Однако трейдерам также следует быть начеку в отношении признаков истощения роста, которые могут последовать за очень резкой коррекцией.

Алекс Купцикевич, старший аналитик рынка в FxPro

В то же время инвесторам придется продолжать уделять пристальное внимание экономическим данным. Хотя Федеральная резервная система обозначила свой путь денежно-кредитной политики до середины 2026 года, аналитики отмечают, что истинное направление будет определяться здоровьем экономики.

Прайор отметил, что сейчас наибольший риск для золота — это резкая коррекция на фондовых рынках, если разочаровывающие экономические данные вызовут опасения рецессии. Он объяснил, что, поскольку фондовые рынки также торгуются вблизи рекордных максимумов, существует риск события ликвидности, которое может снизить цены на золото. Инвесторы могут быть вынуждены продать свои золотые активы, чтобы привлечь капитал для поддержки убыточных позиций в акциях.