Рост цен на золото ограничен, поскольку рынки игнорируют позитивные данные

В своем последнем обзоре аналитики отметили, что цены на золото остаются в диапазоне $250 долларов с момента последнего заседания ФРС.

В течение недели, предшествовавшей последнему заседанию FOMC Федеральной резервной системы 17 июня, казалось, что золото, возможно, преодолело слабость, вызванную конфликтом между США и Ираном. Меморандум о взаимопонимании должен был быть подписан в ближайшее время, длился длительный период прекращения огня, а цены на нефть падали, снижая повышательное давление на цены.

Этот подъем был относительно кратковременным, поскольку 17 июня рынки восприняли действия ФРС как значительно ужесточившиеся. После этого цены на золото упали до диапазона, в котором они находятся и сегодня. Этот диапазон ограничен от $3.950 долларов в сторону снижения до $4.200 долларов в сторону повышения.

Аналитики заявили, что рынки, похоже, не учитывают позитивные экономические данные, опасаясь ситуации в Ормузском проливе и снижения цен на нефть.

С конца июня три последовательных публикации данных о ценах (PCE, CPI и PPI) оказались ниже ожиданий, хотя они не смогли существенно повлиять на рынки, несмотря на то, что ожидания относительно краткосрочного повышения процентных ставок ослабли.

С другой стороны, США и Иран возобновили конфликт из-за различных интерпретаций меморандума о взаимопонимании, подписанного в июне. Хотя это привело к росту цен на нефть примерно на $10 долларов за баррель, это также привело к снижению цен на драгоценные металлы, но не в такой степени, как в начале конфликта в марте. Рынки ожидают большей ясности, но пока остаются в пределах определенного диапазона.

Между тем, снижение цен на нефть, как показали исследования, быстрее, чем ожидали эксперты, отражается на инфляции.

Цены на нефть марки WTI в последний раз опускались ниже $100 долларов за баррель 21 мая из-за деэскалации конфликта на Ближнем Востоке. С тех пор цены на нефть продолжали стабильно снижаться, несмотря на недавний скачок. Цены в июне были значительно ниже, чем в мае, и это начало сказываться на падении потребительских цен.

Индексы потребительских и производственных цен в США снизились на 0,4% в месячном исчислении, что укрепило надежды на то, что если Ормузский пролив будет быстро открыт, масштабную инфляцию, вызванную конфликтом, можно будет смягчить, если не избежать. Общий индекс потребительских цен снизился с 4,2% в мае до 3,5% в июне, оказавшись ниже ожиданий в 3,8%.

Хотя большая ценовая стабильность обнадеживает для цен на драгоценные металлы, основная процентная ставка остается выше целевого уровня ФРС в 2%, поэтому рынки по-прежнему ожидают повышения ставок в этом году.

В понедельник утром золото продолжало тестировать обе стороны уровня поддержки в $4.000 долларов, в последний раз торгуясь на отметке $4.009,76 долларов, потеряв 0,19% за сессию.

Говоря о серебре, аналитики Heraeus отметили, что премии на индийское серебро выросли после того, как ограничения на импорт сократили внутреннее физическое предложение.

Введенные в середине мая ограничения на импорт серебра в Индию, вскоре после того, как правительство повысило импортные пошлины на золото и серебро с 6% до 15%, создали дефицит на внутреннем рынке, несмотря на относительно слабый спрос.

Импорт серебра в мае упал до всего 1,0 млн унций, что более чем на 90% ниже среднего показателя за 5 лет для мая, составляющего 14,1 млн унций. В июне импорт был дополнительно ограничен, поскольку правила были ужесточены и теперь включают в себя серебряные гранулы и порошок, а также требуется разрешение на импорт.

Сокращение доступного металла привело к тому, что премии на индийское серебро выросли примерно до $6,50 долларов по сравнению с официальными внутренними ценами, или более чем на 10% выше эталонных цен, по сравнению со скидками в размере до $5,50 долларов в мае.

Поскольку внутреннее предложение значительно отстает от спроса, ограничения на импорт создали напряженный физический рынок, который может способствовать дальнейшему росту местных премий.

Импорт серебра в Индию в прошлом месяце также оставался на исторически низком уровне.

В июне Индия импортировала 1,0 млн унций серебра, что на 84% меньше, чем 6,3 млн унций в июне 2025 года. Это падение отражает продолжающееся влияние недавних импортных ограничений и пошлин, призванных поддержать рупию. Индия является важнейшим регионом для мирового спроса на серебро: импорт в 2025 году составит 210 млн унций, что составляет примерно 18% мирового спроса на серебро.

В понедельник утром цены на серебро демонстрировали опережающий рост, пытаясь отыграть отметку в $57 долларов за унцию.

Цена на серебро в последний раз составляла $56,962 доллара, что на дневном графике означает рост на 1,90%.