Рост цен на активы-убежища скрывает более глубокие факторы, влияющие на рынки драгметаллов

В своем недавнем обзоре Джен Бауден, основатель и генеральный директор Bawden Capital, заявила, что рассматривает угрозы президента Дональда Трампа в адрес Ирана как часть его более широкой переговорной тактики и считает маловероятным, что ситуация обострится.

Даже несмотря на рост напряженности, переговорщики от США и Ирана, как сообщается, должны встретиться в четверг в Женеве, чтобы попытаться найти решение, которое позволило бы избежать военного конфликта.

Если мы добьемся рукопожатия в Женеве или прорыва на Ближнем Востоке, «торговля активами-убежищами» усилится. Но вот в чем секрет: как только страх перед войной утихнет и политическая премия за риск снизит цены на серебро и золото, рынок осознает холодную, суровую физическую реальность.

Даже в мирном мире просто не хватит серебра для обеспечения работы центров обработки данных ИИ, глобального внедрения солнечной энергетики и оборонной промышленности следующего поколения.

Бауден ожидает, что коррекция цен на серебро после Ирана может подтолкнуть их к отметке в $50 долларов.

Я не буду поддаваться шуму или панике, когда появятся заголовки. Я жду «Распродажи века».

Бауден отметила, что видит несколько фундаментальных факторов, которые продолжают поддерживать высокие цены. Во-первых, дефицит физического рынка остается мощным структурным фактором, поскольку мир потребляет больше серебра, чем добывает, уже шесть лет подряд.

В то же время, соотношение государственного долга США к ВВП продолжает расти, и ни одна из политических партий не демонстрирует воли к проведению значимых мер жесткой экономии, что делает инфляцию — по сути, скрытый налог — наиболее вероятным путем развития событий.

Она также ожидает, что спрос на серебро будет подпитываться быстрым расширением инфраструктуры искусственного интеллекта и высоковольтных центров обработки данных, которые требуют значительного количества серебра из-за его непревзойденной проводимости, а также урана для питания энергоемких систем, лежащих в основе цифровой экономики.

Наконец, растущее напряжение в финансовой системе — особенно в связи с пересмотром условий кредитования коммерческой недвижимости и давлением региональных банков на переоценку активов по рыночной стоимости — повышает риск кредитного кризиса, сценария, который может подтолкнуть инвесторов обратно к инвестированию в материальные активы, не имеющие риска контрагента.

В то же время Бауден заявила, что ожидает 40% коррекции цен на акции небольших компаний, занимающихся разведкой и добычей серебра. Она добавила, что во время этой коррекции будет стремиться приобретать проекты в Северной Америке.

Среди крупных производителей Бауден также отметила позиции в компаниях Wheaton Precious Metals, Hecla Mining, First Majestic Silver и Silvercorp Metals.

Эксперт добавила, что ожидает роста спроса со стороны Азии, когда китайские инвесторы вернутся на рынок после новогодних праздников по лунному календарю.

Однако, по мнению Бауден, если на Ближнем Востоке разразится более масштабный конфликт, цены на золото могут быстро вернуться к отметке в $5.500 долларов, а цены на серебро — к максимумам прошлого месяца около $120 долларов, и что она также будет стремиться фиксировать прибыль во время такого роста.

Если США начнут войну с Ираном и цена на серебро достигнет своего максимума, я продам свои акции серебряных компаний, когда цена на серебро достигнет $100-$125 долларов, чтобы зафиксировать прибыль, как я поступлю и со своим портфелем урана из-за беспрецедентной возможности дефляции в результате дедолларизации.