Рост экономической неопределенности приведет к росту цены на золото до $3.000 долларов

В недавнем интервью Крис Манчини, заместитель управляющего портфелем Gabelli Gold Fund (GOLDX), сказал, что главным катализатором, за которым он наблюдает, является продолжающаяся экономическая неопределенность и ее влияние на потребительские цены.

То, что произойдет с инфляцией, определит, что произойдет с золотом. Я думаю, что золото вырастет, потому что будет расти неопределенность вокруг экономики и инфляции.

Позитивный прогноз Манчини связан с тем, что инфляция остается упорно высокой в ​​начале 2025 года. Растут ожидания, что инфляция сохранится, поскольку избранный президент Дональд Трамп продвигает планы по продлению и расширению своих налоговых льгот 2017 года и поддержке производственного сектора посредством мировых тарифов.

Суть в том, что республиканская программа инфляционна, поскольку снижение налогов приведет к увеличению ликвидности в системе.

Манчини признал, что золото испытывает трудности в качестве хеджа от инфляции; более высокие потребительские цены и здоровый рынок труда вынудили Федеральный резерв сократить цикл смягчения. В настоящее время рынки ожидают только одно снижение ставки в этом году.

Однако Манчини добавил, что глобальная торговая война может замедлить экономику и ослабить рынок труда. Он отметил, что существует значительная экономическая неопределенность, и экономисты не могут полностью исключить угрозу замедления экономики или даже рецессии.

Главное для инвесторов — следить за рынком труда. Слабость рынка труда побудит Федеральный резерв снизить ставки, даже если инфляция останется высокой. Если рынок начнет чувствовать некоторую стагфляцию, то золото от этого выиграет.

Хотя ожидается, что золото покажет хорошие результаты в этом году после примерно 27% роста в 2024 году, Манчини сказал, что инвесторам следует уделять еще больше внимания горнодобывающему сектору. Несмотря на исторический рост золота, акции горнодобывающих компаний отстают.

Манчини сказал, что инвесторы все еще не решаются вкладываться в акции горнодобывающих компаний, поскольку сектор имеет историю плохого управления инвестиционным капиталом. Однако он объяснил, что 2024 год стал поворотным моментом для рынка, и поскольку компании продолжают доказывать свою состоятельность, он ожидает, что капитал вернется в сектор.

Это были ужасные пару лет, но, учитывая ужасные настроения, единственное направление, в котором сектор может двигаться далее, — это вверх. Фундаментально сектор находится в хорошем состоянии, и издержки контролируются. В этих условиях золотодобытчики должны преуспеть. Мы не так уж далеки от $3.000 долларов, и если золото дойдет до этого уровня, инвесторам будет сложно игнорировать сектор.

Манчини сказал, что даже если цены на золото останутся в текущем диапазоне, горнодобывающие компании продолжат получать солидную маржу и денежный поток.

Поскольку инвесторы начинают вкладываться в акции горнодобывающих компаний, Манчини посоветовал им сосредоточиться на производственных активах на данный момент, поскольку они напрямую выиграют от более высоких цен на золото. Он добавил, что более мелкие производители с высококачественными отдельными рудниками могут быть привлекательными целями для приобретения, поскольку более крупные производители стремятся увеличить свое производство.