Резкое падение золота повторяет эпизоды снижения склонности к риску 2008 и 2020 годов

В своем последнем еженедельном обзоре рынков аналитики WGC написали, что причины продолжающегося ослабления золота в настоящее время обсуждаются.

Резко возросшая реальная доходность и ожидания повышения процентных ставок в 2026 году, наряду с сокращением заемных средств и фиксацией прибыли, оказали давление на настроения.

Скорость и масштабы рыночных движений напоминают эпизоды снижения рисков, наблюдавшиеся в 2008 и 2020 годах, когда динамика ликвидности временно доминировала над фундаментальными факторами.

Перспектива затяжного конфликта на Ближнем Востоке вызывает беспокойство, поскольку она повышает гуманитарные и геополитические риски наряду с угрозой экономической стагнации и ростом цен на промышленные ресурсы.

Мы занимаем выжидательную позицию.

Учитывая крайне скудную информацию о ключевых экономических показателях на этой неделе, Всемирный совет по золоту ожидает, что рынок золота продолжит реагировать на ежедневные события, связанные с конфликтом с Ираном.

Любые признаки возобновления работы Ормузского пролива, которые смягчат перебои в энергоснабжении, могут восстановить доверие инвесторов. С другой стороны, затяжные перебои могут привести к усилению ожиданий повышения процентных ставок, хотя политические ограничения и растущее долговое бремя в США могут ограничить возможности ФРС по повышению.

Риски стагфляции, на которые золото исторически хорошо реагировало, могут возрасти в этом сценарии. Но пока что опасения по поводу ликвидности, похоже, доминируют на рынке.

Хотя эти потрясения могут повлиять на краткосрочную траекторию золота, более широкие факторы, такие как многополярность, растущая геополитическая фрагментация и сохраняющиеся опасения по поводу суверенного долга, должны продолжать поддерживать стратегическую роль золота.

Обращаясь к технической картине, аналитики WGC отметили, что агрессивное дальнейшее падение золота ниже минимума начала февраля на уровне $4.403 долларов привело к установлению новых годовых минимумов.

Это, как ожидается, усилит импульс распродажи, при этом следующий ключевой уровень поддержки находится на отметке $4.090–$4.066 долларов, что включает в себя 38,2%-ный откат от восходящего тренда 2022/2025 годов и долгосрочную 200-дневную среднюю. Учитывая, что чистое длинное позиционирование уже считается относительно низким, мы склонны ожидать попытки найти здесь дно.

Если слабость продолжится, и золото закрепится ниже отметки $4.090–$4.066 долларов, это будет сигналом к ​​дальнейшему ослаблению, при этом поддержка будет находиться на уровне минимума октября 2025 года в $3.887 долларов.

Первоначальное сопротивление находится на уровне $4.736 долларов, а затем на отметке $4.844 доллара, при этом непосредственный риск, как ожидается, сохранится ниже 13-дневной экспоненциальной и 55-дневной простых скользящих средних на уровне $4.922–$4.932 долларов.

Золото продемонстрировало сильное восстановление после предыдущего минимума ниже $4.100 долларов, и после столкновения с краткосрочным сопротивлением на уровне $4.500 долларов, в начале дневных торгов в понедельник желтый металл борется за достижение уровня $4.400 долларов.

Цена на золото на момент закрытия торгов в понедельник составляла $4.398,11 долларов, что на 2,21% меньше в сессионном выражении.