Рекордная цена на золото, стоить ли бить тревогу?

Обратите внимание на интересное наблюдение финансового аналитика Дидье Дарсе, который утверждает, что мегакризис на самом деле уже произошел, хотя никто этого не осознает. Крах случился, и это крах облигаций, вызванный внезапным повышением процентных ставок, инициированным центральными банками для борьбы с инфляцией.

Все старые облигации, выпущенные по низким или отрицательным ставкам, значительно обесцениваются, когда новые выпуски производятся под 3%, 4% или более. График ниже иллюстрирует потери США.

Дидье Дарсе объясняет:

Показатели впечатляют (и ситуация аналогична в Европе), но этот крах остался незамеченным, потому что большая часть этих облигаций выпущена правительствами, и у них есть возможность подождать или повысить налоги. Банкротства или сокращения государственных расходов не входят в число их вариантов. Поэтому мы ничего не чувствуем.

Однако необходимо добавить, что эти облигации являются активами финансовых институтов. Если эти учреждения будут вынуждены продать их в панике, например, потому, что их клиенты хотят вывести свои средства, понесенные убытки могут превысить их собственный капитал, что приведет к их банкротству. Именно это произошло с Silicon Valley Bank в США и страховой компанией Eurovita в Италии.

С тех пор новых банкротств не было, но не начинаем ли мы чувствовать трещины? В эпоху субстандартного ипотечного кредитования первые предупреждения поступили в апреле 2007 года, когда произошло банкротство ипотечного кредитора New Century Financial Corporation, за которым в августе 2007 года последовало замораживание трех фондов американской дочерней компании BNP Paribas, прежде чем год спустя кризис действительно разразился. 15 сентября 2008 года последовал оглушительный крах Lehman Brothers.

Обвал стоимости облигаций может стать опасным ограничением для многих финансовых учреждений, если эта информация не будет раскрыта публично. В этом контексте одной из стратегий защиты для знающих людей было бы обращение к драгметаллам, что объясняет нынешний рост цены золота. Гипотеза, которая кажется вполне правдоподобной. Мы не сможем избежать последствий кризиса облигаций.