Текущие условия на фондовом рынке напоминают мне февраль 2020 года. Прямо перед кризисом Covid-19, несмотря на очевидные факторы, подтверждающие скорейшее падение, акции продолжали расти. Ралли закончилось в марте. Почему акции поднимались перед обвалом? Некоторые утверждают, что в этом виноваты клиринговые палаты.
Почему клиринговые палаты
В недавнем интервью Рассел Кларк отметил, что клиринговые палаты плохо приспосабливаются к риску. По сути, они не заметят проблему, пока не станет слишком поздно. Следовательно, рынки упускают ключевые ценовые сигналы, предупреждающие их о возможных проблемах. Можно ли сказать, что это и происходит сейчас? Такое возможно.
Бычий аргумент
Что поддержит устойчивый рост акций? Приток денег. Становится очевидно, что деньги перетекают из облигаций в акции. Почему это происходит, особенно при таких оценках? Все просто — потому что инвесторов в облигации вытравливают с рынка.
Инвесторы в облигации несут большие потери
По последним данным, инвесторы в долгосрочные австрийские облигации потеряли 50% за последние 3 месяца. В сочетании с крайне отрицательной реальной доходностью этого может быть достаточно для бегства держателей облигаций.
По словам Джима Бьянко, в марте стоит ожидать худшую совокупную месячную доходностью за более чем 42 года.
Таким образом, переключение с облигаций на акции по мере ужесточения политики ФРС похоже на прыжки из огня да в полымя. Вероятно, они пожалеют об этом решении. Как долго рынки могут расти? Можно только догадываться, но, по моему мнению, это не может продолжаться вечно.
Обзор рынка золота
Золото переходит из фазы скрытого бычьего рынка в фазу более устойчивого долгосрочного бычьего рынка. В последний раз мы видели бычий фазовый переход в 2004/2005 гг. Я предсказываю, что к концу 2022 года золото будет стоить около $3.000 долларов, а к 2028 году — более $8.500 долларов.
Заключение
Как только инвесторы поймут, что ни акции, ни облигации небезопасны, они могут, наконец, проснуться и начать покупать золото. Это подпитает следующую фазу бычьего рынка золота.