Распродажа золота и серебра закончилась?

В пятницу утром золото торговалось на уровне $1.808 долларов, что на $25 долларов выше уровня закрытия в прошлую пятницу, хотя еще в среду драгметалл двигался возле отметки $1.753. Серебро выросло на 45 центов до $22,60 доллара за тот же период после падения до $21,45. Открытый интерес на Comex также достиг минимума перед публикацией протокола заседания FOMC, но заметно увеличился после.

Целью накануне этого события было отбить желание хедж-фондов участвовать в сделках. Поскольку этих спекулянтов фактически убрали с рынка, «Свопы» (в основном банки маркет-мейкеры) могли свободно занижать цены, провоцируя в процессе стоп-лоссы. Единственным ограничением были физические факторы, поскольку спрос на драгметалл рос одновременно со снижением цен. Неофициальные данные свидетельствуют о том, что поставки от аффинажных заводов полностью зарезервированы в следующем году, в случае серебра — до середины 2022 года.

На Comex трейдеры настойчиво требуют доставки. С 30 ноября была затребована поставка 105,22 тонны золота и 1.323,4 тонны серебра. В основном доставку потребовали трейдеры категории «Прочие подотчетные». Мы знаем это, потому что хедж-фонды используют любую другую стратегию, кроме владения физическим золотом и серебром.

Что касается экономических событий, то в заявлении на этой неделе FOMC неохотно признал, что инфляция потребительских цен останется высокой дольше, чем ожидалось ранее. Но Джером Пауэлл по-прежнему настаивал на том, что это произошло из-за проблем в цепочке поставок, и повысил прогноз FOMC по инфляции на конец 2022 года до 2,6%.

Вместо повышения процентных ставок с нуля он объявил об ускорении сокращения количественного смягчения до $30 миллиардов долларов каждый месяц с середины января. Он ожидает, что к концу следующего года ставка по фондам ФРС будет повышена до 0,9%.

В четверг Банк Англии объявил о повышении базовой ставки на 0,15% до 0,25%. ЕЦБ сообщил, что сократит свою программу покупки активов с 40 млрд евро в месяц до 20 млрд евро со следующего октября. В совокупности эти объявления представляют собой согласованную стратегию между этими крупными центральными банками, направленную на то, чтобы не повышать процентные ставки, если это возможно. Это равносильно политике, направленной на стабильность валютных курсов вместо значимых действий по стабилизации покупательной способности соответствующих валют. При этом можно сказать, что действия Банка Англии настолько минимальны, что не имеют значения.

Рынкам важно услышать это сообщение. Как только они это сделают, золото и серебро начнут отражать продолжающееся отсутствие поддержки фиатных валют.