Ралли доллара может спровоцировать коррекцию цен на золото

На 6-месячном графике видно, что после сильного весеннего роста цены на золото достигли пика в апреле и с тех пор колеблются в торговом диапазоне. Однако этот диапазон дал время для того, чтобы состояние сильной перекупленности сошло на нет, а скользящие средние закрыли разрыв с ценой – полностью в случае 50-дневной и частично в случае 200-дневной. С другой стороны, между этими скользящими средними по-прежнему существует довольно большой разрыв, что увеличивает риск пробоя поддержки на нижней границе диапазона и коррекции обратно к растущей 200-дневной скользящей средней, тем более что восходящий импульс (MACD) истощился. Опять же, бычий рынок настолько силен, что любой подобный спад будут рассматривать как отличная возможность для покупки.

Для оценки индикаторов объема я использую график SPDR Gold Shares за тот же период. Из графика понятно, что динамика объема в целом положительная, и она снижается по мере того, как прямоугольный торговый диапазон расширяется от апрельского пика; именно поэтому линия накопления остается такой сильной и даже поднялась до новых максимумов по мере формирования диапазона. Само по себе это довольно оптимистично и говорит о том, что если коррекция и наступит в результате временного укрепления доллара, то, скорее всего, будет неглубокой и довольно кратковременной.

Итак, почему же доллар может вырасти, по крайней мере временно? Давайте рассмотрим 6-месячный график индекса доллара. Здесь мы сразу видим причину большого весеннего роста цен на золото — индекс доллара упал, причем сильно в середине апреля, но обратите внимание, что последующее падение до минимума конца июня-начала июля было гораздо более взвешенным, поэтому индикатор MACD и близко не опустился так низко, как в начале апреля. Это означает значительное ослабление нисходящего импульса при последнем падении, при этом поздний минимум не был подтвержден индикатором MACD, что является ранним предупреждением о возможном изменении тренда, хотя и временном. Также заметна конвергенция нисходящего тренда с начала марта, что предполагает наличие бычьего нисходящего клина.

Рассуждать о том, почему индекс доллара может двинуться вверх сейчас — пустая трата времени. Важно то, что этот график показывает начало ралли. Как далеко оно может зайти?

Учитывая, что доллар находится на крупном медвежьем рынке из-за безудержного создания денег на фоне проблем рынка казначейских облигаций – ФРС скупает весь этот мусор — все, чего можно ожидать, — это контртрендового ралли, и если индекс преодолеет ближайшее сопротивление, то, скорее всего, нацелится на следующий барьер на отметке 102. В лучшем случае он поднимется до 103-103,5 в сторону падающей 200-дневной скользящей средней.

Важный момент, который следует иметь в виду: даже если индекс доллара действительно вырастет, это не будет означать внутренней силы доллара – он просто будет расти по отношению к другим валютам, а поскольку все они «идут ко дну», это означает, что бычий рынок золота не остановить, и он, вероятно, будет ускоряться, хотя как упоминалось ранее, повышение индекса доллара может спровоцировать умеренную коррекцию.

6-летний график золота показывает ситуацию в перспективе и напоминает, что если золото выйдет из своего текущего торгового диапазона и скорректируется вниз, это не будет большой проблемой, поскольку коррекция, скорее всего, завершится на нижней границе параллельного канала восходящего тренда выше растущей 200-дневной скользящей средней.

Взгляд на динамику драгметалла с 2000 года позволяет оценить общую картину. На старте 2024 года золото покинуло обширный канал, который начал формироваться в середине 2020 года, и так оно вырвалось из огромного паттерна «Чашка с ручкой», который формировался с 2012 года. Такой паттерн способен подпитывать соответствующий бычий рынок, которому после 16 месяцев еще есть куда развиваться.