Пять событий на рынке золота, не связанные с ФРС

Новый закон Техаса о золоте и серебре

Техас не первым пришел к этой идее. Юта признала золото и серебро законным платежным средством для погашения долгов еще в 2011 году, и несколько других штатов последовали ее примеру. Но Техас — крупнейший штат, принявший такой закон; более того, он разрабатывает под это решение реальную инфраструктуру. Закон вступил в силу 1 сентября 2026 года. То есть за две недели до событий этой недели. Согласно закону, золотые и серебряные «законные платежные средства» должны иметь гравировку с указанием веса и пробы. Ни одно предприятие не обязано их принимать. Другие штаты внимательно следят за ситуацией. Ожидается, что к маю 2027 года будет запущена вторая фаза — платежная система, обеспеченная физическим металлом в хранилище. Именно эта система, а не статус законного платежного средства сам по себе, выделяет Техас на фоне других штатов. Подобные масштабы, как правило, перекидываются и на другие регионы.

Гендир VanEck считает, что рост золота не связан с инфляцией в США

На этой неделе Ян ван Эйк, генеральный директор VanEck Funds, заявил в интервью Bloomberg Businessweek, что его не беспокоит государственный долг США в размере $40 триллионов долларов. Он также сказал, что инфляция в США не является реальной движущей силой для золота. Эта точка зрения расходится с теорией «торговли на обесценении», которую большинство представителей Уолл-стрит используют для объяснения ралли в этом году. Компания ван Эйка — крупная фигура в секторе золота и золотодобычи. Поэтому его мнение имеет вес, даже несмотря на то, что оно противоречит точке зрения большинства конкурентов. Его комментарий стоит принять во внимание, прежде чем писать про конкретные ценовые уровни из новостей и ставить на этом точку. Профессионалы, которые зарабатывают на управлении золотыми активами, до сих пор не пришли к единому мнению о том, почему золото растет.

Почему правительство Турции беспокоится из-за «золота под матрасом»?

Министр финансов Турции Мехмет Шимшек заявил, что около $640 миллиардов долларов в виде золота и иностранной валюты хранятся вне банковской системы. Местные жители называют эту привычку «золото под подушкой». Власти считают, что это тормозит развитие официальной экономики. Сельва Демиралп, экономист из стамбульского университета Коч, объяснила, чем эта привычка обусловлена. После десятилетий девальвации валюты и периодических банковских кризисов хранение золота вне банковской системы вовсе не является иррациональным. Это рациональный ответ на долгую и очевидную историю нестабильности. Это поучительное противоречие. Правительство называет это накопительством. А сами граждане — страховкой.

Планы Гонконга в отношении золота

На этой неделе глава администрации Гонконга Джон Ли представил первый в истории города пятилетний план развития. Политика в отношении золота стала одной из главных тем. Ли подтвердил, что в первом квартале 2027 года в Гонконге будет официально запущена центральная система клиринга и расчетов по сделкам с золотом. Таким образом, проект из экспериментальной программы, запланированной на середину 2026 года, превращается в официальное государственное обязательство, которое является частью более масштабных усилий по углублению связей с регионом Большого залива в материковом Китае. Денежно-кредитное управление города отдельно планирует к концу года внедрить систему расчетов в цифровой валюте центрального банка. В совокупности эти два шага свидетельствуют о том, что правительство рассматривает инфраструктуру для золота как ключевую часть своей финансовой стратегии. Это уже не побочный проект для трейдеров на рынке драгоценных металлов.

Почему спрос на золото в Индии снова растет?

По данным Всемирного совета по золоту, спрос на золото в Индии растет в преддверии праздников Дхантерас и Дивали. Покупатели возвращаются к покупке ювелирных изделий. Продолжается приток средств в биржевые инвестиционные фонды. Импорт восстанавливается после спада в первом полугодии. Общий спрос на золото в Индии вырос на 1,8% в годовом исчислении и составил 281,5 т, несмотря на то, что расходы в рупиях увеличились на 72,5%.

Этот разрыв показывает, насколько сильно выросли цены, а не то, что спрос упал. Индия остается вторым по объему рынком ювелирных изделий из золота в мире после Китая. Сезон фестивалей построен вокруг благоприятных дней для покупок, которые в индуистской традиции ассоциируются с процветанием. Это крупнейшее регулярное событие в календаре физического золота, и оно только начинается.

В совокупности эти пять историй описывают один и тот же механизм с разных точек зрения. Деньги постепенно претерпевают переоценку по отношению к золоту на государственном, корпоративном, суверенном, бытовом и культурном уровнях.