Прорыв цен на золото послужил сигналом к ​​покупке: ждать ли новые рекорды в этом году?

Флориан Груммес лег спать, когда цена золота приблизилась к отметке в $4.075 долларов. Проснувшись, он обнаружил, что она примерно на $65 долларов выше.

К среде он сделал то, чего избегал полгода. Снова вложил деньги в золото.

Я фактически взял перерыв на последние шесть месяцев, и, думаю, пришло время действительно инвестировать и снова быть оптимистом.

Основатель и управляющий директор Midas Touch Consulting, который провел более 25 лет на финансовых рынках, сказал, что увеличил свою долю инвестиций с 50% до 80%. Он охарактеризовал это как окончание преднамеренной паузы, а не как изменение мнения о металле. Он был оптимистом все это время. Просто не покупал.

Изменилось не золото. Все дело в Японии.

3 августа Министерство финансов Японии заявило о планах использовать механизм репо FIMA Федеральной резервной системы для будущих валютных интервенций. Эта программа не нова. Она позволяет утвержденным иностранным центральным банкам брать доллары под залог своих американских казначейских облигаций вместо их прямой продажи, и ее лимит составляет $60 миллиардов долларов на одно учреждение. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что Вашингтон рассмотрит возможность расширения этой программы, назвав этот инструмент важным механизмом обеспечения.

Груммес истолковал это как политическое решение, замаскированное под техническое.

Снова начинается печатание денег.

Аналитик сравнил направление движения с долларовыми своповыми линиями, предоставленными во время спасения Credit Suisse.

Финансирование обеспечено залогом, и сумма, которую Токио может получить, ограничена объемом казначейских облигаций, которыми он владеет. Аналитики утверждают, что это вряд ли изменит рыночное восприятие того, насколько далеко Япония действительно может продвинуться.

Груммес не убежден, что это различие имеет большое значение. Он также указал на распродажу в конце июля в секторе крупных технологических компаний как на признак того, что стресс перемещается по системе, а не поглощается ею.

«Великолепная семерка» потеряла примерно $797 миллиардов долларов за одну торговую сессию 23 июля, это худший день с апреля 2025 года, и остается примерно на $2 триллиона долларов ниже своего пика в конце мая. S&P 500 зафиксировал первое падение в июле с 2014 года.

С тех пор металлы резко двинулись в противоположном направлении.

В среду днем ​​золото торговалось по цене $4.255 долларов, подорожав на 4,38% и приблизившись на $11 долларов к своему сессионному максимуму в $4.266,10 долларов. Серебро подорожало на 4,45% до $62,89 долларов.

Платина, которая часть сессии провела в минусе, развернулась на отметке $1.734 доллара. Палладий подорожал на 1,66%.

Рост сохранился в день, когда почти ничто другое не способствовало росту. Индекс S&P 500 держался около рекорда после четырехдневного ралли, которое добавило $3,7 триллиона долларов к стоимости активов, согласно данным Bloomberg.

Нефть немного снизилась после того, как Иран заявил о достижении соглашения с Оманом по предлагаемому маршруту судоходства через Ормузский пролив. Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил CNBC, что центральный банк должен начать повышать ставки сейчас, чтобы справиться с инфляцией, которая, по его словам, остается слишком высокой.

Все это, как предполагается, не сулит золоту ничего хорошего. Но золото все равно подорожало.

Вчера максимум уже достиг $4.265. В понедельник мы наблюдали минимум на отметке $4.020, так что это движение на $240 долларов всего за два дня.

По его данным, это был самый высокий уровень цен на золото с середины июня.

Покупка успешных компаний

Новые инвестиции были направлены в небольшие горнодобывающие компании, а не в уже состоявшихся производителей. Груммес раскрыл информацию о своих позициях в Silver Tiger Metals и First Mining Gold.

Его стратегия отбора противоречит обычному инстинкту. Большинство инвесторов ищут акции на обломках. Груммес же ищет компании, которые уже обогнали цены на металл.

Тогда у вас есть доказательство того, что акции будут расти, если золото подорожает.

Затем следуют послужной список, менеджмент и качество проектов, а также стоп-лоссы и размер инвестиций. Он сказал, что использует стопы и инструменты управления капиталом, чтобы убедиться, что хорошая прибыль не превратится снова в убыток.

Более веская причина предпочтения небольших компаний — это волна консолидации, которая, по его мнению, еще не началась. Производители генерируют серьезные денежные средства даже при цене золота в $4.000 долларов, и Груммес ожидает, что эти деньги будут направлены на приобретения в течение следующих одного-трех лет.

Мы пока не видим никакой безумной активности в сфере слияний и поглощений.

Инвесторам, владеющим небольшими позициями, стоимость которых снизилась на 30-60%, он дал прямой совет: усредняйте ставку, если размер позиции это позволяет.

Платина и смещение на восток

Груммес владеет платиной наряду с золотом и серебром, и он считает, что нынешний рынок слишком щедр. Он определил привлекательную зону ниже $2.000 долларов и назвал диапазон от $1.500 до $1.700 долларов «отличными ценами входа», отметив, насколько сильно изменилось соотношение цен за его карьеру.

Тогда вам, по сути, приходилось платить две унции золота за одну унцию платины.

Его внимание к физическому рынку также сместилось от Сингапура к Гонконгу и Шанхаю, которые он описал как развивающийся противовес Лондону и Нью-Йорку. Он указал на отказ Китая от розничной торговли бумажным золотом как на свидетельство того, куда политика направляет спрос.

Несколько крупнейших банков страны, среди которых ICBC, Postal Savings Bank, Ping An и China Construction Bank, прекратили предлагать розничные продукты, связанные с Шанхайской золотой биржей, после расчетов 24 июля. Физические покупки, золотые ETF и институциональная торговля на бирже остались нетронутыми.

Двадцать пять лет наблюдения за экранами оставили у него одно устойчивое наблюдение.

Большая часть музыки играет на азиатских площадках. Чаще всего продажи происходят в западные часы.

Чего избегает аналитик

Груммес заявил, что избегает коротких позиций, которые он назвал «торговлей на гневе», наряду с полупроводниками, акциями компаний, занимающихся искусственным интеллектом, и спекулятивными криптовалютами.

Осторожность в отношении микросхем разделяют многие: акции полупроводниковых компаний упали примерно на 22% в июле.

Что касается биткоина, который в среду торговался около $64.000 долларов, он сказал, что, по его мнению, рынок достиг дна около $60.000 долларов.