Промышленный спрос приведет к росту цен на серебро до $35 в 2025 году и $38 в 2026 году

Золото по-прежнему остается предпочтительным активом-убежищем, поскольку инвесторы ищут защиту от растущих потрясений на фондовых рынках. Однако Анкита Амажури, помощник экономиста Capital Economics, заявила, что роль серебра в критически важных отраслях продолжит подталкивать цены вверх в течение следующих двух лет.

В своем прогнозе по серебру Амажури заявила, что ожидает рост цены на серебро до $35 долларов в этом году и до $38 долларов к концу 2026 года.

Позитивный прогноз возник на фоне продолжающейся борьбы серебра с золотом. На этой неделе соотношение золота и серебра достигло годового максимума, протестировав долгосрочное сопротивление на уровне 92 пунктов. Хотя соотношение упало с недавних максимумов, оно остается довольно высоким на уровне 89,58 пунктов.

Хотя вялый экономический рост в Китае повлиял на мировой спрос на некоторые промышленные металлы, Амажури заявила, что промышленный спрос на серебро кажется более устойчивым. Она отметила, что серебро является критически важным металлом в таких быстрорастущих секторах, как технология 5G, фотоэлектричество, аккумуляторы, электромобили и биотехнологии. Серебро также является важным металлом для полупроводников, которые необходимы для поддержки гонки искусственного интеллекта.

Хотя ИИ в настоящее время используется в основном в секторе ИТ, мы по-прежнему уверены, что со временем искусственный интеллект распространится на все сектора, стимулируя сильный рост спроса на полупроводниковые чипы — и, следовательно, на серебро. «Умные» и «зеленые» характеристики серебра отличают его от других драгоценных металлов.

Крупнейшей отраслью, стимулирующей спрос на серебро, является солнечная энергетика. Ссылаясь на оценки Международного энергетического агентства, Амажури отметила, что глобальная мощность солнечных фотоэлектрических установок в период с 2024 по 2030 год будет в три раза больше, чем было установлено за предыдущие шесть лет.

Более того, последние поколения более эффективных фотоэлектрических систем теперь используют на 20–120% больше серебра на кВт электрической мощности, чем предыдущие версии. В целом спрос на серебро со стороны фотоэлектрической промышленности вырос с 6% от общего спроса на серебро в 2015 году до более 19% в 2024 году. Мы ожидаем, что эта доля превысит 30% к 2030 году.

В отдельном отчете аналитики Wood Mackenzie отметили, что Китай продолжает лидировать в разработке и производстве солнечной энергии, поскольку страна экспортирует свои технологии чистой энергии.

Wood Mackenzie сообщила, что китайские компании достигли важной вехи в своем развитии зарубежной энергетики, установив рекордные 24 гигаватта (ГВт) мощности в странах «Одного пояса и одного пути» в прошлом году. Аналитики добавили, что возобновляемые источники энергии, в частности солнечная и гидроэнергетика, стали лидерами установок в 2024 году, что отражает явный сдвиг в сторону более экологичных технологий. В отчете подчеркивается, что солнечная энергия составила две трети новых возобновляемых мощностей, добавленных в 2024 году.

Быстрый рост зарубежных солнечных проектов в 2024 году примечателен. Китайские компании уделяют большое внимание более экологичным технологиям за рубежом, и теперь они составляют более двух третей проектного портфеля. Поскольку китайские производители снижают стоимость технологий возобновляемой энергии, они лидируют в ее развертывании на многих развивающихся рынках, которые раньше не могли себе этого позволить.

Алекс Уитворт, Wood Mackenzie

Хотя спрос играет решающую роль на рынке серебра, Амажури сказала, что это только один фактор. Она отметила, что предложение, как ожидается, не будет соответствовать спросу в течение следующих двух лет.

Производство рудников остается на прежнем уровне с начала пандемии. Хотя переработанное серебро покрыло около 15% общего спроса в 2024 году, мы считаем, что сложный технический процесс и высокие затраты ограничат рост переработки — по крайней мере, при текущих ценах на серебро. Более того, большинство используемых сегодня солнечных панелей и полупроводников не будут выведены из эксплуатации еще пару десятилетий.

По общему признанию, динамика спроса и предложения на рынке серебра уже начала подталкивать цены вверх. Рынок серебра находится в дефиците с 2019 года, и за этот период цены выросли вдвое.