Прогноз цен на золото: приближение к точке прорыва

Рекордный объем возврата налогов американским компаниям поддерживает занятость, и потому ситуация выглядит лучше, чем было бы в противном случае. В четвертом квартале 2022 года валовой внутренний доход в США стал отрицательным, что в 100% случаев совпадает с рецессией.

Количество заявлений о банкротстве предприятий приближается к уровню, невиданному со времен великого финансового кризиса 2008 года, и, вероятно, будет только расти.

Тем временем, настроения на рынке стали крайне оптимистичными, и все сходятся во мнении, что США избежали рецессии.

Налоговые льготы за удержание сотрудников

Рынок труда остается устойчивым отчасти благодаря налоговым льготам за удержание персонала, введенным в 2020 году в связи с пандемией. Несмотря на то, что срок их действия истек в сентябре 2021 года, квалифицированные компании все еще могут подавать документы задним числом и получать льготы в течение 2023 года.

Работодатели получают до $26.000 долларов на каждого сотрудника. В прошлом месяце возврат налогов достиг суммы в $30 миллиардов долларов. Когда выплаты прекратятся, у работодателей не будет иного выбора, кроме как сократить численность персонала.

Налоговые поступления резко падают

Налоговые поступления сокращаются, и это редко происходит за пределами рецессии. Поскольку предприятия и частные лица зарабатывают меньше, они платят меньше налогов, что гарантирует замедление экономического роста и увеличение дефицитных расходов. Будет ли на этот раз по-другому, или мы стоим на пороге рецессии?

Число заявок на пособие по безработице достигло дна

С этого момента число заявок на пособие по безработице может резко возрасти. За полтора года доходность казначейских векселей выросла с 0% до 5,42%. Как показывает история, вскоре за этим следует резкий рост безработицы. Налоговые льготы за удержание сотрудников позволили выиграть некоторое время, но это лишь отсрочило неизбежное.

Число заявлений о банкротстве стремительно растет

Число заявлений о банкротстве компаний с обязательствами более $50 миллионов долларов увеличивается, а мы даже не вступили в рецессию. Я подозреваю, что показатель может взлететь до небывалых высот, поскольку компании-зомби, выживавшие за счет низких процентных ставок в течение последнего десятилетия, наконец-то закрываются.

Валовой внутренний доход (GDI)

За последние 80 лет, когда индекс GDI становился отрицательным, в 100% случаев экономика была близка к рецессии. Показатель остается отрицательным уже два квартала и, вероятно, будет снижаться и дальше. Рецессия почти гарантирована, если только на этот раз что-то не изменится.

Настроения рынка

В 2022 году все предупреждали о рецессии, включая меня. Однако большинство, как правило, дает неверную оценку. Теперь все начинают верить, что мы избежали рецессии или, в худшем случае, нас ждет мягкая экономическая посадка. Учитывая, что настроения сильно изменились, я уверен, что экономика движется к жесткой посадке.

Золото

Индикатор золотого цикла составляет 112. Промежуточный цикл достиг дна в конце июня, и мы ожидаем ралли в сентябре.

Фьючерсы на золото перешли на контракт на поставку в следующем месяце, и именно поэтому цены завершили неделю около $2.000 долларов. Спот цена на золото была ближе к $1.975 долларам. Всякий раз, когда фьючерсы значительно опережают спот рынок, цены обычно сходятся в точке выше. Поскольку заседание ФРС осталось позади, в августе золото может ждать значительный подъем.

Серебро

При откате серебро осталось выше 50-дневной ЕМА, и именно здесь я ожидаю начала следующего этапа роста. Дальнейшее снижение с закрытием ниже $24,00 долларов станет тревожным знаком.

Платина

Платина довольно сильно просела, и драгметаллу важно быстро развернуться вверх, чтобы предотвратить дальнейшее снижение.

GDX

Откат индекса оказался глубже, чем ожидалось, но не все потеряно, если цены удержатся на минимуме четверга в $30,33 доллара. Если на следующей неделе GDX снова закроется выше 50-дневной EMA, это поддержит локальное дно. Напротив, спад вызовет беспокойство.

GDXJ

Если GDXJ продемонстрировал стандартный трехволновый откат (ABC), он должен развернуться вверх. Закрытие выше 50-дневной EMA поддержит формирование локального минимума.

SILJ

Малые компании по добыче серебра растеряли 50% роста с минимума цикла, и ценам необходимо быстро развернуться, чтобы сохранить импульс. Закрытие ниже уровня коррекции 61,8% ($9,64) поставит под угрозу целостность цикла.

Вывод

После непродолжительного отката металлы и горнодобывающие компании должны продолжить рост. Если золото поднимется выше $2.100 долларов, как прогнозировалось, в 2024 году оно может подскочить до $3.000 долларов. Акции горнодобывающих компаний остаются сильно недооцененными и могут резко вырасти в течение следующих 12-18 месяцев.