Прогноз цен на золото: откат перед новыми максимумами

Исторически сложилось так, что за этими экстремальными значениями следует коррекция примерно на 20%, что повышает вероятность отката к $2.800 долларам перед следующим повышением.

Fed Watch Tool

В мае Федеральная резервная система США оставила процентные ставки на прежнем уровне, что указывает на сохраняющуюся неопределенность в отношении инфляции, особенно в свете давления, связанного с пошлинами. Я ожидал отскока акций в мае с последующим разворотом по мере осознания рынком, что ставки могут не сократить. В настоящее время вероятность того, что ФРС оставит ставки на текущем уровне в июне, составляет 92%, а вероятность того же исхода в июле — 63%. Если этот тезис подтвердится, это должно оказать понижательное давление на цены акций.

Страх и жадность

Индекс страха и жадности поднялся до самого высокого уровня с 2025 года, официально достигнув зоны «жадности». Еще 8 апреля индикатор находился в зоне страха. Настроения на рынке в настоящее время кажутся оптимистичными, а повышенный оптимизм может свидетельствовать о том, что недавний рост цен на акции близится к завершению.

Наш индикатор золотого цикла достиг значения 301. Как только будут достигнуты минимальные значения, мы будем ждать формирования дна на графике.

Золото достигло своего пика в рамках прогнозируемого временного интервала цикла и вступило в многомесячную фазу коррекции. Коррекция обычно происходит одним из двух способов: либо резко и быстро, либо постепенно. Наш анализ говорит в пользу постепенного снижения до $2.800 долларов, которое может продлиться до середины года, учитывая текущие темпы.

В настоящее время серебро консолидируется и должно удержать поддержку в районе $31,65 доллара, чтобы избежать дальнейшего снижения. В целом, мы ожидаем, что серебро будет снижаться вместе с золотом до середины года к потенциальному дну в диапазоне от $26,50 до $28,50 доллара. В среднесрочной перспективе в конце этого года серебро может преодолеть уровень $35,00 долларов, что может подготовить почву для повторного тестирования уровня $50,00 долларов в первой половине 2026 года.

GDX достиг максимума после достижения линии тренда в апреле, как мы и прогнозировали. В то время мы советовали инвесторам не гнаться за прорывом, который последовал за волатильностью, связанной с пошлинами, отметив, что он произошел слишком поздно в цикле и несет в себе высокий риск стать «бычьей ловушкой». Мы полагаем, что после многомесячной коррекции в конце этого года появятся хорошие возможности для покупки.

GDXJ достиг пика в апреле, и цены корректируются. Долгосрочный прогноз остается оптимистичным, и мы ожидаем, что в ближайшие годы индекс будет опережать GDX.

Соотношение GDX и GLD остается на территории медвежьего рынка, указывая на то, что золотодобытчики по-прежнему значительно недооценены по отношению к золоту. С технической точки зрения, золотодобытчики будут оставаться в медвежьей позиции до тех пор, пока соотношение не пробьет ключевой уровень сопротивления около 0,235, который в последний раз был достигнут в 2016 году и снова в 2020 году.

Заключение

Золото остается на устойчивом бычьем рынке, и цены, по прогнозам, в ближайшие годы превысят $8.000 долларов.

Текущий откат является стандартной коррекцией в рамках более широкого восходящего тренда, который, как ожидается, достигнет новых максимумов в следующем году.

Серебро и горнодобывающие компании отстают, но, как ожидается, наверстают упущенное и могут установить новые исторические максимумы в предстоящих кварталах.