Прогноз по золоту: приближается циклический минимум

Как только коррекция закончится, золото поднимется выше отметки $2.100 долларов и отправится к новым рекордным максимумам.

Обычно в годы президентских выборов драгоценные металлы растут, и 2024 не должен стать исключением.

В преддверии заседания ФРС давайте начнем с ключевых экономических данных США. Спойлер: из-за экономических данных сокращений ставок может быть меньше по итогу, чем прогнозировалось.

Рост ВВП США превзошел ожидания

В четвертом квартале рост ВВП (по предварительной оценке) составил 3,30%, превысив прогнозируемое значение в 2,0%.

Число заявок на пособие по безработице растет.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США увеличилось до 214.000, заметно поднявшись по сравнению с минимумом предыдущей недели в 189.000.

Расходы на личное потребление

Базовый индекс расходов на личное потребление в декабре составил 0,2%, в то время как личные расходы превысили ожидания, составив 0,7% против 0,5%.

Проблемы на рынке труда

Анализ рынка труда показывает значительное замедление темпов найма. Джейсон Камминс, главный экономист Brevan Howard, предполагает, что уровень безработицы мог достичь 4,00%, если бы не существенное снижение коэффициента участия населения в рабочей силе.

Фрахтовые ставки и инфляция

Грузовые суда в Красном море столкнулись с трудностями, поскольку за последний квартал ставки фрахта выросли на 120%. Если стоимость доставки останется высокой, в следующем квартале инфляция может возрасти.

Инверсия кривой доходности

Исторически сложилось так, что экономика способна избежать рецессии, если ФРС быстро прекращает повышение ставок до инверсии кривой доходности. По словам экономиста Дэвида Розенберга, дальнейшее повышение ставок после инверсии приводит к рецессии в 100% случаев. Следовательно, вероятность экономического спада в 2024 году остается высокой.

Влияние высоких процентных ставок на потребителей

Исследование Мичиганского университета показывает, что почти 70% респондентов в США объясняют свое нежелание покупать жилье и автомобили высокими процентными ставками, близким к уровням, которые в последний раз наблюдались в 1980 году.

Планы на будущие покупки

Потребительские расходы, составляющие около 70% экономики, могут снизиться в 2024 году. Планы по покупке жилья и автомобилей ниже уровня 1980 года, а это может повлиять на жилищный сектор.

Фьючерсы на индексы США

Позиционирование на рынке фьючерсов на индексы США достигло бычьего максимума. Это противоположно тому, что мы наблюдали на минимуме октября 2022 года (красная стрелка), и считается противоположным индикатором, сигнализирующим о том, что нужно проявить осторожность.

Драгоценные металлы

Золото, серебро и акции горнодобывающих компаний завершают промежуточные циклические минимумы, и мы ожидаем, что в районе объявления ФРС на неделе цены достигнут дна.

Индикатор золотого цикла находится на циклическом минимуме 84.

Золото консолидируется в преддверии заседания ФРС в среду. Ценам еще предстоит преодолеть минимум колебания. Возможно повторное тестирование 200-дневной скользящей средней.

Серебро сформировало минимум колебания после тестирования уровня $22,00 доллара. До встречи ФРС на неделе цены могут болтаться в диапазоне.

Платина не показала дальнейшего роста, и ей нужен еще один минимум колебания, чтобы поддержать дно. Платина может повторно протестировать уровень $880 долларов.

Волатильность GDX растет в преддверии решения ФРС. Цены достигли минимума колебания, и индекс, возможно, уже достиг дна, если только не закроется ниже недавнего ценового разрыва на отметке $27,60 доллара.

GDXJ также установил минимум колебания и должен закрыться выше ценового разрыва в области $34,66 доллара, чтобы поддержать дно.

SILJ достиг минимума колебания, и я бы хотел увидеть сильное закрытие выше $9,15 доллара, чтобы подтвердить дно.

Вывод

С началом февраля спад средней степени на рынках золота, серебра и акций горнодобывающих компаний должен закончиться. После завершения золото поднимется выше отметки $2.100 долларов. Исторически сложилось так, что драгоценные металлы растут в третьем квартале года президентских выборов; этот год не должен быть исключением.