Стремительный рост долга, приводящий к обесцениванию валюты, происходил в истории всегда, когда существовала какая-то форма денег, говорим ли мы о Риме III века, Франции XVIII века или Веймарской республике XX века и многих других.
Нынешняя денежная эра началась с основания ФРС в 1913 году и ускорения накопления долга и обесценивания валюты с 1971 года, когда Никсон закрыл золотое окно. Прошло чуть более 100 лет с начала этой эры, и теперь она приближается к разрушительному концу, как и всегда.
Мировые валюты уже потеряли 97%-99% своей стоимости с 1971 года, и теперь мы можем ожидать окончательного краха, когда все деньги станут практически бесполезными. В этом, конечно, нет ничего нового в истории, так как каждая отдельная валюта всегда обесценивалась. Окончательный коллапс всегда самый быстрый, поэтому он легко может произойти в ближайшие 2-5 лет.
Долг, долг и еще раз долг
Давайте посмотрим, как все начиналось и развивалось.
Хотя долг США увеличивался практически каждый год с 1930 года, ускорение началось в конце 1960-х и 1970-х годах. Поскольку золото поддерживало доллар и, следовательно, большинство валют до 1971 года, возможность занимать больше денег была ограничена истощением золотых резервов.
Поскольку золотой стандарт не позволял Никсону печатать деньги и покупать голоса, чтобы оставаться у власти, он удобно избавился от этих оков, «временно», как заявил 15 августа 1971 года. Политики не меняются. Пауэлл и Лагард недавно назвали рост инфляции «преходящим», но, несмотря на их ложный прогноз, инфляция продолжает расти.
С 1971 года общий долг США вырос в 53 раза, а ВВП — только в 22 раза, как показано на графике ниже.
Как показывает увеличивающийся разрыв между долгом и ВВП на графике выше, теперь для достижения роста ВВП требуется все больше долга. Таким образом, без печатания бесполезных денег реальный ВВП будет снижаться.
Так вот что делают наши политики, покупая голоса и фальшивый рост с помощью печатания денег. Это дает избирателю иллюзию увеличения доходов и богатства. К сожалению, он не понимает, что иллюзорное повышение уровня жизни полностью основано на долгах и обесцененных деньгах.
Давайте также посмотрим на федеральный долг США.
С тех пор как Рейган стал президентом в 1981 году, федеральный долг США удваивался в среднем каждые 8 лет. Таким образом, в 2017 году Трамп унаследовал от Обамы долг в размере $20 триллионов долларов. Я прогнозирую, что к 2025 году долг удвоится до $40 триллионов долларов. Это по-прежнему выглядит верным прогнозом, но с учетом экономических проблем, которые я ожидаю, нельзя исключать долг в размере $50 триллионов долларов к 2025 году.
Таким образом, президенты знают, что они могут купить любовь народа, поддерживая хронический дефицит и печатая деньги, чтобы компенсировать разницу.
Но если мы снова посмотрим на график выше, то увидим, что долг вырос в 35 раз с 1981 года, но налоговые поступления увеличились только в 8 раз с $0,6 трлн долларов до $4,9 трлн долларов.
Это катастрофическое процветание заимствований с нулевой способностью погасить растущий долг приведет к одному из трех последствий, указанных ниже:
- Доллар США полностью обесценится;
- Дефолт США;
- И то, и другое.
Наиболее вероятный исход, на мой взгляд, номер 3. Доллар обесценится до нуля, а США объявят дефолт.
Многие люди говорят, что США никогда не смогут объявить дефолт. Это конечно абсолютная ерунда.
Если страна печатает бесполезные долги, которые никто не покупает, в валюте, которую никто не хочет держать, страна определенно окажется в дефолте, независимо от того, как это назовут политики.
В ближайшие несколько лет не только у США, но и у всего суверенного долга будет только один покупатель — страна, выпустившая долг. И каждый раз, когда суверенное государство покупает собственные долги, ему приходится выпускать новые бесполезные долги.
И вот так деньги и умирают. Так это происходило на протяжении всей истории.
Разворот ФРС?
Таким образом, практически каждый наблюдатель полагает, что ФРС (и ЕЦБ) развернется и не просто прекратит повышать процентные ставки, а снова снизит их.
На мой взгляд, этого не произойдет, за исключением, возможно, очень краткосрочного периода. 40-летний тренд снижения процентных ставок закончился в 2020 году, и мир вряд ли увидит низкие или отрицательные ставки в течение многих лет или десятилетий. Высокая инфляция и высокие ставки будут сохраняться годами.
Денежная масса США выросла на 74% в годовом исчислении
В период с августа 1971 года по август 2019 года денежная масса США росла на 6,1% в год.
В августе 2019 года последствия Великого финансового кризиса 2006–2009 годов снова ударили по финансовой системе, что привело к серьезным действиям по поддержке со стороны ФРС и других центральных банков.
Так что проблемы появились еще до коронавируса и российско-украинского конфликта. Но эти два новых кризиса явно усугубили системные проблемы, которые были заморожены на 10 лет. Это привело к массовому печатанию денег, и M1 в США больше не увеличивался на 6% в год, а на гиперинфляционные 74% в год, как показано на графике ниже.
Увеличение глобальной ликвидности на $25 трлн долларов при нулевых затратах
Центральные банки всегда ошибаются и всегда отстают. Они удерживали краткосрочные ставки на нулевом или отрицательном уровне более десяти лет. С 2009 по 2019 год балансы крупнейших центральных банков увеличились на $13 трлн долларов. Но затем с августа 2019 по 2022 год произошел взрыв долга центральных банков, в результате чего их балансы увеличились на $23 трлн долларов с $13 трлн до $36 трлн долларов. Все те же причины, которые я рассматривал в предыдущем абзаце в отношении денежной массы США, очевидно, справедливы и для роста глобального долга.
Нет ничего лучше бесплатных денег! Банки создали эти деньги по нулевой стоимости. Они не работали и не производили никаких товаров или услуг. Все, что им нужно было сделать, это нажать на кнопку. А при нулевых или отрицательных процентных ставках многие центральные банки фактически получали проценты от кредиторов.
Какая красивая схема Понци. Центральные банки печатают/одалживают деньги, а затем им же платят за удовольствие занимать эти деньги. Любой частный мошенник, запустивший такую схему, как Понци или Мэдофф, провел бы остаток своей жизни в тюрьме, но банкиров хвалят за то, что они «спасли» систему.
Чего практически никто не понимает, так это того, что эти бесплатные деньги затем поступают в финансовую систему как имеющие реальную внутреннюю ценность. Как и все схемы Понци, нынешняя финансовая система тоже рухнет, поскольку держатели фальшивых бумажных денег осознают, что деньги ничего не стоят, а король совершенно голый.
Это будет заключительная фаза нынешней денежной системы с неограниченным печатанием денег, когда рухнет долговая пирамида в $2,3 квадриллиона долларов.
В течение следующих пяти лет или около того треугольник денежной системы, вероятно, будет перевернут с золотыми резервами центральных банков в качестве основы внизу. Но вместо того, чтобы золото составляло всего 0,1% глобальных обязательств, оно будет составлять, может быть, 20%. Эта 200-кратная переоценка золота будет комбинацией падения стоимости глобальных активов и пассивов и роста золота.
Лично я не верю в долговременную формальную перезагрузку с новой валютной системой, обеспеченной золотом. Я не вижу, чтобы три основных производителя/владельца золота Китай, Россия и Индия договорились с США о переоценке. Также сомнительно, есть ли у США хотя бы 8.000 тонн золота, о которых они заявляют. Кроме того, у Китая и России, вероятно, значительно больше золота, чем они сообщают.
Вместо этого, после того как фальшивый бумажный рынок золота рухнет, цена будет основываться на спросе и предложении необремененного физического золота или свободного золота. Но это может произойти только после того, как нынешняя финансовая система, основанная на фальшивых деньгах, долгах и деривативах, перестанет функционировать.
Последствия
Но перед этим мир должен заплатить за эксцессы последних 50 лет. Последствия будут ужасными, поскольку мы сталкиваемся с серьезным катаклизмом или беспорядочной перезагрузкой, которая будет включать:
- Дефолты по долгам, суверенным, корпоративным и частным;
- Взрывы эпических пузырей акций, облигаций и недвижимости;
- Основные геополитические конфликты без стремления к миру;
- Постоянное падение уровня жизни из-за повышения стоимости энергии и дефицита энергии;
- Недостаток продовольствия, ведущий к голоду и гражданским беспорядкам;
- Политическая и экономическая нестабильность и коррупция;
- Ни в одной стране не будут предоставляться пенсии или социальное обеспечение;
- Гиперинфляция и последующий дефляционный взрыв.
Я искренне надеюсь, что эти прогнозы не сбудутся. Потому что, если это произойдет, все будут сильно страдать в течение длительного периода времени. Никто, богатый или бедный, не избежит этих проблем.
Я, естественно, не предсказываю, как Кассандра, что эта беспорядочная перезагрузка обязательно произойдет. Только историки будущего расскажут нам, что произошло на самом деле.
Но я хочу сказать, что риск крупной катастрофы никогда не был так высок.
Физическое золото и серебро не спасут вас, но, безусловно, станут лучшей финансовой страховкой, которую вы можете иметь.
Наиболее важной является система поддержки семьи и друзей.
Помните также, что в дополнение к семье и друзьям, некоторые из лучших вещей в жизни бесплатны, такие как природа, музыка, книги и многие хобби.