Монеты: покупка и продажа
магазин|торги
+7 (499) 553-08-82 работаем по будням с 10 до 18 Звоните перед приездом!
Биржевые индексы:
  • Доллар: 60.50
  • Евро: 62.93
  • Золото: $ 1 755.00
  • Серебро: $ 21.48
  • Доллар: 60.50
  • Евро: 62.93
  • Золото: $ 1 755.00
  • Серебро: $ 21.48
Котировки

Каков объем форвардных и своп-контрактов на золото и серебро?

Большая часть торговли золотом и серебром связана с использованием бумажных контрактов, отмечает Патрик А. Хеллер. Форвардный контракт — это заключенное в частном порядке соглашение между покупателем и продавцом о продаже актива в будущем по определенной цене.

про объем форвардных и своп-контрактов на золото и серебро

Своп на золото или серебро предполагает, что одна сторона поставляет физический металл сейчас по определенной цене, при этом металл будет возвращен в определенную дату и по оговоренной цене.

На рынке золота, а иногда и серебра такие контракты заключаются между центральными банками или между центральными банками и финансовыми учреждениями, торгующими драгоценными металлами (банками-маркетмейкерами). Поскольку свопы подразумевают одинаковое количество металла, их также называют соглашениями об обратном выкупе.

Форвардные и своп-контракты можно использовать для обычных деловых целей.

Например, чтобы финансировать разработку нового золотого или серебряного рудника, горнодобывающая компания может «одолжить» некоторое количество физического металла по текущим ценам, чтобы получить с него средства для оплаты затрат на разработку рудника.

Затем, когда рудник вводится в эксплуатацию, горнодобывающая компания возвращает физический металл в будущем по цене, которая позволит стороне, предоставившей золото взаймы, получить прибыль и покрыть риск дефолта.

Однако форвардные и своп-контракты на золото и серебро также могут использовать с целью манипулирования текущими ценами на драгоценные металлы. Сторона может приобрести некоторое количество физического золота или серебра сейчас, чтобы доставить его на рынок, создавая впечатление увеличения запасов, что оказывает понижательное давление на цены. Затем, после падения цен, эта же сторона может выкупить металл выгоднее, чтобы закрыть контракт.

Информация о количестве действующих форвардных и своп-контрактов на золото и серебро не является общедоступной. Банк международных расчетов (БМР) — международная организация, торгующая форвардными и своп-контрактами на золото, и ее периодические финансовые отчеты содержат скудную информацию об этой торговой деятельности.

Возьмем для примера финансовую отчетность за 31 марта 2022 финансового года. В балансовом отчете документа на 31 марта активы «Золото и золотые займы» составляли 39.656.200.000 специальных прав заимствования (примерно $50,8 млрд долларов США). В обязательствах сообщается о «золотых депозитах» в размере 18.858.800.000 СПЗ (примерно $24,2 миллиарда долларов).

В отчете о совокупном доходе указано чистое изменение справедливой стоимости золота в течение года в размере 682.500.000 СПЗ (около $874,3 млн долларов), которое не включено в чистую прибыль БМР за финансовый год.

Для объяснения активов в золоте приходится смотреть примечание. В этом примечании указано, что некоторая стоимость активов в золоте также включена в «Прочие счета собственного капитала». В другом примечании сказано, что «Производные финансовые инструменты» включают, помимо прочих активов, опционы на золото, золотые свопы и форвардные контракты на золото, но не раскрываются суммы ни по одной из этих категорий. В одной из сносок указано, что обязательство по «золотым депозитам» относится к золоту, размещенному в Банке, которое полностью поступает из центральных банков. В сноске не объясняется, стоимость указана от даты депонирования или по состоянию на 31 марта 2022 года?

В финансовом отчете БМР есть много других ссылок на золото и связанную с ним деятельность, но я не смог найти никакой информации, где сообщалось бы о золоте отдельно от всех других активов и деятельности.

Недавно консультант Gold Anti-Trust Action Committee Роберт Ламбурн заявил, что данные БМР за октябрь 2022 года показали, что у Банка открыто свопов всего на семь тонн золота (около 225.000 унций), а это может указывать на то, что банк прекращает эту финансовую деятельность. Объем снизился с открытых позиций на 501 тонну (примерно 16,1 млн унций) на конец января 2022 года.

Тем не менее, на прошлой неделе аналитик рынка драгоценных металлов Аласдер Маклауд заявил, что, по сообщениям БМР, на мировых финансовых рынках в общей сложности открыто форвардных и своп-контрактов на 10.662 тонн (приблизительно 342,8 млн унций) золота и 3,7 млрд унций серебра. Я не нашел этой информации на сайте БМР, но я действительно хотел бы подтвердить или опровергнуть это утверждение.

Почему?

Если на самом деле кредиторам (вероятно, центральным банкам) задолжали 342,8 млн унций физического золота, то на рынке просто нет такого количества металла, чтобы вернуть его.

Ежегодная добыча золота на рудниках составляет около 100 млн унций. В мире существует около 6 млрд унций золотого металла, при этом центральные банки и официальные организации, такие как БМР и Международный валютный фонд, владеют примерно 900 млн из этого объема.

Если крупный «золотой» должник не выполнит своих обязательств по погашению, это может создать огромный спрос на физический металл, что приведет к резкому росту цен.

Такая же ситуация и с серебром. На прошлой неделе Институт серебра сообщил, что совокупные мировые поставки серебра в 2022 году составят около 1,03 млрд унций, и почти весь объем обеспечат добыча и переработка. Он также прогнозирует, что в этом году мировой спрос составит 1,1 млрд унций. После поправки на изменение запасов биржевых фондов Институт серебра подсчитал, что совокупный дефицит серебра с 2019 по 2022 год превысит 530 млн унций. При огромном дефиците серебряного металла, где должники серебра найдут 3,7 млрд унций для покрытия своих обязательств?

Если информация Маклауда верна, а так обычно и было, то цены на золото и серебро взлетят. Именно поэтому важно узнать, насколько правдивы заявленные объемы открытых позиций.

Автор: Патрик А. Хеллер 24 ноября 2022 | Перевод: Золотой Запас

Другие прогнозы цен и аналитика рынка:

к списку новостей