Приток средств в золотые ETF резко возрос на фоне возвращения западных инвесторов

Примечательно, что главными покупателями таких фондов выступили западные инвесторы: североамериканские фонды продемонстрировали разворот тренда после рекордного оттока капитала, зафиксированного всего несколькими месяцами ранее, а европейские фонды показали рекордный для себя месячный приток средств.

Несмотря на значительный рост активности западных инвесторов, Азия остается крупнейшим источником притока средств в ETF с начала года. В то же время этот масштабный всплеск покупок способствовал тому, что для золота этот месяц стал одним из самых успешных за последние четверть века.

Инвесторы вложили почти $18 млрд долларов в золотые ETF

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), объем золота в активах мировых ETF достиг нового исторического максимума в 4189,2 тонны, увеличившись за август на 121,2 тонны. За этот же период фонды, обеспеченные золотом, привлекли $17,86 млрд долларов капитала, что стало вторым по величине показателем месячного притока за всю историю.

Этот значительный приток инвестиций в сочетании с резким ростом цен на золото привел к увеличению общего объема активов под управлением на 16% — до $615,3 млрд долларов к концу августа. Для сравнения: за первые восемь месяцев года приток средств в золотые ETF составил $28,53 млрд долларов, то есть на долю августа пришлось около 63% от этого общего объема.

Масштабное возвращение западных инвесторов

В августе ситуация на рынке ETF резко изменилась по сравнению с началом года: западные инвесторы по объемам активности превзошли своих азиатских коллег. На долю Северной Америки и Европы пришлось около $15,6 млрд долларов, или примерно 87% от общемирового объема притока средств за месяц.

Североамериканские фонды привлекли около $7,7 млрд долларов и увеличили запасы золота на 53,3 тонны; этот показатель стал третьим по величине месячным притоком в истории региона. Примечательно, что более половины всего месячного объема средств поступило всего за пять торговых дней на неделе с 17 августа, что свидетельствует о стремительном росте спроса.

Столь резкий всплеск спроса ознаменовал кардинальный разворот ситуации для североамериканских фондов, которые в марте зафиксировали рекордный отток средств в размере $13 млрд долларов. В совокупности эти цифры отражают изменение баланса на $20,7 млрд долларов всего за полгода — резкую смену динамики спроса в регионе.

Европа, в свою очередь, продемонстрировала рекордный для себя месячный приток средств: объем вложений составил около $7,88 млрд долларов, а запасы золота выросли на 54,2 тонны. На долю Великобритании и Франции пришлось около трех четвертей этих инвестиций.

Азия остается лидером по спросу на ETF

Возрождение спроса со стороны западных инвесторов — важная тенденция, однако этого оказалось недостаточно, чтобы лишить Азию статуса лидера по объемам закупок. В августе регион привлек $2,04 млрд долларов, а запасы золота увеличились примерно на 13,3 тонны, что стало лучшим результатом с февраля.

Таким образом, за первые восемь месяцев 2026 года приток средств в азиатские фонды достиг $15,01 млрд долларов, а объем активов вырос на 87,6 тонны, благодаря чему регион сохранил за собой позицию главного источника притока капитала в ETF, обеспеченные золотом.

Китай остается основным источником спроса в регионе: в августе объем вложений составил $1,54 млрд долларов, а совокупный приток за последние восемь месяцев достиг $7,86 млрд долларов. Более того, по данным Всемирного совета по золоту (WGC), страна движется к тому, чтобы превзойти годовой показатель притока средств, зафиксированный в 2025 году.

В целом, августовский всплеск активности на рынке ETF носил глобальный характер: западные инвесторы вернулись на рынок, в то время как спрос в Азии оставался на высоком уровне, обеспечивая региону лидерство.

Почему западные инвесторы возвращаются к золоту?

Всемирный совет по золоту (WGC) выделяет несколько ключевых факторов, спровоцировавших этот резкий рост спроса на Западе.

Валютные интервенции вызывают новые опасения

Одним из факторов стало растущее беспокойство по поводу валютных интервенций. Недавние меры по поддержке слабеющей японской иены породили ожидания дальнейшего вмешательства властей в ситуацию на валютных рынках.

Усиливаются опасения по поводу государственного долга

В августе объем государственного долга достиг $40 триллионов долларов — всего через пять месяцев после того, как была преодолена отметка в $39 триллионов. Одновременно с этим рост доходности долгосрочных облигаций вынудил Министерство финансов расширить операции по их обратному выкупу.

Эти события вновь обострили опасения относительно устойчивости государственных финансов, объемов заимствований и возможного обесценивания доллара; все эти факторы подкрепляют статус золота как актива, защищающего от обесценивания валюты.

Рост цен на золото привлекает новых покупателей

Возобновившийся в августе рост цен на золото дополнительно стимулировал спрос. По данным WGC, восходящая динамика котировок, вероятно, привлекла новых тактических и институциональных инвесторов. Примечательно, что рост цен на золото на 13,3% в августе стал третьим по величине месячным показателем доходности металла за последние 25 лет.

Что это означает для инвесторов

Приток капитала в августе свидетельствует о том, что западные инвесторы возвращаются к золоту по тем же причинам, что и инвесторы в Азии: из-за растущего долга, валютных интервенций и опасений по поводу обесценивания доллара.

Инвестиции через биржевые фонды (ETF) обеспечивают удобный доступ к рынку, однако они представляют собой лишь «бумажное» требование на золото, а не владение самим металлом. Именно поэтому все больше состоятельных инвесторов и центральных банков стремятся получить возможность более прямого контроля над своими золотыми активами. В целях долгосрочной защиты многие инвесторы дополняют вложения в фонды или полностью заменяют их покупкой физического золота.