Пришло ли время быкам по золоту занять медвежью позицию?

Наступил ли пик для золота? Аналитики и крупные банки с начала года ожидали роста цены золота до $4.000 долларов. Однако это мнение не ново.

Тот же вопрос задавался, когда три года назад золото впервые преодолело отметку в $2.000 долларов за унцию и встретило сопротивление вблизи $2.400 долларов, а затем снова, когда цены поднялись до $3.000 долларов. Оба раза эти барьеры рушились, что приводило к значительному росту цен.

Сейчас, когда золото торгуется около $4.000 долларов, определенная осторожность оправдана. Отличительной чертой этого ралли от предыдущих является резкий рост инвестиционного спроса за очень короткий период. По данным Всемирного совета по золоту, инвестиции в обеспеченные золотом ETF выросли на рекордные 221,7 тонны, что составило почти $26 миллиардов долларов, только за третий квартал. Благодаря высокому спросу общий объем активов сократился до 2% от рекордных максимумов 2020 года.

Рынок, несомненно, переполнен… но не слишком ли он переполнен? Золото по-прежнему составляет лишь около 2% от общего объема мировых активов, хотя многие аналитики рекомендуют инвесторам держать в золоте от 5% до 10% своего портфеля.

Те же факторы, которые способствовали росту золота до $4.000 долларов, — геополитическая и экономическая неопределенность, устойчивая инфляция, опасения рецессии, растущий государственный долг и ослабление доверия к доллару и другим фиатным валютам, — остаются в силе. Более того, многие из этих факторов усиливаются. В таких условиях трудно утверждать, что ралли золота достигло своего предела.

Однако нельзя игнорировать масштаб роста цены золота до $4.000 долларов. В этом году металл вырос более чем на 50%, в то время как серебро подскочило на 71%, обеспечив инвесторам существенную прибыль. Неудивительно было бы увидеть коррекцию или период консолидации, поскольку покупатели и продавцы перестраиваются.

Некоторые аналитики предупреждают, что после подобного ралли золото может столкнуться с 10%-ной коррекцией. Это потенциально может отбросить цены примерно до $3.600 долларов за унцию. Хотя это было бы заметным шагом, золото демонстрировало устойчивость на протяжении всего этого роста.

С начала ралли в ноябре 2022 года рынок зафиксировал лишь одну трехнедельную серию падений — с 20 мая по 3 июня 2024 года, когда цены упали на 2,8%. Самое резкое падение произошло в ноябре прошлого года, когда золото упало на 6,3% за две недели, но на следующей неделе отыграло 6%.

Долгосрочный потенциал золота остается высоким, но небольшая фиксация прибыли никогда не помешает. В конце концов, иногда лучшая стратегия — зафиксировать прибыль и наслаждаться выходными.