Приближается короткое сжатие серебра

После достижения золотом одного рекордного уровня за другим, теперь начало двигаться и серебро. Соотношение золота и серебра резко упало до 87,6 пунктов во вторник, но ему еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем достигнуть минимума прошлого месяца в 85 пунктов, не говоря уже об историческом среднем значении в 50 пунктов.

Майские фьючерсы на серебро в настоящее время торгуются на уровне $25,93 долларов, что более чем на 3% выше в дневном выражении. Аналитики отмечают, что критическое сопротивление на уровне $26 долларов может спровоцировать более сильное движение цены серебра.

В то время как технические данные становятся оптимистичными для серебра, по мнению Дэниела Гали, старшего аналитика по сырьевым товарам TD Securities, фундаментальные факторы создадут долгосрочный восходящий тренд для белого металла.

Одна из причин, почему серебро уступает золоту, заключается в том, что центральные банки его не покупают. Золото остается основным монетарным металлом на мировых финансовых рынках, что делает его активом-убежищем в мире неопределенности и волатильности.

Однако сила серебра обусловлена его промышленным спросом, который составляет более 50% физического рынка. Гали сказал, что это представляет собой наиболее значительный потенциал серебра.

Рынки серебра сегодня могут стать самой захватывающей сделкой в сфере энергетического перехода во всем сырьевом комплексе. Энергетический переход является инвестиционным духом этого десятилетия, и последствия для серебра часто упускаются из виду.

В январе Институт серебра опубликовал свой прогноз по серебру, заявив, что ожидает рост спроса на промышленное серебро на 4% в этом году до рекордных 690 миллионов унций, поскольку спрос на солнечную энергию и электромобили остаются важнейшими опорами глобального перехода к «зеленой» энергетике.

Гали отметил, что этот рост спроса и значительный недостаток инвестиций в добычу полезных ископаемых создали «общепризнанный структурный дефицит». Гали добавил, что этот фундаментальный дисбаланс в значительной степени игнорировался, поскольку вместо этого рынки сосредоточились на крупных наземных запасах.

Однако, по словам Гали, рынки неправильно оценили количество доступного серебра, и дефицит приведет к росту цен.

В течение многих лет участники рынка могли с уверенностью предполагать, что гигантские запасы наземного серебра будут достаточно большими, чтобы удовлетворить любые разумные масштабы роста спроса. Сегодня мы считаем, что это предположение потенциально может быть оспорено в течение следующих 12-24 месяцев.

Промышленный спрос, вызванный переходом на «зеленую» энергетику, полностью изменил рынок серебра. В 2019 году ожидалось, что на истощение запасов серебра уйдет около 165 лет. Гали сказал, что его новая двухлетняя цель может быть увеличена, если инвесторы вернутся на рынок.

Потенциальная активность покупок ETF, связанная с типичным циклом сокращения ставок ФРС, может значительно сократить этот временной промежуток. Это создает значительный риск ликвидности для рынков серебра и дает законные основания для потенциального короткого сжатия.