Преодоление золотом отметки в $4.000 представляет собой хорошую возможность для инвесторов

Роберт Минтер, директор по инвестиционной стратегии в abrdn, заявил, что, по его мнению, инвесторы будут меньше сосредотачиваться на жесткой риторике Федеральной резервной системы и больше — на долгосрочных фундаментальных факторах, поддерживающих золото, включая растущий государственный долг и устойчивый спрос со стороны центральных банков.

Он добавил, что даже если Федеральная резервная система ужесточит свою денежно-кредитную политику, растет понимание того, что более высокие процентные ставки имеют практические ограничения.

Мы по-прежнему рассматриваем уровень $4.000 долларов как точку для пополнения запасов.

По его мнению, несмотря на коррекцию, те же структурные факторы, которые поддерживали золото в течение последних нескольких лет, по-прежнему остаются в силе.

Увеличение долга, снижение покупательной способности в крупнейших развитых экономиках. Произошли ли резкие изменения в покупках центральных банков на фоне текущей коррекции? Нет.

Он отметил, что центральные банки, возглавляемые такими странами, как Китай и Польша, продолжают наращивать свои золотые резервы, несмотря на коррекцию этого года.

Это не тенденции, которые изменились в обратную сторону. Они просто стали более нестабильными из-за того, что произошло с нефтью.

В последние несколько месяцев некоторые центральные банки, такие как Турция, были вынуждены монетизировать золотые резервы, чтобы поддержать свою валюту и справиться с глобальным энергетическим кризисом, вызванным войной с Ираном.

Однако Минтер заявил, что глобальные перебои в поставках энергоносителей прекратятся после разрешения конфликта на Ближнем Востоке.

Наряду со спросом со стороны центральных банков, Минтер также отметил удивительно устойчивый инвестиционный спрос. Хотя спекулятивные позиции изменились, инвестиции в обеспеченные золотом биржевые фонды (ETF) по-прежнему демонстрируют положительную динамику в этом году, а хедж-фонды все чаще готовятся к росту цен через рынок опционов.

По последним данным Всемирного совета по золоту, общий объем активов глобальных обеспеченных золотом ETF сократился на 44,8 тонны по сравнению с 62,4 тоннами, приобретенными в первом квартале.

Минтер также призвал инвесторов не реагировать слишком остро на жесткие заявления председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша.

Хотя многие участники рынка истолковали акцент Уорша на ценовой стабильности как признак того, что процентные ставки могут оставаться высокими дольше, Минтер утверждал, что председатель ФРС пытается завоевать доверие, одновременно предоставляя недавно созданным рабочим группам центрального банка время для завершения своей работы.

Ему приходится выступать с несколько воинственной позицией, но я думаю, что он пытается уважать процесс.

Минтер добавил, что инвесторам следует уделять больше внимания тому, как золото поведет себя в ответ на комментарии Уорша, чем самим комментариям.

После этих заявлений стоимость доллара упала. Это подтверждение того, что инвесторы в золото на правильном пути.

Повышение процентных ставок имеет меньшее значение, чем думают инвесторы

Минтер также утверждал, что процентные ставки стали менее важным фактором, влияющим на цену золота, чем это было исторически, поскольку у центрального банка есть ограниченные возможности для повышения ставок.

Он признал, что резкое повышение процентных ставок или еще один резкий скачок цен на нефть могут оказать давление на золото. Однако он назвал эти сценарии маловероятными.

Я не вижу, чтобы кто-то предсказывал резкое повышение процентных ставок. Стандартное повышение на 25 базисных пунктов окажет незначительное влияние на более широкие инвестиционные потоки.

25 базисных пунктов — это, безусловно, не драматично.

Для Минтера более важной проблемой остается продолжающееся ухудшение состояния государственных финансов в развитых странах.

Нигде, ни одна крупная политическая партия в развитых странах до сих пор не имеет способа решить проблему растущего долгового бремени.

По мнению Минтера, пока долг продолжает расти, а центральные банки накапливают драгоценный металл, инвесторам следует рассматривать консолидацию золота вблизи отметки в $4.000 долларов не как тревожный сигнал, а как все более привлекательную возможность для формирования долгосрочных позиций.