Правительство Индии планирует расширить программу для монетизации золота

В 2015 году индийское правительство разработало схему монетизации золота (Gold Monetization Scheme, GMS), чтобы жители переместили «неиспользуемое» золото в финансовую систему страны. Согласно плану, физические лица могут поместить на счет в коммерческом банке всего 10 граммов золота.

После проверки на чистоту золото переплавляют в слитки 995-й пробы. Вкладчики получают проценты в рупиях. По истечении срока вкладчики могут выбрать эквивалентное количество золота или сумму в рупиях по текущему курсу.

Изначально программа включала краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные депозиты. Однако в прошлом году среднесрочные и долгосрочные программы были прекращены, в то время как краткосрочная программа осталась, со сроками от одного до трех лет.

Власти надеялись, что этот план побудит людей сдать часть своего золота. Это снизило бы зависимость страны от импорта металла.

За 11 лет в рамках программы GMS было монетизировано всего 39 тонн золота. Объем может показаться впечатляющим, пока не узнаешь, что, по оценкам правительства, у жителей страны хранится около 30.000 тонн золота.

Жители Индии ценят золото как средство сбережения, особенно в менее обеспеченных регионах страны. Больше половины спроса на желтый драгметалл приходится на регионы за пределами крупных городов. Многие индийцы используют золотые украшения не только как аксессуар, но и для защиты благосостояния.

Согласно опросу 2018 года, 87% домохозяйств в Индии владели каким-либо количеством золота. Оно было даже у домохозяйств с самым низким доходом. Согласно опросу, более 75% семей, входящих в 10% беднейшего класса, смогли купить хотя бы немного золота.

Правительство хотело бы изъять часть этого металла из частных рук. Сокращение импорта золота помогло бы сократить торговый дефицит страны. Кроме того, золото подпитывает черный рынок Индии, и правительство хочет «узаконить» этот крупный сегмент индийской экономики. (Под «узаконить» подразумеваются налоги.)

Сообщается, что новая схема монетизации позволит ювелирам участвовать в программе. Представители отрасли говорят, что правительство надеется запустить новую программу до осеннего сезона фестивалей. Как сказал один из представителей отрасли Times of India:

Правительство серьезно рассматривает предложение о привлечении ювелиров к участию в этой программе, поскольку это может помочь направить неиспользуемое золото из частного владения в официальную систему.

Ювелиры могли бы выступать в качестве центров сбора и аккумулирования золота для передачи его уполномоченным аффинажным предприятиям. Взамен они получали бы комиссию. Кроме того, у них был бы доступ к монетизированному золоту, что обеспечило бы ювелиров «надежным и относительно недорогим источником сырья» и снизило бы их зависимость от импорта.

Проблема этой программы в том, что большинство индийцев предпочитают держать свое золото при себе. Это не первый случай, когда правительство пытается сократить импорт золота, препятствуя «накоплению» металла.

В 2016 году правительство ввело требования о предоставлении налоговой отчетности, согласно которым покупатели золота на сумму более 200.000 рупий должны были сообщать свой идентификационный номер налогоплательщика (PAN). Вместо того чтобы вывести эти крупные сделки из тени, правительство подтолкнуло многих дилеров к подпольной торговле золотом. Согласно тогдашнему сообщению агентства Reuters:

Некоторые ювелиры [переходят] с официальной торговли на неофициальную. Никто не хочет терять клиентов только из-за того, что у них нет идентификационного номера налогоплательщика.

Из 1,25 миллиарда жителей Индии только 223 миллиона имели идентификационные номера налогоплательщика на момент вступления закона в силу. Вместо того чтобы соблюдать эти требования, многие торговцы просто разбивают крупные сделки на несколько более мелких.

Понятно, почему правительство хочет остановить приток золота в эти регионы. Желтый металл позволяет людям держать свое благосостояния вне официальной системы. Но что бы ни делало правительство, оно ведет заведомо проигрышную борьбу с гораздо более мощными культурными и экономическими реалиями.

Индийцы также понимают, что их золотые запасы могут стать спасательным кругом во время кризиса. Например, после введения карантина из-за пандемии COVID-19 банки ужесточили условия кредитования, чтобы уменьшить риск дефолта. Не имея возможности получить традиционные кредиты, индийцы использовали золото как залог. Когда началась вторая волна локдаунов, многие продавали золото, чтобы как-то обеспечить себя.

Вы можете использовать свое золото во время кризиса, если оно у вас на руках. Это объясняет, почему, несмотря на денежное вознаграждение, большинство индийцев проигнорировали программу монетизации. Скорее всего, расширение программы не принесет особых результатов.