Потенциальные пошлины Трампа могут привести к короткому сжатию на рынке серебра

В полдень пятницы золото торговалось на месячном максимуме $2.709 долларов; за неделю рост составил 2,1%. Серебро, торговалось на отметке $30,65 доллара с ростом чуть более чем на 80 центов, или на 2,8%, с момента закрытия торгов в позапрошлую пятницу.

Тем временем на мировых рынках золота и серебра происходят интересные события, и особенно это касается серебряного металла. Последствия могут быть существенными, хотя до сих пор ценовые изменения были незначительными.

Что же происходит? С декабря появились опасения, что президент США Дональд Трамп может ввести пошлины на импорт многих товаров, включая, возможно, золото и серебро. Пошлины не будут затрагивать большинство стран, но Канада, Мексика и Китай были в числе упомянутых.

Так получилось, что Канада и Мексика экспортируют огромное количество драгметаллов в Соединенные Штаты. Если Трамп введет пошлины на металлы из этих стран, скажем, в размере 10%, это окажет огромное влияние. В случае серебра 10% составят $3 доллара за унцию.

На фоне беспокойства цены на золото и серебро на нью-йоркском фьючерсном рынке резко выросли по сравнению с ценами на других рынках. Лондон является крупным центром торговли драгоценными металлами, и во многих сделках с золотом и серебром по всему миру ориентируются на лондонские спот цены. А опасения, связанные с возможными импортными пошлинами США, привели к значительному расхождению в ценах между Лондоном и Нью-Йорком.

Этот риск стал стимулом для перемещения драгметаллов в США до введения каких-либо пошлин. Это стимул и для тех, кто покупает металлы в Лондоне (одновременно продавая на нью-йоркской бирже фьючерсов), забирает металл из лондонских хранилищ и отправляет его в США на биржу для закрытия фьючерсных позиций.

Спред между лондонскими спот ценами на серебро и нью-йоркскими фьючерсами временами достигал $1 доллара за унцию. Доллар за унцию — это значительно больше, чем стоимость транспортировки белого металла через Атлантику, что привлекает предприимчивых трейдеров, желающих оставить большую часть этого спреда себе.

Такая динамика приводит к тому, что запасы золота и серебра в лондонских хранилищах истощаются необычайно быстрыми темпами, и в какой-то момент снижение этих запасов может привести к резкому колебанию цен и на этом рынке. В то же время те, кто держит короткие позиции на нью-йоркском рынке, рискуют попасть под короткое сжатие, особенно если у них возникнут проблемы с доступом к физическому металлу для покрытия своих коротких позиций.