После формирования дна золото отправится к новым рекордным пикам

Я считаю, что ФРС завершила цикл повышения процентных ставок. Центробанк взял паузу. Как написал Тимираос из WSJ, после повышения ставок ФРС хочет уйти на «летние каникулы». ЕЦБ смягчил свою позицию в отношении будущего повышения ставок, что подтолкнуло DXY вверх. Инфляция продолжает снижаться.

Банковский кризис отсрочен, но не окончен. Банки ужесточают условия кредитования, а вкладчики теряют доверие. Короткое сжатие на рынке акций, увеличение объема выкупа акций, прибыль, которая превысила ожидания, — все это приведет к росту, за которым последует обвал.

Центральные банки продолжают покупать золото и серебро рекордными темпами. Тем временем, запасы физического золота и серебра продолжают сокращаться. Напряжение в отношениях Китая и Тайваня растет.

Таким образом, основные фундаментальные факторы благоприятствуют росту цен на золото и серебро в обозримом будущем.

Единственный серьезный риск — это обвал акций. Единственное, что может привести к краткосрочному развороту драгметаллов, — это спорные «данные», такие как число занятых в несельскохозяйственном секторе США, ВВП, инфляция, а также попытки банков-маркетмейкеров снизить цены на золото и серебро по мере укрепления доллара.

Золото

Настроения медвежьи в очень краткосрочной перспективе, но бычьи в более долгосрочной.

Недавно бычьи настроения на рынках золота и серебра достигли пиковых значений. Поэтому нет ничего удивительного в том, что 11 мая оба упали.

Розничные трейдеры по-прежнему настроены крайне оптимистично, но на бычьем рынке это нормально.

Ожидайте краткосрочных разворотов на предельных значениях, но пока золото не пробьет основную поддержку и/или более низкий минимум, тренд останется восходящим на всех таймфреймах: дневном, недельном и месячном.

Технический анализ, волны Эллиотта и уровни Фибоначчи показывают, что краткосрочная картина медвежья, а среднесрочная и долгосрочная — бычьи.

Дневной график:

(Здесь используются цены закрытия, поскольку индикаторы импульса основаны на них, а не на внутридневных максимумах или минимумах).

Многочисленные отрицательные расхождения по всем индикаторам на двойной вершине предупреждали об откате, который начался в пятницу. Нужен был лишь толчок. Например, данные о занятости в несельскохозяйственном секторе, какими бы ненадежными ни были эти цифры.

Отскок DXY обеспечил банкам-маркетмейкерам прикрытие, необходимое для снижения цен на золото. Банки обеспечили организованный откат, ничего более. Помимо банков препятствий для возобновления роста цен на золото мало, если таковые вообще имеются.

Сейчас золото торгуется в канале. Каналы — это очень мощные технические модели. Они могут формироваться годами. За пробоем верхней или нижней границ следует мощное движение в соответствующую сторону, что усиливает значимость данных моделей. Золото впервые достигло пика в $2.055 долларов в апреле, когда достигло верхней границы канала. Теперь в краткосрочной перспективе драгметалл двинется вниз.

Поддержка находится в области двойного дна на уровне $1.990 долларов. Если золото пробьет это значение, оно может двинуться к отметке $1.960, где находится 50-дневная скользящая средняя. Следующей целью станет $1.950. Затем впереди замаячит дно канала между уровнями $1.925 и $1.930, в зависимости от дня. Если канал не будет пробит вниз, золото вряд ли протестирует 200-дневную скользящую среднюю.

Сейчас драгметалл торгуется намного выше данного индикатора. Обычно это требует коррекции, чтобы сократить разрыв между ними, что говорит в пользу дальнейшего спада.

Наконец, откат необходим, чтобы смягчить состояние перекупленности и обеспечить импульс, который подтолкнет золото к рекордному максимуму $2.089 долларов во время следующей фазы роста.

Итак, поддержка находится на уровнях $1.990, $1.950-$1.960 и $1.920-$1.925. Сопротивление находится на отметках $2.055 и, самое главное, $2.089.

Недельный график:

На недельном графике также видно двойную вершину с отрицательной дивергенцией. RSI находится в состоянии крайней перекупленности и во второй раз демонстрирует отрицательное расхождение. Гистограмма MACD также показывает отрицательное расхождение во второй раз. Проще говоря, отрицательных дивергенций много, и перекупленность достигла экстремальных значений. Неудивительно, что откат, наконец, начался.

Если взять за основу ралли третьей волны с $1.167 в августе 2018 года до $2.089 в августе 2020 года, и предположить, что золото собирается отправиться в аналогичное путешествие, недельный RSI не должен упасть ниже 45.

Месячный график:

Все, что имеет значение на месячном графике, — это линия MACD. Она явно пошла вверх, и ей предстоит пройти долгий путь, прежде чем она приблизится к пику 2020 года, не говоря уже о пике 2011. Это означает, что, несмотря на возможное снижение в краткосрочной перспективе, у золота впереди месяцы роста, возможно, годы.

Долгожданный откат идет полным ходом, но как только он закончится, золото не только достигнет новых рекордных максимумов, но и поднимется намного выше.

Позиционирование на фьючерсном рынке поддерживает бычий прогноз в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Чистая короткая позиция производителей золота достигла крайне низких значений, а золото находится почти на рекордно высоком уровне. О чем это говорит? Они не хеджируют свои будущие продажи, потому что считают, что цены будут намного выше. Единственная причина, по которой они не хеджируют сейчас, — чрезвычайно оптимистичный настрой.

Межрыночный анализ также поддерживает бычьи перспективы на среднесрочную/долгосрочную перспективу.

DXY

На графике ниже я нарисовал ожидаемую траекторию движения DXY.

Эти ожидания подтвердятся, как только DXY опустится ниже 100. Я думаю, что в четвертом квартале индекс упадет до 92. Это благоприятно скажется на динамике золота и всего сектора драгметаллов, независимо от любых перипетий по пути.

Серебро

Технический анализ, волны Эллиотта и уровни Фибоначчи показывают, что краткосрочные перспективы — медвежьи, а среднесрочные и долгосрочные — бычьи.

Дневной график:

(Здесь также используются цены закрытия).

Явные отрицательные дивергенции RSI и MACD совпали с более высоким ценовым максимумом в четверг. В сочетании с крайне бычьими настроениями это объясняет откат, начавшийся в пятницу. Гистограмма MACD поворачивалась вверх, но не пробила 0. В итоге она снизилась вместе с ценой.

Поддержка находится на предыдущем сопротивлении $24.30 доллара. Затем идет 50-дневная скользящая средняя, которая в настоящее время находится на отметке $23,85, за которой следует 200-дневная скользящая средняя на отметке $21,80. Поддержка на уровне $24.30 обусловлена коррекцией A-B-C.

Серебро также торгуется гораздо выше 200-дневной скользящей средней, что оправдывает, по крайней мере, краткосрочную коррекцию.

Как и в случае с золотом, это крайне необходимый откат, который снизит уровень перекупленности и станет топливом для тестирования отметки $30 долларов, как только серебро сформирует дно.

Недельный график:

Недельный RSI отходит от своего самого высокого уровня перекупленности с сентября 2020 года и демонстрирует отрицательную дивергенцию относительно RSI и индикаторов MACD. Это говорит о дальнейшем откате.

Месячный график:

Все индикаторы демонстрируют восходящий тренд, включая линию MACD, что важно. Им всем есть куда расти в ближайшие месяцы. Линия MACD демонстрирует огромный потенциал, учитывая, насколько выше находится пик 2011 года. Что бы ни случилось в краткосрочной перспективе, серебро готовится к росту до $30 долларов или выше.

Серебру есть куда падать на данный момент, но, как только откат закончится, драгметалл существенно вырастет.

Краткосрочный прогноз для соотношения золота и серебра медвежий.

Как RSI, так и MACD демонстрируют положительное расхождение, что говорит о том, что серебро будет отставать от золота при спаде, т.е. вероятен краткосрочный отскок соотношения. Это ожидаемо. Бета серебра по отношению к золоту составляет примерно 1,5. Это означает, что когда золото растет, серебро, как правило, опережает его. Если золото падает, серебро падает сильнее.

Позиционирование на фьючерсном рынке говорит о бычьем настрое на среднесрочную и долгосрочную перспективу.

Хедж-фонды увеличивают свою чистую длинную позицию, но пока осторожно. Это оптимистичный знак, потому что фонды могут утроить свою чистую длинную позицию и все равно не достичь рекордных максимумов; а банкам трудно значительно занизить цены, вытесняя лонги, так как их недостаточно. Это не сводит на нет мои ожидания относительно дальнейшего отката, но, безусловно, ограничивает потенциал снижения.

Банки увеличивают чистые короткие позиции, вероятно, в ожидании разворота, который сейчас происходит. Но как бы быстро они их ни увеличивали — за последние три недели шорты удвоились, — эти позиции все еще относительно невелики. Посмотрите на их размеры на пике в июле 2016 и в марте 2020 года. Пока что единственное, что я предвижу, — это краткосрочный откат.

Производители усиливают свои меры хеджирования по мере роста цен, что имеет смысл, но текущий пик их чистой короткой позиции является самым низким с 2015 года! Хотя они занимаются хеджированием, они, очевидно, полагают, что цены будут расти — и они предвидят мощный рост, если сравнить текущие объемы шортов с их пиковыми короткими позициями в марте 2020 и апреле 2018 года.

Даже мелкие спекулянты, — розничные торговцы — проявляют крайнюю осторожность при увеличении чистой длинной позиции.

Таким образом, все говорит в пользу консолидации с уклоном вниз в ближайшей перспективе, но, безусловно, поддерживает перспективы роста цен в будущем.

Серебро, вероятно, продолжит падать и отставать от золота, но затем резко вырастет. Однако многое будет зависеть от данных по инфляции в США.

Заключение

Мой анализ включает в себя шесть различных дисциплин. Он основан на данных. Он был протестирован на базе всех основных пиков и минимумов с 2006 года. Прелесть этого процесса в том, что когда все инструменты указывают в одном направлении, уверенность в том, что вы окажетесь правы, растет. На данный момент золото и серебро демонстрируют необходимый откат, но все указывает, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе драгметаллы будут расти. Осталось дождаться следующего минимума, который заложит основу для ралли, способного толкнуть золото выше текущего рекордного максимума в $2.089 долларов.