Политические, фискальные и финансовые риски еще больше увеличат спрос на золото

В четверг Главное инвестиционное управление UBS написало в отчете:

Цена на золото недавно отыграла часть снижения, начавшегося в конце октября, и мы ожидаем, что растущий спрос на драгоценный металл будет способствовать дальнейшему росту цен.

По нашему мнению, дальнейшее сокращение процентных ставок Федеральной резервной системой, снижение реальной доходности, увеличение фискальных рисков и изменения во внутренней политической обстановке в США должны продлить текущую тенденцию к активным покупкам со стороны центральных банков и инвесторов.

20 ноября UBS повысил свою целевую цену на золото на середину 2026 года до $4.500 с $4.200 долларов ранее. Банк также повысил свой прогноз роста цены на золото на $200 долларов до $4.900 долларов в связи с возможным ростом политических и финансовых рисков, но сохранил прогноз снижения на уровне $3.700 долларов за унцию.

Аналитики UBS заявили, что ухудшение бюджетных перспектив США, вероятно, поддержит покупки золота центральными банками и инвесторами, и ожидают, что спрос на биржевые инвестиционные фонды (ETF) останется высоким в 2026 году.

С другой стороны, они предупредили, что потенциальная агрессивная позиция ФРС и риск продажи золота центральными банками остаются ключевыми факторами, сдерживающими их оптимистичный прогноз.

3 ноября аналитики UBS заявили, что текущий спад на рынке золота носит временный характер, и они видят потенциальный рост, связанный с усилением геополитических или рыночных рисков, что может привести к росту цены на желтый металл до $4.700 долларов.

Долгожданная коррекция взяла передышку. Помимо технических факторов, мы не видим фундаментальных причин для распродажи.

Швейцарский банковский гигант отметил, что затухание ценового импульса спровоцировало вторую волну снижения открытого интереса к фьючерсам, но подчеркнул, что базовый спрос остается высоким.

Аналитики UBS также сослались на отчет Всемирного совета по золоту о тенденциях спроса на золото за третий квартал, который подтвердил очень активные и ускоряющиеся покупки как со стороны центральных банков, так и со стороны индивидуальных инвесторов.

Закупки центральными банками в объеме 634 тонн в этом году были медленнее, чем в прошлом, но набирают обороты в четвертом квартале, что соответствует нашему прогнозу в 900–950 тонн на 2025 год.

Приток в ETF в размере 222 тонн и спрос на монеты и слитки, превышающий 300 тонн, четвертый квартал подряд свидетельствуют об усилении интереса инвесторов.

Спрос на ювелирные изделия также оказался не таким слабым, как многие опасались.

Мы предпочитаем покупать золото на спаде.

Аналитики по-прежнему считают, что инвесторы «недооценивают этот металл. UBS рекомендует долю золота в портфелях инвесторов в диапазоне средних однозначных значений.

Спотовое золото уверенно завершило сокращенную из-за праздников неделю Дня благодарения на уровне $4.215,96, увеличившись на 1,37% на дневном графике.