Почему золото — это «возможность на миллион»

Эксперты предсказывают большее движение вверх из-за бычьего трио мирового спроса, значительного притока капитала и устойчивого роста цен. На макроэкономическом фронте опасения, варьирующиеся от рецессии и инфляции до потенциального дефолта по долгам и ослабления доллара, стимулируют повышенный интерес к драгоценным металлам.

Глобальная конвергенция спроса на золото

В последние годы восточные и западные инвесторы вели борьбу за спрос на золото. Большую часть 2024 года восточные инвесторы во главе с Китаем и Индией занимали доминирующее положение. Однако в последнее время экономические и геополитические потрясения побудили розничных инвесторов на Западе вновь выйти на рынок.

Только в первом квартале приток в золотые биржевые фонды вырос более чем на 1100% по сравнению с последним кварталом 2024 года. В то же время центральные банки по всему миру продолжают наращивать свои золотые резервы.

Эта глобальная конвергенция в отношении желтого металла может подтолкнуть цены к историческим уровням. Поскольку инвесторы избавляются от традиционных активов в своих портфелях, золото заполняет образовавшуюся пустоту.

Даже небольшой сдвиг с колоссального рынка акций может вызвать большой всплеск в пространстве драгоценных металлов. Эксперты предполагают, что 1%-ный отток капитала из фондовых индексов может привести к росту рынка золота на 25%. Хотя точно измерить такой быстрый приток капитала сложно, он, скорее всего, окажет существенное влияние на цену золота.

Макроэкономические риски поддерживают золото

Быстро ухудшающийся экономический климат во многом виноват в этом общерыночном переходе к активам-убежищам. В настоящее время США сталкиваются с несколькими финансово дестабилизирующими силами.

Опасения рецессии и стагфляции

Рынки с тревогой ждут отчета об экономическом росте за второй квартал, поскольку отрицательный объем производства подтвердит опасения рецессии. Goldman Sachs и Федеральный резервный банк Нью-Йорка оценивают вероятность рецессии в 30%, в первую очередь из-за последствий мировой торговой войны. Когда рецессия станет официальной, это, скорее всего, усилит вероятность стагфляции.

Надвигающийся долговой кризис

Пузырь государственного долга США в размере $36 триллионов долларов грозит лопнуть, обнажив фискальную гниль в экономике страны. Поскольку усилия DOGE иссякают, а «большой красивый законопроект» Республиканской партии грозит добавить триллионы к долгу, финансовые перспективы страны мрачны.

Ожидания снижения ставок

Непредсказуемая политическая программа Трампа 2.0 и вызванная ею экономическая волатильность вынудили Федеральный резерв занять реакционную позицию. Несмотря на эту выжидательную позицию, лидеры все еще ожидают несколько снижений ставок в 2025 году. Эти снижения окажутся полезными для цен на золото, поскольку альтернативные издержки владения неприбыльными активами снизятся.

Опасения по поводу инфляции

Инфляция оказалась неожиданно устойчивой к тарифным последствиям Трампа, однако экономисты говорят, что худшее может быть не за горами. Этот запаздывающий индикатор проявляется только после того, как будет нанесен экономический ущерб. Goldman Sachs ожидает, что базовая инфляция CPE достигнет 3,6% к концу года, что значительно выше текущих уровней.

Слабость доллара

Репутация доллара как инструмента-убежища серьезно пострадала от безумной торговой политики, резкого роста государственного долга и превращения доллара в оружие, а также от множества других событий. Разрушительные последствия дедолларизации мира могут оказаться слишком серьезными для доллара, что повлечет за собой потерю статуса мировой резервной валюты.