Золото завершило второй квартал с понижением более чем на $80 долларов, что является худшим показателем с третьего квартала прошлого года. На момент написания статьи августовские фьючерсы на золото на Comex торговались по $1.925,80 за унцию, что на 0,41% больше в дневном выражении.
Но были и положительные признаки. Нисходящий тренд золота был медленным и устойчивым, а не внезапным и крутым. Кроме того, драгметалл удержался выше уровня $1.900 долларов за унцию.
Я поражен устойчивостью золота, учитывая изменения на рынке облигаций США — тем не менее, на данный момент я задаюсь вопросом, продолжат ли акции роста (таких как NAS100) двигаться выше, если доходность облигаций США будет расти, и как это повлияет на доллар.
Крис Уэстон, глава исследовательского отдела Pepperstone Крис Уэстон
Сообщение председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о по меньшей мере еще двух повышениях ставок в этом году прошло через рынок, оказав давление на золото и подтолкнув доллар США к росту.
Но тот факт, что цена на золото не упала ниже $1.900 долларов за унцию, свидетельствует об устойчивости рынка, поскольку растет мнение о том, что ралли акций продлится недолго.
Несмотря на то, что условия, в которых процентные ставки, вероятно, продолжат расти, не благоприятны для этого не приносящего доход актива, инвесторы все еще не убеждены в положительном прогнозе для акций, особенно учитывая, что некоторые страны потенциально уже находятся в рецессии.
Руперт Роулинг, рыночный аналитик Kinesis Money
Что поддерживает золото?
Старший рыночный аналитик OANDA Эдвард Мойя сказал, что если бы уровень $1.900 долларов был пробит, то произошли бы значительные технические распродажи.
Но одна из причин, по которой золото оставалось относительно стабильным, заключалась в том, что рынкам еще предстоит учесть в цене два повышения ставок ФРС. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки считают, что в июле процентная ставка поднимется на 25 базисных пунктов с 90% вероятностью, а в сентябре ФРС снова возьмет паузу с 70% вероятностью.
Окажется ли инфляция более устойчивой, и осуществит ли ФРС еще два повышения ставок? Это уже учли в цене? Нет. Недавние данные PCE показали, что инфляция замедляется, но незначительно.
Прямо сейчас золото не очень привлекательно, но для него может наступить важный момент, когда рынок переоценит, насколько более агрессивной должна быть ФРС, чтобы снизить инфляцию.
Дальнейшее повышение ставок ФРС обычно оказывает медвежье влияние на золото. Но, учитывая позиционирование на рынке, мы могли бы увидеть распродажу на фондовом рынке и возвращение высокого спроса на безопасную гавань. Это не та среда, в которой золото будет падать.
Мойя ожидает, что в краткосрочной перспективе торговля будет ограничена диапазоном, с рисками снижения, если золото упадет ниже $1.900 долларов за унцию.
Если драгметалл опустится ниже этого уровня, это может обернуться плохо для него. Но я не думаю, что это произойдет.
Такого типа торговли может быть достаточно, чтобы удержать золото от дальнейшего падения. Но в то же время значительный рост маловероятен в краткосрочной перспективе, сказал глава глобальной товарной стратегии TD Securities Барт Мелек.
Базовый индекс потребительских цен в США в мае составил 4,6% в годовом исчислении, что немного ниже ожиданий, а из-за более слабых личных расходов в мае рынок снизил доходность. После этого курс доллара упал, а золото убедительно подскочило выше $1.900 долларов за унцию. На данный момент это снижает риск падения к 200-дневной скользящей средней.
С появлением новых свидетельств того, что инфляция в США, возможно, достигла своего пика, распродажа золота, вероятно, пошла своим чередом, сказал содиректор Walsh Trading Шон Ласк.
Но золоту лучше удержаться выше этого уровня. Драгметаллу нужно пробить $1.966 долларов вверх, чтобы стать бычьим.
Драгоценный металл поднимется только после того, как фондовый рынок прекратит свое ралли.
Если фондовый рынок продолжит расти, спрос на золото будет меньше. Рост фондового рынка приведет к росту инфляции, и это заставит ФРС продолжать повышать ставки, при этом доллар США окажется в выигрыше. Не думаю, что в третьем квартале фондовый рынок продолжит расти.
Ласк добавил, что падение цены на золото объясняется укреплением доллара США.
Если золото упадет ниже $1.900 долларов за унцию, инвесторам следует обратить внимание на уровни $1.850-$1.814 долларов. Если золото не сможет удержаться в этом диапазоне, то возможно падение до $1.720 долларов. Это медвежий сценарий.