Золото ослабло после достижения нового исторического пика и роста более чем на 10% в течение недели. Тем не менее, если углубиться в предполагаемую причину этих потерь, можно понять, что этот встречный ветер, напротив, поддерживает цены на золото. Аналитики ведут дебаты: реальна ли экономическая сила, которая движет чувствительными к экономике активами, или все это мираж? Когда начнут сокращать процентные ставки? Насколько масштабным и быстрым будет это сокращение?
Касательно связи цен на золото, процентных ставок и доллара считается, что:
- Более высокие процентные ставки укрепляют доллар, что негативно сказывается на долларовой цене золота, и увеличивают привлекательность сбережений в наличных, что также снижает спрос на драгметалл;
- Более низкие процентные ставки ослабляют доллар, из-за чего цены на золото растут, и усиливают инфляционное давление, что снижает привлекательность сбережений в наличных и повышает спрос на металл.
Сильный отчет о занятости в США в ноябре снизил надежды на снижение процентных ставок, что может показаться неблагоприятным знаком для золота. Но, если принять во внимание, что драгоценный металл достиг рекордного уровня независимо от ожиданий по поводу ставок, возникает вопрос: воспринимают ли покупатели золота ФРС всерьез?
Когда цены на золото растут даже при высоких процентных ставках, остается лишь признать силу фундаментальных факторов для драгметалла. Думаю, даже скептики согласятся, что сейчас золото занимает прекрасные позиции.
Некоторые аналитики считают, что возможное будущее снижение процентных ставок уже заложено в цену. Именно так и происходит – прежде чем купить актив, инвесторы учитывают как сегодняшнюю цену, так и ожидания относительно будущих ценовых изменений.
Проблема с попытками применить ту же логику к снижению ставок заключается в том, что оно оказывает очень негативное долгосрочное воздействие на валюту.
Повышение ставок временно укрепило доллар США. Но поскольку миссия Федеральной резервной системы по своей природе инфляционная, с 1970-х годов доллар движется лишь в одном направлении. Независимо от того, с какой скоростью он будет двигаться к нулю — на 2% или 4% в год, — цель та же.
Поэтому я сомневаюсь, что золото пострадает, если ФРС отложит неизбежное снижение ставок. Оно, скорее, даже выиграет. Все сходятся во мнении, что, как только ставки начнут падать, золото направится вверх.
Если золото вступит в цикл снижения ставок около отметки $1.800 долларов, краткосрочными целевыми значениями станут $2.000 долларов, $2.100 и так далее. Но что, если золото уже будет торговаться на уровне $2.100, когда начнется снижение ставок?
Рост золота и долгосрочные потери доллара США
Аласдер Маклауд опубликовал анализ, затрагивающий недавний рост цен на золото. Посредством экскурса в историю Маклауд напомнил, что золото — это деньги. Таким образом, рост цен на металл можно рассматривать как постепенное возвращение к его исторической роли.
Маклауд убежден, что Министерство финансов США пытается разрушить связь золота с понятием денег, однако они едва в этом преуспели.
Более того, Маклауд интерпретирует рост золота как сигнал грядущего резкого падения стоимости доллара. С этим утверждением трудно поспорить!
В какой валюте золото не достигло рекордно высокого уровня за последние 18 месяцев? Если Маклауд прав, доллар США переживает долгосрочный спад, который смещает глобальные настроения в пользу золота. (В конце концов, разве не в этом суть глобальной кампании по дедолларизации?).
Маклауд предупредил и о других последствиях краха доллара, которые мало кто принимает во внимание. Например, по его мнению, во время саммита БРИКС в этом году Россия хотела ввести обеспеченный золотом рубль, но получила отказ, потому что бразды правления были в руках Индии и Китая.
Почему российские СМИ объявили о создании валюты БРИКС, обеспеченной золотом, но во время саммита об этом даже не упомянули?
Маклауд отметил, что Россия официально встанет во главе БРИКС менее чем через три недели — так что следите за развитием событий. Это может стать крупнейшей новостью для золота с 1970-х годов.
И если Россия действительно планирует предпринять такой шаг, сейчас, возможно, самое подходящее время, поскольку инфляция бьет по рублю.
По оценке Маклауда, различные экономические факторы, такие как сильный экспорт, создают благоприятные условия для перехода России на валюту, обеспеченную золотом. Единственное, что может сдерживать Россию, по его словам, — это Китай. Возможно, данный шаг нанесет ущерб торговле с Китаем, и Россия, в частности, займет место лидера БРИКС.
Но готов ли Китай пойти на такую жертву? В качестве еще одного шага к подрыву позиций доллара США — цель, которую Китай преследовал десятилетиями? Да. Может быть, не сегодня и даже не в ближайшие двенадцать месяцев, но все же да.
Маклауд часто говорит, что введение в мировую экономику любой валюты, обеспеченной золотом, по определению обречет все валюты, лишенные обеспечения.
Фактические запасы золота в Китае на сегодняшний день оцениваются в 10.000-20.000 тонн; внешний долг страны составляет 1/14 от размера государственного долга США; Китай является страной №1 в мире по добыче золота, а также ведущим мировым экспортером. По этим причинам в настоящее время Китай лучше всех подготовлен к обеспечению своей валюты золотом.
Таким образом, 50-летний глобальный эксперимент с необеспеченными деньгами подходит к концу.
Безусловно, эта тема стала источником для бесчисленных предположений. Я считаю, что такой исход неизбежен. Последние 50 лет были беспрецедентными в истории человечества! Китай задействует свой золотой запас, когда возвращение мира к золотому стандарту будет наиболее выгодным для него.
В Европе назревает свой золотой стандарт?
Ян Ньювенхейс из Gainesville Coins связал покупки золота центральными банками в еврозоне в единую теорию с простым выводом: Европа, в некотором роде, готовится вернуться к золотому стандарту.
Мы бы назвали это смелым заявлением, но есть данные, которые подкрепляют эту точку зрения. Часть данных — это собственное исследование Ньювенхейса, где рассказывается о том, как еврозона готовится к золотому стандарту с 1970-х годов. Другие данные включают такие заявления, как комментарии центрального банка Нидерландов.
Характерным признаком того, что центральные банки, возможно, готовятся к золотому стандарту, является их стремление привести соотношение золота к ВВП в соответствие с соседними странами и приблизить показатель к «приемлемому». По оценке Ньювенхейса, все страны, от Европы до Азии стремятся к соотношению в 4% именно по этой причине.
Неужели те, кто поверил официальной версии о том, что такие страны, как Польша и Венгрия, покупают золото просто для укрепления позиций страны, оказались наивными? Возможно. Ньювенхейс ожидает, что Польша в конечном итоге объявит о закупке еще 130 тонн золота.
Анализ Ньювенхейса связывает воедино многие вещи, включая несколько странный эксперимент с валютой евро. Как он отметил, из 27 стран, входящих в настоящее время в Европейский союз, 20 приняли евро. В остальных семи официальная валюта существует наряду с евро, что мало чем отличается от использования доллара США в латиноамериканских странах.
Почему Европейский союз пошел на крайности, чтобы ввести еще одну свободно плавающую валюту? Это кажется нелогичным, хотя действия центральных банков часто нелогичны.
Идею Ньювенхейса подтверждают и другие факты. Например, страны-участницы ЕС обязаны перевести часть своего золотого запаса в Европейский центральный банк, как только начинают использовать евро. Таким образом, имеет ли смысл Польше накапливать золото? Если только ее официальные лица не знают чего-то, чего не знаем мы.
Ничто из этого, к сожалению, не назвать хорошей новостью для мировой экономики в краткосрочной перспективе. Вышеупомянутые комментарии центрального банка Нидерландов о том, что он готовится к новому золотому стандарту, намекают на кризисное событие, когда золотой стандарт станет планом B после того, как первый план потерпит неудачу. Другие страны выступили с аналогичными комментариями.
Таким образом, еврозона, похоже, ждет какого-то кризиса, чтобы ввести золотой стандарт в качестве ответной меры. Учитывая все данные, можно предположить, что отчасти кризис будет рукотворным. Еврозона пошла на такие крайности, да еще «на всякий случай» подготовила почву на десятилетия вперед.
Если предположения окажутся верны, европейский золотой стандарт ударит по жителям региона. Однако те, у кого есть золото, смогут защитить себя и до, и во время и после такого кризиса.
И, судя по всему, особенно сильный удар придется по держателям долларов США. Когда-то Америку считали страной золотого стандарта. Теперь, похоже, у всех, от Европы до России и Китая, есть четкий план по введению золотого стандарта, в то время как американцы задаются вопросом, есть ли в Форт-Ноксе хоть сколько-то золота.