Почему план сенатора США Синтии Ламмис по переводу части золотого запаса в биткойн не так плоха?

Крупнейшая в мире компания по управлению активами BlackRock тоже считает, что это хорошая идея.

Сенатор Ламмис предлагает диверсифицировать сберегательный счет страны, закупив один миллион биткойнов (около 5% от их общего количества), что по текущей рыночной цене составляет около $90 млрд долларов. Всего год назад это обошлось бы в $35 млрд. Но это не имеет значения, поскольку у нас нет машины времени.

Недавно она разработала законопроект, который позволит финансировать стратегический резерв биткойнов без увеличения государственного долга. (Поскольку федеральное правительство США в минусе уже 23 года подряд, это уместное соображение!). И без повышения налогов или сокращения расходов на такие жизненно важные программы, как изучение влияния кокаина на сексуальную жизнь перепелов.

Все, что нам нужно сделать, — это высвободить деньги из некоторых активов, которыми уже владеет нация. Она предлагает Министерству финансов продать около 5% национального золотого запаса.

Какая за этим стоит логика? Что ж, несомненно, чем дольше ждать, тем сложнее будет справляться с государственным долгом. Сенатор Ламмис считает, что владение таким быстро растущим активом, как биткойн, теоретически облегчит долговую нагрузку.

Если мы с вами похожи, то ваша первая реакция на это предложение будет «это худшая идея».

Золото было деньгами более 5000 лет. Биткойн был деньгами, сколько, два десятилетия? Я не говорю, что это неинтересный актив – просто хочу отметить, что биткойну еще предстоит выдержать испытание временем.

Тем не менее, должны ли США присоединиться к Сальвадору, единственной стране, которая официально включила биткойн в свои национальные резервы? Я думаю, что нет.

Но! Законопроект сенатора Ламмис нужно заслушать в Конгрессе, и он должен стать законом. Вот почему.

Чтобы продать часть национального золотого запаса, федеральному правительству обязательно нужно будет провести аудит резервов. Впервые за 71 год были бы проведены полная проверка, аудит и учет всех 8.133 метрических тонн золота.

Легендарное хранилище драгоценных металлов Соединенных Штатов в Форт-Ноксе не проверялось с 1971 года. Это одна из причин, которую доктор Рон Пол считает необъяснимой и приводящей в ярость. Еще в 2011 году он пытался получить несколько прямых ответов. Вот краткая версия, любезно предоставленная Numismatic News:

• 1936: Рядом с военным постом в Форт-Ноксе, штат Кентукки, было построено крупное укрепленное хранилище — депозитарий драгоценных металлов Соединенных Штатов. Здание спроектировано неприступным для вражеского вторжения, и его строительство обошлось почти в $600.000 долларов! Не смейтесь — в то время это были огромные деньги.
• 1937-1941: Около 417 млн тройских унций, или 12.960 метрических тонн золота, было доставлено двумя крупными партиями под наблюдением — вы ни за что не догадаетесь — почтовой службы США! История не упоминает имени сотрудника, который расписался за доставку.
• 1943: Президент Франклин Д. Рузвельт посетил хранилище.
• 1952: К концу правления администрации Трумэна иностранные правительства изъяли более 57 млн унций золота. Чтобы убедиться в отсутствии подтасовок, новая администрация Эйзенхауэра потребовала проведения всестороннего аудита.
• 1953: Команда Эйзенхауэра заявила, что удовлетворена результатами завершенной проверки. Хранилища были опечатаны и не открывались более двух десятилетий.
• 1974: После того, как президент Никсон отказался от золотого стандарта, пошли слухи о пропаже золота. Чтобы опровергнуть их, Министерство финансов и монетный двор США, наконец, разрешили общественности посетить хранилище. 23 сентября 1974 года группу из 120 репортеров, членов Конгресса и различных федеральных чиновников провели через хранилище драгоценных металлов.

Писатель-фрилансер Дэйв Ганц был одним из тех счастливчиков, но его рассказ на удивление лаконичен. Тем не менее, его стоит прочитать.

Не совсем понятно, почему пресс-тур 50-летней давности рассматривается как аудит. Лига защиты надежных денег описывает этот визит как «беглый взгляд на золото в голливудском стиле». По их словам, этот рекламный трюк оставляет желать лучшего:

Ни один слиток золота не проверили на чистоту во время этого спектакля 1974 года, ни один серийный номер не сверили с официальными документами, и никто не подсчитывал золотые слитки, сложенные штабелями до потолка в единственной комнате, открытой для проверки. Другие комнаты, которые, как говорили, полны золота, были закрыты.

Ревизия золота не проводилась с 1953 года. Современные «ревизии» сводятся к проверке печатей на дверях хранилища, и семь из этих отчетов просто отсутствуют.

Стоит ли удивляться, что 75% американцев требуют аудита Форт-Нокса, и только 10% верят, что золото действительно там?

Американцам говорят, что правительство не может позволить себе оплатить рабочую силу для проведения надлежащего аудита и составления полной отчетности. Серьезно! Они могут найти деньги, чтобы оплатить исследования влияния социальных сетей на психическое здоровье собак.

Но надлежащий аудит фонда Америки? Извините, может быть, в следующем году.

Кроме того (Джанет Йеллен может спросить), какой в этом смысл? Возможно, золото раньше и было деньгами. Но за десятилетия международная финансовая система стала меньше полагаться на золото как средство обмена.

Бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке вообще начал отрицать, что золото — это деньги!

Ситуация изменилась – возможно, правильнее будет сказать, что она сделала круг. Международная финансовая система полностью изменила свое отношение к роли золота как актива. Центральные банки накапливают золото невероятными темпами (и им уже принадлежит около 17% всего когда-либо добытого золота).

В настоящее время несколько стран выпустили валюты, обеспеченные золотом. В США 42 штата отменили налоги на операции с драгоценными металлами. И шесть штатов признают физические золотые и серебряные монеты законным платежным средством!

Короче говоря, сегодняшняя ситуация сильно отличается от 1953 или 1974 годов, и даже от 2011 года.

Вполне возможно, что ставки просто слишком высоки. Со времени последней полной проверки золотого запаса в 1953 году федеральный долг значительно увеличился.

Сейчас самое неподходящее время, чтобы США порылись в своих хранилищах и нашли стопку бумаг с надписью «отгружено в», как это сделал Банк Канады. И это одна из главных причин, почему предложение Ламмис не будет реализовано.

Это не значит, что стратегического резерва биткойнов не будет. Просто он будет финансироваться другим способом.

Рост инфляции — вина ФРС?

И снова про уровень инфляции в США. Официальная инфляция выросла с 2,4% до 2,6% м/м в октябре, в то время как базовая инфляция осталась на уровне 3,3%. Последний показатель, по мнению ФРС должен составлять 2%. Какие большие успехи!

И ФРС снижает процентные ставки. Конечно, снижение на 75 базисных пунктов — это не так уж много по сравнению с повышением на 550 за последние пару лет, но что будет дальше?

Возможно, уровень инфляции в 4% станет новой нормой, о чем предупреждают многие аналитики и эксперты.

Что ж, почему бы и нет? Если они могут убедить, что ежегодное снижение благосостояния на 2% — это для бла га народа, то, возможно, смогут убедить, что ежегодное снижение на 4% — даже лучше. Кстати, если оглянуться назад, то за последние 50-60 лет инфляция при ФРС составляла в среднем 4% в год. Десятилетие за десятилетием, несмотря на официальный целевой показатель в 2%, и этого почти никто не замечал.

О подобном нужно знать, но об этом мало кто пишет. Говорят даже, что устойчивая инфляция вредна для золота!

Устойчивая инфляция может послужить негативным катализатором для рынка золота в случае, если трейдеры начнут беспокоиться о том, что инфляция снова поднимется.

В этом нет логики.

Это старая байка о том, что золото теряет силу во время цикла повышения ставок, хотя оно росло в течение почти каждого такого цикла. Убедитесь сами.

Мы только что пережили самый масштабный за последние 50 лет цикл повышения процентных ставок, и это стало причиной, возможно, лучших 12-месячных показателей золота за этот период. Известно, что инфляция является основной движущей силой роста цен на золото, и исторические данные показывают, что циклы повышения ставок почти неизменно приводят к укреплению позиций драгметалла.

Повысить ставки после их снижения было бы серьезной уступкой и далеко от стандартного курса ФРС, поэтому это маловероятно. Но тогда инфляция может вернуться к 4%. В любом случае, инвесторам в золото следует за этим следить.