Почему финансовый мир терпит крах

Консолидацию золота в области $2.360-$2.400 долларов не назвать вялой динамикой, и тем не менее, за неделю ничего не произошло. Возможно, фокус переместился на тему отсутствия влияния со стороны Федеральной резервной системы.

Похоже, все внимание захватила инфляция. Уже предполагается, что до конца года ФРС так и не снизит процентные ставки.

И это еще не все. Давайте поговорим о комментариях Ларри Макдональда, который недавно дал интервью Kitco. По его словам, отказ от целевого уровня инфляции в 2% (и его повышение) означает не только сохранение высоких процентных ставок, но и своего рода переосмысление мировой финансовой системы.

Экономика, и без того подверженная нехватке ликвидности, столкнется с массовым отказом инвесторов от наличных. Макдональд считает, что повышение ставок окажет влияние, но не обязательно такое, на которое надеются держатели долларов США.

Он поднял хорошо знакомую тему: инфляция является предпочтительным методом погашения неуправляемого долга. Возможно, это единственный способ, а решение нужно срочно, так как сумма долга выросла до $35 трлн долларов.

Макдональд говорит, что США будут действовать прямолинейно и сохранят процентную ставку на уровне, превышающем уровень инфляции. Для этого потребуется формальный отход от целевого уровня инфляции в 2%, что, по мнению Макдональда, ФРС не будет откладывать в долгий ящик.

Главный экономический активист Байдена Пол Кругман уже закладывает основу для пересмотра целевого показателя инфляции ФРС:

В конце концов, 2% — это довольно условная цифра (вините во всем Новую Зеландию!). Стоит ли рисковать рецессией, чтобы выжать эти последние несколько десятичных знаков?

Это хорошие новости для золота. Да, ФРС может повысить официальный целевой уровень инфляции до 4%. Это само по себе может стать лучшим подарком для золота за последние десятилетия — полное признание того факта, что доллар США и глобальная финансовая система, работающая на долларах, структурно несовершенны.

Золото обычно преуспевает в периоды роста процентных ставок:

• 2015-2018: 9 повышений ставок, золото выросло на 17%;
• 2004-2006: 17 повышений ставок, золото выросло на 49,6%.

Процентные ставки США сегодня все меньше влияют на цену золота, и это неудивительно, учитывая, что весь мир, похоже, готовится к переходу на новую финансовую систему.

Решение продать свое золото два десятилетия назад дорого обошлось Британии

Ликвидация Британией своих золотых резервов — это одна из тех вещей на рынке золота, о которых не любят говорить. Неловкий момент по типу рузвельтовского «обмена» золота американцев на долларовые банкноты. Но это произошло, и потери, понесенные в результате, больше, чем можно было предположить.

Недавно был опубликован отчет, в котором подсчитали разницу между продажей на тот момент и гипотетической продажей сегодня. Британия потеряла 21 миллиард фунтов стерлингов ($26 млрд долларов). Такое решение принял глава Банка Англии Гордон Браун, который хотел диверсифицировать портфель Великобритании с помощью более «модных» бумаг.

Хотя это была идея Банка Англии, не все с ней согласны. Бим Афолами, министр финансов по экономическим вопросам, сказал о продаже:

Двадцать пять лет спустя британский народ все еще расплачивается за ошибки Гордона Брауна в управлении нашей экономикой.

$26 млрд долларов — это очень много; более того, страна потеряла золотой запас! За последние два десятилетия подход центральных банков к золоту резко изменился. В 2006 или 2007 году экономисты верили, что золото исчезает из финансовой системы. Центральные банки выступали чистыми продавцами.

Но в 2010 году их подход изменился: продажи стали редкостью, и к ним приберегают в экстренных случаях. Подобные истории напоминают о том, что золото восстановило свою роль в суверенном благосостоянии. После двух лет рекордных годовых покупок золота центральные банки установили новый рекорд — на этот раз за первый квартал.

За последние несколько лет Россия и Турция расстались с частью своих золотых запасов, и в обоих случаях это было острой необходимостью. Таким образом, история о том, как страна рассталась со своими золотыми запасами в 1999 году без какой-либо особой причины, кажется все более странной.

Очевидно, Британии нужны были деньги. И все еще нужны, судя по показателям долга и дефицита, которые выросли как в Великобритании, так и в других странах.

Потеря $26 млрд долларов — не просто урок о том, что не стоит торопиться с продажей. Это странный пример того, как страна добровольно расстается с запасами золота по неуважительным причинам. Сегодня такое вряд ли кто провернет, и это говорит о том, как далеко продвинулось золото за последние 20 лет.

Почему за «обеспеченной золотом» валютой Зимбабве стоит понаблюдать

В наши дни на валютных рынках постоянно царит интрига. В целом, это не очень хорошо для держателей валют. В данном случае это показывает, что эмитенты не заботятся о создании стабильной валюты и мечутся в поисках решения проблем.

В то время как Сальвадор признал законным платежным средством биткойн, Зимбабве, в некотором роде, обратилась к золоту. ZiG — это четвертая попытка Зимбабве создать валюту; предыдущая с треском провалилась. Предшественник получил название Zimdollar, и его падение не коррелировало с укреплением доллара США на международных рынках.

В конечном итоге, если проект ZiG каким-либо образом потерпит неудачу, все могут свалить на золото. Кто-то скажет, что это служит доказательством того, что золото не может служить основой денежной системы в современном обществе.

Тем не менее, результаты эксперимента Зимбабве мало зависят от поведения золота как актива, каким бы стабильным оно ни было. Все, как и прежде, будет зависеть от новой политики.

Зимбабве сделала ставку на ZiG — валюту, которая позволяет избежать определенных ошибок.

Фиксирование стоимости валюты в золоте, которое оценивается в долларах США, обеспечивает два уровня стабильности, а это означает, что манипулировать с помощью взяток и тому подобного будет труднее. Правительство, похоже, понимает важность сохранения привязки и налагает штрафы на любой бизнес, использующий обменный курс ZiG, превышающий официальный.

ZiG была встречена неоднозначно, что, по нашему мнению, связано с ее статусом цифровой валюты центрального банка (CBDC). Согласно текущим историческим данным, еще никому не приходилось мириться с недостатками цифровых денег, чтобы перейти на твердые деньги.

Это еще один повод для критики, утверждающей, что ZiG, наряду с золотом, обречен на провал. Тем не менее, это не должно умалять тот факт, что данная система представляет собой один из ближайших современных аналогов золотого стандарта. Если экономика Зимбабве стабилизируется, частично успех припишут и золоту.