Почему аналитики предсказывают следующий крупный прорыв золота?

Исторически сложилось так, что предыдущие подъемы происходили в гораздо более длительные сроки. Золото уже достигло максимума с начала года, превысив $5.500 долларов за унцию, и хотя эти быстрые темпы роста частично замедлились, металл продолжает демонстрировать замечательную устойчивость.

Бычий тренд подкрепляется сочетанием экономической неопределенности, финансовой безответственности и геополитического раскола. На фоне этих факторов все больше экспертов сходятся во мнении о перспективе достижения цены в $6.000 долларов.

Почему $6.000 долларов — это больше, чем просто круглое число

Отметка в $6.000 долларов — это больше, чем просто психологический порог, которому инвесторы автоматически придают значение. Он не всегда отражает рыночную или графическую реальность. Другими словами, движущая сила роста цен на золото лежит глубже, чем может показаться на первый взгляд.

Многие эксперты подчеркивают, что этот впечатляющий рост цен на драгоценный металл отражает сейсмический сдвиг в экономике в целом, где долгое время прочно укоренившаяся основа в виде фиатной валюты уступает место будущему финансовому ландшафту, где золото станет основным элементом.

Глобальная банковская система уже подняла золото до статуса первого уровня, поставив его на один уровень с наличными деньгами и казначейскими облигациями США. Более того, золото обогнало евро и стало вторым по распространенности резервным активом.

Прогнозы по золоту

Кейсуке Окуи из Sumitomo Corporation прогнозирует, что средняя цена на золото в 2026 году составит $5.300 долларов, с потенциальными максимумами около $6.000 долларов, чему способствуют высокий спрос и ограниченное предложение.

Bank of America, в свою очередь, повысил краткосрочную целевую цену на золото до $6.000 долларов за унцию. Ожидания BofA на 2026 год основаны на их прогнозах снижения предложения и роста затрат в золотодобывающем секторе.

Deutsche Bank заявил, что цена на золото может вырасти до $6.000 долларов за унцию в 2026 году, ссылаясь на сохраняющийся инвестиционный спрос, поскольку центральные банки и инвесторы увеличивают вложения в недолларовые и реальные активы.

Yardeni Research недавно заявили, что их новая цель по золоту — $6.000 долларов к концу 2026 года. Это значительно выше предыдущей цели в $5.000 долларов.

Аналитики товарных рынков CIBC также прогнозируют, что средняя цена на золото в этом году составит $6.000 долларов. Банк ожидает, что цены на золото сохранят общий восходящий тренд, а средняя цена достигнет пика в $6.500 долларов за унцию в 2027 году.

По мнению аналитиков BNP Paribas, цена на золото может подняться до $6.000 долларов к концу года, а соотношение золота к серебру, как ожидается, вырастет, поскольку макроэкономические и геополитические риски сохранятся.

Société Générale (SocGen) теперь ожидают, что к концу года цена на золото достигнет $6.000 долларов, с оговоркой, что это, вероятно, консервативная оценка, и она вполне может вырасти.

Wells Fargo прогнозирует, что рост цен снова наберет обороты, поэтому банк повысил свой целевой показатель цены на золото на конец 2026 года до диапазона от $6.100 до $6.300 долларов.

По словам аналитиков UBS, в первые три квартала года драгметалл поднимется до $6.200 долларов, по сравнению с их предыдущей оценкой в $​​5.000 долларов на этот период.

Эта корректировка отражает наше мнение о том, что спрос будет выше, чем ожидалось ранее, что обусловлено большей инвестиционной активностью, а не увеличением закупок центральных банков. Аналогично, теперь мы прогнозируем целевой показатель в $7.200 долларов за унцию в сценарии роста.

J.P. Morgan ожидает, что цены на золото достигнут $6.300 долларов к концу 2026 года, поскольку спрос со стороны центральных банков и инвесторов сохраняется.

Цена в $6.600 долларов может показаться высокой, но глава глобального отдела стратегии по акциям Jefferies Крис Вуд считает, что это все еще будет справедливая цена, отражающая масштабы последнего крупного бычьего рынка металла более четырех десятилетий назад.

Что поддерживает тезис о цене золота в $6.000 долларов?

Все больше прогнозов цен на золото к 2026 году склоняются к отметке в $6.000 долларов за унцию, особенно после впечатляющего старта в начале года. Вместо того чтобы полагаться на один катализатор, аналитики указывают на совокупность монетарных, геополитических, экономических и политических сил, которые могут подтолкнуть цены к еще одному важному психологическому уровню и установить долгосрочный ценовой минимум рынка.

Центральные банки продолжают покупать золото рекордными темпами

Спрос со стороны центральных банков остается основой структурно устойчивого роста цен на золото. Хотя мировой спрос достиг исторического максимума в 2025 году на уровне 5000 тонн, многие эксперты сосредоточены на официальном потреблении, которое остается высоким.

Несмотря на то, что спрос на золото не достиг уровня более 1000 тонн, наблюдавшегося в период с 2022 по 2024 год, прошлый год показал, что центральные банки по всему миру по-прежнему стремятся укреплять свои экономики за счет золотых резервов.

Поток денег инвесторов, ищущих реальные активы

Официальный спрос, возможно, проложил путь к современной золотой лихорадке, но частный капитал не отстает. Как институциональные, так и розничные инвесторы демонстрируют стремление перенаправить капитал на материальные средства сохранения стоимости, особенно на физическое золото.

В 2025 году инвестиционный спрос на золото вырос до 2175,3 тонн, что на ошеломляющие 84% больше, чем в предыдущем году. Кроме того, приток средств в глобальные биржевые фонды (ETF) золота показал второй по величине годовой приток.

Падение реальных процентных ставок благоприятствует золоту, не приносящему дохода

Изменение денежно-кредитной политики усиливает общерыночный сдвиг в инвестициях в сторону драгоценных металлов. В 2025 году Федеральная резервная система трижды снижала ставки, уменьшая альтернативные издержки владения не приносящими дохода инвестициями за счет снижения доходности активов, приносящих доход. J.P. Morgan ожидает, что этот процесс количественного смягчения продолжится в 2026 году, еще больше повысив привлекательность золота.

Доллар теряет свою привлекательность

Сочетание глобальной тенденции дедолларизации, внутренней фискальной слабости и неспровоцированного тарифного режима имело катастрофические последствия для позиции доллара как мировой резервной валюты. Золото стало де-факто заменой для центральных банков и инвесторов, стремящихся избавиться от рисков, связанных с долларом США. Фактически, физическое золото недавно впервые за десятилетия обогнало казначейские облигации США по доле в валютных резервах.

Изменения в распределении инвестиций внутри страны

По мере того, как мир отходит от доллара США и переходит к золоту, внутренний рынок сталкивается с аналогичным неприятием фиатной валюты. Траектория роста государственного долга ускоряется с каждым последующим бюджетным дефицитом, независимо от общей рыночной тенденции или доминирующей политической партии.

Индекс доллара США упал более чем на 10% за последний год, а упорная инфляция продолжает снижать покупательную способность американцев. Традиционное соотношение 60/40 в инвестиционном портфеле уступает место все более распространенным призывам к увеличению доли золота в портфеле.