По мере роста долга США растет спрос на золото и серебро

Прошлая неделя выдалась благоприятной для золота, что некоторые объясняют опасениями по поводу смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Все мы знаем, как проходят бумы и спады. В момент, когда Федеральная резервная система намекнет на смягчение, лавинообразные продажи, вероятно, нанесут удар по покупательной способности доллара США.

Мишель Шнайдер из MarketGauge сравнивает сегодняшнюю экономическую ситуацию с 1970-ми и 1980-ми годами:

Инфляция в середине 1970-х годов выросла до 12%, а затем резко снизилась примерно до 5% к 1977 году. Однако в середине 1980 года инфляция подскочила до 14,5%. Федеральная резервная система заявила, что это тот сценарий, которого она пытается избежать, но Шнайдер сказала, что у центробанка вряд ли получится.

Она объяснила, что самая большая разница между нынешним временем и 1970-ми годами заключается в размере долга США. По ее словам, Федеральная резервная система не может позволить себе повысить процентные ставки достаточно высоко, чтобы снизить долгосрочное инфляционное давление.

Объем долга федерального правительства имеет значение, ведь правительство не сможет оказать фискальную поддержку, когда наступит рецессия.

Обеспокоенность по поводу государственного долга настолько сильна, что решения ФРС в декабре может быть достаточно для роста цен на золото. Пауза в повышении ставок обычно сигнализирует о их предстоящем снижении. Аналитики в крайней степени обеспокоены будущим снижением процентных ставок, количественным смягчением и финансовой поддержкой.

Это означает, что каждый раз, когда ФРС не принимает мер против инфляции, каждое заседание, проходящее без повышения процентных ставок, необходимого для борьбы с инфляцией, служат позитивным фактором для цены золота. Очевидно, что снижение процентных ставок приведет к резкому росту золота.

Сокращение ставок также ослабит покупательную способность доллара США. По словам Шнайдер, когда наступит следующая рецессия, никто не захочет покупать долг США, и это придется делать ФРС. Эта новая форма QE подтолкнет золото к невиданным максимумам. Драгметалл просто ждет, когда центральный банк США допустит ошибку в денежно-кредитной политике.

Похоже, мир начал заново осознавать, что валюты несут бремя страны-эмитента. На протяжении десятилетий иена считалась валютой-убежищем. И она по-прежнему является резервной валютой №3 в мире (после долларов и евро). Политика Японии по постоянной девальвации иены является доказательством того, что за пределами физического золота срок годности ярлыка «убежища» истекает быстрее, чем у свежих продуктов. Стоит ли удивляться, что цена золота в иенах выросла примерно на 50% с начала паники во время пандемии?

По прогнозам, цена серебра в 2024 году составит $34 доллара

Серебро оказалось самым забытым из четырех драгоценных металлов, при этом каждый из трех других в этом году хотя бы на какое-то время были в центре внимания.

Но серебро не стоит упускать из виду. Из-за относительно низкой цене за унцию слишком многие инвесторы думают, что серебро является второсортным драгоценным металлом. Давайте взглянем на следующие факторы:

• Промышленный спрос: серебро широко применяется в промышленности, от электроники до солнечных панелей, а это означает, что цены на него поддерживает сильный и растущий спрос в различных секторах экономики.
• Доступность по цене и накопление: более низкая цена позволяет накопить больше физического серебра при том же объеме капитала по сравнению с другими драгоценными металлами, что предоставляет инвесторам большую гибкость и потенциал для привлечения заемных средств.
• Потенциал роста: историческое среднее значение соотношения золота и серебра намного ниже, чем сегодня, что говорит о том, что серебро может быть недооценено и имеет значительный потенциал для роста по мере нормализации условий.

Недавно был опубликован анализ, который показал, что цена серебра в $34,70 доллара — вполне реалистичный прогноз на 2024 год. И это еще не все: серебро может вырасти до $48 долларов к концу 2024 или, возможно, к началу 2025 года.

Investing Haven отметили, что их прогноз по серебру не изменился по сравнению с прошлым годом. Все индикаторы остаются бычьими. Согласно анализу, драгметалл уже был бы выше $34 долларов, если бы не повышение процентных ставок ФРС.

Институт серебра утверждает, что спрос на серебро в важных областях растет, в то время как некоторые секторы тянут общий показатель вниз. Промышленный спрос достиг очередного годового максимума, что компенсируется снижением продаж ювелирных изделий и замедлением спроса на инвестиционное серебро. (Похоже, последние два фактора обусловлены снижением спроса на ювелирное и инвестиционное серебро в Индии, а также Германии из-за повышения НДС).

В Европе вводят налог на добавленную стоимость или НДС; по сути, это налог с продаж на все. Это значительно удорожает инвестиции в серебро. Хотя Европейский союз исключает из этого списка золота, он не исключает серебро. При спот цене $24 доллара даже самый крупный дилер серебра в Европе продает его более чем по $30 долларов за унцию. Понятно, почему за Атлантикой с большей охотой покупают золото, нежели серебро.

Те, кто все же инвестирует, несмотря на высокие премии, скорее всего, являются долгосрочными покупателями, готовыми заплатить за первоначальные инвестиции плюс налоги и хранить серебро достаточно долго, чтобы его цена заметно превысила затраты.

Спрос на серебро может сократиться на 10%, но только по сравнению с рекордно высоким спросом в прошлом году. Даже после сокращения на 10%, этот год может стать вторым рекордным годом спроса за всю историю наблюдений.

При ожидаемом падении общего объема добычи на 2% фундаментальные показатели для серебра остаются оптимистичными. Ожидаемая цена в $34 доллара вполне обоснованная. Скорее, возникает вопрос, почему серебро до сих пор не достигло этой отметки.

Очередной год рекордных продаж монетного двора США

На описанные выше перспективы серебра можно смотреть с разных точек зрения. Однако данные о продажах монетного двора США вполне однозначные.

Все ждут, превзойдет ли спрос центральных банков на золото в этом году показатели предыдущего. Тем временем продажи монетного двора США уже превзошли прошлогодние (по состоянию на октябрь).

Объем продаж практически каждой категории золотых инвестиционных монет увеличился. Что примечательно, последние несколько лет тоже были рекордными. Это становится тенденцией.

Показатели продаж монетного двора США просто ошеломляют. По сравнению с октябрем прошлого года монетный двор продал в 3,5 раза больше золотых «Американских Орлов» весом в половину унции. Продажи более доступных «Орлов» в четверть унции увеличились в 9 раз. Только продажи золотых монет «Бизон Баффало» не смогли превзойти прошлогодние показатели.

Трехзначный процентный прирост продаж золотых «Американских Орлов» был даже не самым впечатляющим. В октябре монетный двор продал чуть менее 4 миллионов унций серебряных инвестиционных монет, что на 213% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Похоже, американцы скупают серебро, пока цены остаются выгодными.

Монетный двор США побил собственные рекорды как по продажам золота, так и серебра. Странно, что о росте спроса ничего не говорят.

Эти данные свидетельствуют о том, что американцы не сидят сложа руки, позволяя дефицитным расходам разрушать ценность их долларов, – они принимают меры. И к ним есть смысл присоединиться.