Платиновый рынок ожидает четвертый год подряд дефицита

В отчете прогнозируется дефицит в 240.000 унций в 2026 году после дефицита в 1,082 миллиона унций в 2025 году, самого большого дефицита, зафиксированного за всю историю наблюдений, начиная с 2013 года.

В интервью Kitco News Эдвард Стерк, директор по исследованиям организации, заявил, что, несмотря на меньший прогнозируемый дефицит в этом году, фундаментальные факторы рынка остаются жесткими, что, как ожидается, окажет дополнительную поддержку ценам, даже несмотря на сохраняющуюся высокую волатильность.

У нас было три года пиковых дефицитов, которые снизили запасы на поверхности земли до неустойчиво низкого уровня. Дальнейший дефицит в 2026 году только усугубит ситуацию — он не пополнит эти запасы.

Согласно данным WPIC, совокупный дефицит с 2023 года приближается к 3 миллионам унций, в результате чего, по прогнозам, мировые запасы руды на поверхности сократятся примерно до 2,6 миллиона унций к концу 2026 года, что эквивалентно чуть более чем четырем месяцам мирового спроса.

Инвестиционный спрос стал причиной рекордного дефицита в 2025 году

В отчете WPIC говорится, что прошлогодний рекордный дефицит был в основном обусловлен резким ростом инвестиционного спроса, поскольку инвесторы обратились к платине на фоне геополитической неопределенности и сильных настроений в отношении драгоценных металлов.

Общий спрос на платину достиг 8,297 млн ​​унций в 2025 году, что немного больше, чем в предыдущем году, в то время как предложение снизилось на 1% до 7,215 млн унций, что привело к рекордному дефициту на рынке.

Инвестиционный спрос был особенно сильным, увеличившись на 65% в годовом исчислении, чему способствовал рост активов в ETF, покупки слитков и монет, а также рост биржевых акций.

Стерк отметил, что изменение инвестиционных потоков является ключевой причиной того, что дефицит 2026 года на бумаге выглядит намного меньше.

Мы не ожидаем такого же уровня накопления активов в ETF или роста биржевых акций, как в 2025 году.

Тем не менее, Стерк добавил, что инвестиционный спрос остается высоким, и многие держатели ETF сохраняют свои позиции в ожидании более высоких цен.

Мы ожидаем, что владельцы ETF останутся верны своим инвестициям, предположительно, рассчитывая на получение прибыли при более высоких ценах.

Промышленный спрос замедлится, но останется сильным

Ожидается, что мировой спрос на платину снизится на 8% в 2026 году до 7,619 млн унций, в основном из-за того, что чрезвычайный приток инвестиций, наблюдавшийся в 2025 году, вряд ли повторится.

Однако базовая картина спроса остается относительно устойчивой в большинстве секторов.

Ожидается, что промышленный спрос восстановится на 11% до 2,124 млн унций, чему будут способствовать возобновление расширения мощностей в стекольной отрасли и рост в химической и водородной промышленности.

Спрос в автомобильной промышленности — крупнейший источник потребления платины — по прогнозам, незначительно снизится на 3% до 2,943 млн унций, что отражает изменения в производстве автомобилей и структуре силовых агрегатов.

Тем не менее, Стерк отметил, что замедление внедрения электромобилей и увеличение производства гибридных автомобилей обеспечивают постоянную поддержку спроса на платину в каталитических нейтрализаторах.

Мы наблюдаем смягчение экологических целей в некоторых регионах. Это фактически означает, что двигатели внутреннего сгорания и гибриды останутся в топливной смеси дольше. Это благоприятно сказывается на спросе на платину в автомобильном секторе.

Между тем, ожидается, что спрос на ювелирные изделия снизится на 12% в этом году после сильного роста в 2025 году, в основном из-за более высоких цен на платину и снижения спроса на производство в Китае.

Вероятна волатильность, поскольку сохраняется напряженная ситуация на рынке

Даже с учетом меньшего прогнозируемого дефицита, Стерк заявил, что рынок платины, вероятно, останется волатильным из-за ограниченного предложения и общей макроэкономической неопределенности.

Я думаю, что обоснование для принятия стратегических долгосрочных инвестиционных решений в отношении платины остается неизменным. Но там, где очень напряженная ситуация на рынке, можно ожидать волатильности.

Стерк добавил, что те же макроэкономические и геополитические факторы, которые способствовали росту цен на драгоценные металлы в 2025 году, — включая геополитическую напряженность, торговые споры и неопределенность в политике, — остаются в силе.

Факторы, лежащие в основе прошлогоднего роста цен, все еще действуют. Существуют сильные фундаментальные факторы спроса и предложения, сохраняющийся структурный дефицит и макроэкономическая обстановка, которая остается благоприятной для драгоценных металлов.