Перекуплены ли цены на золото или прорыв только начинается?

Траектория денежно-кредитной политики была предопределена в пятницу после того, как данные Бюро статистики труда показали, что в августе в экономике США было создано всего 22.000 рабочих мест, что значительно ниже ожиданий.

Слабые экономические данные оказали новую поддержку золоту, которое ненадолго достигло отметки в $3.600 долларов перед выходными. Последняя цена на золото составляла $3.590,70 доллара за унцию, увеличившись более чем на 1% за день. Прорывной рост цен на драгоценный металл привел к росту цен более чем на 4% на прошлой неделе.

Рынок золота демонстрирует наилучший рост с середины мая, когда цены устанавливали свой месячный торговый диапазон около $3.300 долларов за унцию.

Пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе завершает неделю разочаровывающих данных по рынку труда. Компания ADP также сообщила о более слабом, чем ожидалось, росте рабочих мест, в то время как Министерство труда США заявило о резком сокращении числа вакансий в июле, согласно ежемесячному исследованию вакансий и текучести кадров (JOLTS).

Хотя золото сохраняет хорошую поддержку, поскольку рынки ожидают снижения процентных ставок Федеральной резервной системой после сентября, многие аналитики задаются вопросом, насколько велик потенциал роста у рынка. Долгосрочные настроения в отношении золота остаются крайне оптимистичными; однако некоторые аналитики отмечают техническую перекупленность рынка.

Взрывной рост золота в пятницу был подобен стремительному поезду, несущемуся к психологическому уровню $3.600 долларов. Поскольку фундаментальные факторы явно благоприятствуют «быкам», дальнейший рост возможен с первой контрольной точкой на уровне $3.600 долларов.

Однако технические показатели указывают на сильную перекупленность цен и потенциальную коррекцию в ближайшем будущем. Если цены опустятся ниже $3.570 долларов, «медведи» могут нацелиться на $3.540 долларов и, возможно, $3.500 долларов, прежде чем ралли возобновится.

Лукман Отунуга, старший аналитик рынка FXMT

Оле Хансен отметил, что, учитывая текущую динамику золота, это ралли, вероятно, поднимет его до $3.800 долларов.

Закладывается фундамент для более значительного, чем ожидалось, снижения ставки, и, учитывая, что Си Цзиньпин и Путин, а также Моди находятся в Пекине, а ФРС рискует потерять независимость, я думаю, мы сможем достичь этого в течение следующих 3-4 месяцев.

Роберт Минтер, директор по стратегии ETF в ABRDN, заявил, что золото уверенно приближается к своему целевому показателю на конец года в $3.700 долларов за унцию, даже если в краткосрочной перспективе цены будут выглядеть перекупленными.

Я не думаю, что цена движется вверх слишком быстро, учитывая структурно более высокий спрос со стороны центральных банков и краткосрочный рост спроса со стороны инвесторов в связи с предстоящим снижением процентных ставок.

Аарон Хилл из FP Markets также заявил, что не считает золото перекупленным в текущих условиях.

Хотя рост цен на драгоценный металл был существенным, движущие факторы, поддерживающие это предложение, по моему мнению, остаются сильными благодаря высокому инвестиционному спросу, покупкам со стороны центральных банков, а также спросу на безопасные активы, обусловленному возросшими геополитическими рисками и торговыми опасениями.

По мнению ряда экспертов, судьба цен на золото по-прежнему напрямую зависит от решений Федрезерва США. Несмотря на прогнозируемое снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, для существенного роста котировок драгоценного металла могут понадобиться более масштабные действия со стороны регулятора.

При этом, как отмечается, вероятность снижения ставки сразу на 50 базисных пунктов представляется маловероятной. Это обусловлено сохраняющейся неопределенностью в отношении инфляционных рисков и возможностью того, что рыночные ожидания могут выйти за пределы прогнозируемых параметров.

Браун добавил, что, несмотря на возможную перекупленность золота, он по-прежнему рассматривает любое его падение как потенциальную возможность для покупки.

По мнению Хилла, предстоящая публикация показателей инфляции может стать решающим фактором для роста цен на золото.

Существенное снижение уровня инфляции в августе способно усилить позиции сторонников понижения процентной ставки на 50 базисных пунктов. Тем не менее эксперты считают, что одного этого фактора будет недостаточно для окончательного принятия решения о столь значительном снижении.

При этом ряд специалистов подчёркивает: даже если ФРС откажется от радикальных мер по снижению ставок, длительный период монетарного смягчения способен оказать сопоставимую поддержку котировкам драгоценного металла.