Опасения по поводу цен на нефть и процентных ставок ограничивают дальнейший рост золота

Цены на золото, как ожидается, завершат неделю ростом на 3%, превысив отметку в $4.600 долларов; однако в среду и четверг драгоценный металл столкнулся с непреодолимым сопротивлением на уровне $4.800 долларов.

По словам аналитиков, динамика цен указывает на то, что драгоценный металл остается в состоянии «перетягивания каната» из-за совместного конфликта США и Израиля с Ираном. На протяжении большей части недели золото и серебро демонстрировали возобновленный бычий импульс, поскольку инвесторы надеялись на скорое разрешение войны.

Хотя президент Дональд Трамп пытался продемонстрировать эту уверенность в своем обращении к нации в среду, аналитики отмечают, что рынки начинают учитывать более затяжной конфликт, поскольку цены на нефть снова превысили $100 долларов за баррель в преддверии пасхальных выходных.

Ожидания дальнейших глобальных сбоев в цепочках поставок также поддерживают устойчивое укрепление доллара.

Обещание отбросить Иран в каменный век резко контрастирует с его предыдущим заявлением о прекращении конфликта в течение 2-3 недель при условии успешных переговоров.

Участники Polymarket оценивают шансы на окончание войны между США и Ираном к концу июня в 65%. Закрытие Ормузского пролива раньше этого срока стало бы настоящей катастрофой для мировой экономики.

Алекс Купцикевич, главный аналитик рынка FxPro

Купцикевич отметил, что эта неопределенность будет и дальше создавать препятствия для золота.

Ближневосточный конфликт оказывает давление на цену золота на фоне ожиданий того, что центральные банки повысят процентные ставки для борьбы с растущей инфляцией, вызванной ценами на нефть.

Это довольно недальновидный подход, поскольку нынешние цены на топливо являются шоком для потребителей, за которым последует шок для экономики, требующий смягчения, а не ужесточения денежно-кредитной политики.

Однако сначала нам нужно услышать, что центральные банки разделяют эту точку зрения; пока они сосредоточены на инфляции. Среди наших среднесрочных целевых уровней цен отметка в $4.200 долларов. Падение золота до этого уровня не нарушит восходящий тренд.

Прорыв ниже этого уровня будет сигнализировать о развороте трехлетнего восходящего тренда. Отскок от этого уровня поддержит надежду на то, что бычий тренд на рынке золота еще не закончился.

Ник Коули, рыночный аналитик Solomon Global, заявил, что он видит уверенное восстановление цен на золото после кратковременного падения ниже $4.100 долларов во время резкой распродажи в прошлом месяце.

Он добавил, что ключевым фактором для драгоценного металла остается война с Ираном.

Инфляция останется проблемой в краткосрочной и среднесрочной перспективе, и ее нельзя игнорировать. Центральные банки начнут ужесточать денежно-кредитную политику в ближайшие недели, но пока рынки будут понимать, что это краткосрочная ситуация, с падением ставок в конце этого года и далее, традиционные факторы, негативно влияющие на золото, будут незначительными.

Следующий важный уровень для золота — $5.000 долларов, скорее как психологический барьер, чем как истинный технический уровень сопротивления. Подтвержденный прорыв выше этого уровня в ближайшие недели заставит золото снова нацелиться на исторический максимум конца января.

Заглядывая вперед, Лукман Отунуга, старший аналитик рынка в FXTM, сказал, что он будет следить за первоначальной поддержкой на уровне $4.600 долларов, поскольку золото останется очень чувствительным к опасениям по поводу инфляции и потенциальному повышению процентных ставок на фоне резкого роста цен на энергоносители.

Если посмотреть на графики, уверенное закрытие дня ниже $4.600 долларов может спровоцировать снижение до $4.450 долларов. Если $4.600 долларов окажутся надежной поддержкой, цены могут отскочить обратно к $4.800 долларам.

Он пояснил, что привлекательность золота как актива-убежища в конечном итоге может стать более важным фактором, чем растущие альтернативные издержки из-за повышения процентных ставок.

Золото может вновь обрести свой блеск как актив-убежище, если длительное закрытие Ормузского пролива станет шоком роста, угрожающим мировой экономике. Федеральная резервная система остается в затруднительном положении, поскольку ей приходится балансировать между инфляцией, вызванной конфликтом, и признаками слабости на рынке труда.

Отунуга добавил, что, поскольку рынки закрыты в Страстную пятницу, мартовский отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США задаст тон на следующей неделе. Хотя рынки закрыты, правительство США не признает Пасху официальным праздником, поэтому отчет о занятости все равно будет опубликован.

Наряду с пятничным отчетом о занятости, рынки также получат важные данные по сектору услуг и обрабатывающей промышленности.

Протоколы мартовского заседания Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике также привлекут внимание на следующей неделе, но главным событием станет Индекс потребительских расходов, который является предпочтительным показателем инфляции Федеральной резервной системы. Неделя завершится публикацией дополнительных данных по инфляции, включая Индекс потребительских цен США.