Обзор рынка золота: в ожидании минимума

На данный момент мой анализ показывает, что в течение всего 2023 года цены на золото и серебро будут оставаться неизменными, аналогично 2010 и 2019 годам, когда произошли сильные изменения денежно-кредитной политики ФРС. До сих пор так и было, поскольку золото на COMEX подорожало примерно на 6% в годовом исчислении, а серебро — подешевело на 0,1%.

Наблюдалось два «фальстарта», и оба привели к откатам. Золото выросло в январе, но упало в феврале. Снова поднялось в марте и апреле, но только для того, чтобы откатиться назад в мае и июне. Ключом к этой модели является формирование более высоких максимумов и более высоких минимумов, и это именно то, что происходит.

Последний откат начался в первые дни мая, но, похоже, исчерпал себя. Прежде всего, обратите внимание на недавнюю консолидацию цены на золото примерно между $1.900 и $1.940 долларами. Неважно, была ли намеренно создана стена сопротивления на уровне $1.940 долларов или нет. Что действительно важно, так это то, что теперь у нас есть очень четкая демаркационная линия, за которой нужно следить.

Теперь посмотрите, что откроется, если мы добавим несколько других обозначений к тому же графику. Обратите внимание на резкие развороты, которые последовали за попытками распродажи в этом месяце. Также обратите внимание на всплеск цены, который следовал за каждым разворотом. И еще кое-что... общий открытый интерес также резко возрос, увеличившись с 429.000 в конце июня до 486.000 10 июля.

Сложите все это вместе на дневном графике, и вы сможете увидеть, насколько близка цена к прорыву вверх после очередного успешного тестирования поддержки вблизи своей 200-дневной скользящей средней. Если золото сможет продвинуться выше $1.940 долларов и приблизиться к $1.960 долларам, график покажет еще один «более высокий минимум», за которым в конечном итоге последует «более высокий максимум».

Аналогичная картина наблюдается и в серебре, хотя пока она не столь очевидна. На приведенном ниже графике вы можете увидеть две возможности:

• Прослеживается ли очередной «медвежий флаг» на пути к последнему минимуму вблизи основной линии тренда от минимумов конца 2022 года?
• Неужели серебро уже установило свой собственный «более высокий минимум» и теперь снова движется вверх?

Реакция цен на данные по инфляции в США, опубликованные на этой неделе, вероятно, ответит нам на эти вопросы.

И, наконец, что насчет акций горнодобывающих компаний? Как отражение общего настроения, акции иногда могут дать подсказку относительно изменений в краткосрочном тренде. Используем GDX в качестве индикатора — кажется, акции близки к поворотному моменту, поскольку они начали рисовать тот тип графической модели, которую я часто наблюдал на минимумах и низах.

Наконец, общие настроения в розничной торговле примерно такие же плохие, как и в последние годы. Как и в начале марта, толпа верит, что ФРС будет удерживать процентные ставки «на более высоком уровне дольше» и что это приведет к резкому росту курса доллара и снижению цен на драгоценные металлы. Я оставлю вас с двумя мыслями:

1. Как и в начале марта, медвежий прогноз может измениться в одночасье. 7 марта председатель ФРС Пауэлл выступил на Капитолийском холме, заявив о своей поддержке очередного повышения ставки на пятьдесят базисных пунктов позже в этом месяце. Всего три дня спустя Silicon Valley Bank рухнул, доказав, что даже Пауэлл не знает, что скрывается за каждым углом.
2. Выглядит ли приведенный ниже график индекса доллара США так, будто он готов взлететь выше или рухнуть ниже? Учитывая, что, как утверждается, ожидается повышение процентных ставок, трудно найти кого-либо, кто в настоящее время настроен негативно по отношению к доллару. Пробой до 101 позже этим летом, несомненно, застал бы многих аналитиков врасплох.

Опять же, реакция цен на всех рынках на данные по инфляции в США на этой неделе, вероятно, станет ключом к раскрытию этих закономерностей, поэтому следите за заголовками. Покупка золота на низком уровне всегда предпочтительнее покупки на высоком, и, как показывают графики, ваше окно для покупки на текущем падении, вероятно, закрывается.