Общий контекст
- Цена золота продолжает скольжение вниз, синхронно с гораздо более глубоким падением цен (-20%) на базовые металлы, вызванным опасениями торговой войны между США и Китаем. Все это происходит на фоне повышения базовой ставки Федеральным Резервом США и изъятия долларов из системы (сокращение баланса ФРС) – увеличивающей стоимость финансирования в долларах.
- Наряду с этим происходит бегство капитала в Америку из еврозоны и развивающихся рынков – что уже привело к укреплению курса доллара и снижению курсов валют развивающихся стран. Помимо прочего, это повышает цену золота в валютах этих стран (и как следствие, снижает на него физический спрос).
- Все это происходит летом – на фоне традиционно слабого сезонного спроса на желтый металл в странах Азии (в первую очередь, в Индии и ЮВА), которые являются наиболее важным рынком золота в мире. Осенью начнутся религиозные праздники и сезон свадеб в Индии – и спрос на физический металл вновь начнет расти, оказывая поддержку цене.
- Другим – более сильным – драйвером спроса на золото в IV-м кв. 2018 г может стать актуализация так называемых «системных рисков» - например, очередная стадия долгового или валютного кризиса в Европе или на развивающихся рынках, создающая риски сохранности крупных депозитов вкладчиков в банках. Именно подобные риски создают наиболее сильное беспокойство инвесторов, от которого они «бегут в золото».
Текущая ценовая динамика
- Рынок золота уже довольно сильно «перепродан»: цена просела на более чем 10% с пиковых уровней ($1,360), за менее чем за 3 месяца, и торгуется уже ниже $1,230 за тр. унцию.
- Индикатор RSI на недельном графике находится на уровне 32 – и последний раз, когда это случалось – в январе 2017 г – цена отыграла вверх на 10% за месяц с небольшим.
Недельный график цены золота XAU/USD
- Индикатор RSI на дневном графике находится на уровне 26.5 – что также (косвенно и статистически) говорит в пользу того, что падение цены золота приближается к завершению.
Дневной график цены золота XAU/USD
- Еще одним аргументом в пользу близкого разворота служит наблюдаемая на дневном графике т.н. «бычья дивергенция» между ценой и тем же индикатором RSI: снижение цены начало происходить на росте индикатора RSI – как говорят в таких случаях технические аналитики, индикатор “не подтверждает” дальнейшего снижения цены металла.
- Наконец, цена приближается к очень сильному психологическому уровню поддержки $1,200 +/-10 долларов за тройскую унцию. С учетом уже имеющейся перепроданности, вероятность снижения цены золота ниже этого уровня в ближайшие недели представляется низкой.
Вероятный сценарий до конца июля 2018
Цена золота «упрется» в поддержку на уровне $1,200 +/-10, где в ближайшие недели будет сформировано очередное ценовое «дно» – и разворот вверх.